美国消费LOF三季报解读：净赎回率36.8% 股票投资占比93.24%
- 外汇
- 3小时之前
0 - 5
主要财务指标：LOF本期利润6572万元 C类1777万元
报告期内（2025年7月1日-9月30日），美国消费LOF及华宝美国消费C两类份额均实现盈利。其中，美国消费LOF本期利润6572.36万元，期末基金资产净值7.05亿元；华宝美国消费C本期利润1776.75万元，期末基金资产净值2.07亿元。
| 指标 | 美国消费LOF | 华宝美国消费C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 21,877,081.72 | 5,820,331.76 |
| 本期利润（元） | 65,723,621.96 | 17,767,450.02 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | 0.2505 | 0.2456 |
| 期末基金资产净值（元） | 704,574,663.11 | 206,875,498.47 |
| 期末基金份额净值（元） | 3.091 | 3.021 |
基金净值表现：LOF跑赢基准0.01% C类跑输0.11%
过去三个月，美国消费LOF份额净值增长率8.95%，同期业绩比较基准收益率8.94%，跑赢基准0.01个百分点；华宝美国消费C份额净值增长率8.83%，跑输基准0.11个百分点。中长期来看，LOF份额成立以来累计净值增长209.10%，跑输基准12.19个百分点。
美国消费LOF净值增长率与业绩比较基准对比
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 超额收益 |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 8.95% | 8.94% | 0.01% |
| 过去六个月 | 19.67% | 19.16% | 0.51% |
| 过去一年 | 19.48% | 20.30% | -0.82% |
| 自基金合同生效起至今 | 209.10% | 221.29% | -12.19% |
华宝美国消费C净值增长率与业绩比较基准对比
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 超额收益 |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 8.83% | 8.94% | -0.11% |
| 过去六个月 | 19.41% | 19.16% | 0.25% |
| 过去一年 | 19.03% | 20.30% | -1.27% |
投资策略与运作：跟踪指数上涨10.2% 跑赢标普500
报告期内，基金采用完全复制策略跟踪标普美国品质消费股票指数。2025年三季度，该指数呈震荡上行态势，上涨10.2%，跑赢标普500指数约2.4个百分点。上涨主因包括美联储降息落地释放流动性，以及8月零售销售额超预期增长（环比0.6%，同比5%）。基金管理人表示，报告期内较好实现了跟踪指数表现的目标。
业绩表现：两类份额净值增长均超8.8%
美国消费LOF报告期内净值增长率8.95%，华宝美国消费C为8.83%。同期业绩比较基准收益率8.94%，LOF份额基本持平基准，C类份额因费率差异略逊于基准。
宏观经济展望：消费韧性与风险并存
管理人认为，美国经济七成依赖消费，当前零售数据显示居民服务消费需求仍具韧性，但耐用品销售受高利率抑制。美联储9月降息25个基点至4.00%-4.25%区间，点阵图预示年内还将再降50个基点，宽松周期有望提振消费信心。需警惕三大风险：劳动力市场降温削弱收入预期、关税政策压制物价与企业盈利、通胀反复引发货币政策预期摆动。
基金资产组合：股票投资占比93.24% 现金储备6.07%
报告期末，基金资产组合中股票投资占比93.24%，银行存款和结算备付金合计占比6.07%，其他资产占比0.69%。高股票仓位显示基金对跟踪指数的紧密贴合，同时保持较低现金储备以提高资金使用效率。
| 资产类别 | 公允价值（人民币元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 股票投资 | 858,349,147.71 | 93.24 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 55,876,295.41 | 6.07 |
| 其他资产 | 6,331,506.63 | 0.69 |
| 合计 | 920,556,949.75 | 100.00 |
股票投资明细：前两大重仓股占比近40% 亚马逊、特斯拉居首
期末指数投资前十大股票中，亚马逊（AMZN）和特斯拉（TSLA）公允价值占基金资产净值比例分别为20.03%和19.44%，合计占比39.47%，集中度较高。前十大重仓股还包括家得宝、麦当劳、缤客控股等，均为美国消费领域龙头企业。
| 序号 | 公司名称（中文） | 证券代码 | 数量（股） | 公允价值（人民币元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 亚马逊公司 | AMZN US | 117,028 | 182,581,776.62 | 20.03 |
| 2 | 特斯拉公司 | TSLA US | 56,072 | 177,185,162.73 | 19.44 |
| 3 | 家得宝 | HD US | 19,880 | 57,236,061.59 | 6.28 |
| 4 | 麦当劳 | MCD US | 17,238 | 37,221,847.83 | 4.08 |
| 5 | 缤客控股公司 | BKNG US | 917 | 35,180,258.41 | 3.86 |
| 6 | TJX公司 | TJX US | 31,550 | 32,402,764.00 | 3.56 |
| 7 | 劳氏 | LOW US | 15,850 | 28,303,078.80 | 3.11 |
| 8 | DoorDash股份有限公司 | DASH US | 10,469 | 20,232,650.55 | 2.22 |
| 9 | 星巴克公司 | SBUX US | 32,147 | 19,324,375.02 | 2.12 |
开放式基金份额变动：美国消费LOF净赎回率36.8%
报告期内，美国消费LOF遭遇大额赎回，期初份额3.15亿份，报告期总申购2924万份，总赎回1.16亿份，期末份额降至2.28亿份，净赎回率（净赎回份额/期初份额）达36.8%。华宝美国消费C期初份额7229万份，期末6848万份，净赎回率5.27%，赎回压力相对较小。
| 项目 | 美国消费LOF（份） | 华宝美国消费C（份） |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 314,662,007.63 | 72,289,916.27 |
| 报告期总申购份额 | 29,239,697.23 | 35,824,318.49 |
| 报告期总赎回份额 | 115,926,127.00 | 39,635,719.02 |
| 报告期期末基金份额总额 | 227,975,577.86 | 68,478,515.74 |
| 净赎回份额 | 86,686,429.77 | 3,811,400.53 |
| 净赎回率 | 36.8% | 5.27% |
风险提示与投资机会
风险提示：基金股票投资占比超93%，市场波动风险较高；前两大重仓股集中度近40%，个股波动影响显著；美国消费LOF净赎回率达36.8%，或反映投资者对短期市场波动的担忧。
投资机会：美联储宽松周期开启利好消费板块，美国零售数据超预期显示消费韧性，基金跟踪的品质消费指数三季度跑赢大盘，长期或受益于经济复苏与消费升级。
声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。
