华夏沪深300价值ETF三季报解读：净值增长11%跑赢基准 份额赎回比例达28.54%
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主要财务指标：本期利润超1150万元 期末净值9396万元
报告期内（2025年7月1日-9月30日），华夏中证智选300价值稳健策略ETF实现本期已实现收益712.31万元，本期利润1150.69万元，加权平均基金份额本期利润0.1303元。截至报告期末，基金资产净值9395.77万元，基金份额净值1.2506元。
| 主要财务指标 | 报告期数据（2025.7.1-9.30） |
|---|---|
| 本期已实现收益 | 7,123,147.65元 |
| 本期利润 | 11,506,919.51元 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.1303元 |
| 期末基金资产净值 | 93,957,675.08元 |
| 期末基金份额净值 | 1.2506元 |
基金净值表现：过去三月涨11% 超额收益1.23%
本报告期内，基金份额净值增长率为11.00%，同期业绩比较基准收益率9.77%，超额收益1.23%；过去一年净值增长10.08%，基准增长7.36%，超额收益2.72%；自基金合同生效以来累计净值增长25.06%，基准增长17.58%，超额收益7.48%。各阶段净值增长率标准差与基准一致，跟踪误差控制良好。
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 超额收益（净值-基准） |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 11.00% | 9.77% | 1.23% |
| 过去六个月 | 12.66% | 10.09% | 2.57% |
| 过去一年 | 10.08% | 7.36% | 2.72% |
| 自基金合同生效起至今 | 25.06% | 17.58% | 7.48% |
投资策略与运作：跟踪多因子指数 聚焦科技与周期板块
本基金跟踪中证智选300价值稳健策略指数，该指数以沪深300为样本空间，采用质量、价值、波动率等因子选样加权。报告期内主要采用完全复制策略，通过持有指数成份股及备选成份股实现跟踪目标。
3季度市场在流动性宽松与政策预期驱动下震荡上行，创业板指、科创50指数季度涨幅超40%，上证指数冲击4000点。板块方面，科技成长（通信、电子、计算机）与周期资源（有色金属、化工）为双主线，基金通过跟踪指数配置上述板块标的。
基金资产组合：权益投资占比98.14% 现金储备1.53%
报告期末基金总资产9430.93万元，其中权益投资（全部为股票）9255.13万元，占总资产比例98.14%；银行存款和结算备付金合计143.93万元，占比1.53%；其他资产31.87万元，占比0.34%。基金资产配置高度集中于股票市场，现金及其他资产占比极低。
| 资产类别 | 金额（元） | 占总资产比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资（股票） | 92,551,264.35 | 98.14 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 1,439,332.73 | 1.53 |
| 其他资产 | 318,676.92 | 0.34 |
| 合计 | 94,309,274.00 | 100.00 |
行业配置：制造业占比超五成 金融业次之
按行业分类，制造业为第一大配置行业，公允价值4970.35万元，占基金资产净值比例52.90%；金融业次之，1928.67万元，占比20.53%；信息传输、软件和信息技术服务业533.34万元，占比5.68%；交通运输、仓储和邮政业486.68万元，占比5.18%。前四大行业合计占比84.29%，行业集中度较高。
| 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 制造业 | 49,703,548.00 | 52.90 |
| 金融业 | 19,286,692.00 | 20.53 |
| 信息传输、软件和信息技术服务业 | 5,333,350.00 | 5.68 |
| 交通运输、仓储和邮政业 | 4,866,845.00 | 5.18 |
| 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | 4,430,481.00 | 4.72 |
| 采矿业 | 3,365,422.00 | 3.58 |
前十大重仓股：、占比超9%
报告期末，基金前十大重仓股公允价值合计2.48亿元，占基金资产净值比例26.40%。第一大重仓股宁德时代（300750）公允价值502.50万元，占比5.35%；第二大重仓股贵州茅台（600519）404.32万元，占比4.30%；（601318）335.62万元，占比3.57%。前三大重仓股合计占比13.22%。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 300750 | 宁德时代 | 5,025,000.00 | 5.35 |
| 2 | 600519 | 贵州茅台 | 4,043,172.00 | 4.30 |
| 3 | 601318 | 中国平安 | 3,356,199.00 | 3.57 |
| 4 | 600036 | 招商银行 | 2,987,400.00 | 3.18 |
| 5 | 601899 | 紫金矿业 | 2,789,250.00 | 2.97 |
| 6 | 600030 | 中信证券 | 2,587,600.00 | 2.75 |
| 7 | 000858 | 五粮液 | 2,387,520.00 | 2.54 |
| 8 | 002594 | 比亚迪 | 2,129,595.00 | 2.27 |
| 9 | 600900 | 长江电力 | 2,008,325.00 | 2.14 |
| 10 | 000001 | 平安银行 | 1,775,844.00 | 1.89 |
份额变动：单季赎回3000万份 赎回比例28.54%
报告期内，基金份额大幅缩水。期初基金份额总额10512.83万份，报告期内无申购，总赎回3000万份，期末份额7512.83万份，赎回比例达28.54%。大额赎回可能导致基金规模下降，影响申赎效率及跟踪精度。
| 项目 | 份额（份） |
|---|---|
| 期初基金份额总额 | 105,128,342.00 |
| 报告期总申购份额 | 0.00 |
| 报告期总赎回份额 | 30,000,000.00 |
| 期末基金份额总额 | 75,128,342.00 |
风险提示：单一投资者持有超20% 流动性风险需警惕
报告期内，存在单一投资者持有基金份额比例达20.94%的情况（持有1573.41万份）。若该投资者大额赎回，可能引发基金资产变现压力，导致净值波动。同时，基金权益投资占比超98%，市场波动对净值影响较大；制造业、金融业等行业集中度较高，需关注相关板块政策及周期变化风险。
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