华夏优选配置股票FOF季报解读：A类净值增长23.86% C类份额赎回率17.10%
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主要财务指标：A类本期利润4572万元
报告期内（2025年7月1日-9月30日），基金两类份额均实现盈利。其中A类份额本期利润45,720,979.18元，C类份额2,009,742.70元；期末基金资产净值A类达225,910,089.43元，C类为10,011,427.31元。加权平均基金份额本期利润A类0.1639元，C类0.1598元，A类略高于C类。
| 主要财务指标 | 华夏优选配置股票（FOF-LOF）A | 华夏优选配置股票（FOF）C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 16,077,654.83 | 729,100.56 |
| 本期利润（元） | 45,720,979.18 | 2,009,742.70 |
| 期末基金资产净值（元） | 225,910,089.43 | 10,011,427.31 |
| 期末基金份额净值（元） | 0.8549 | 0.8422 |
净值表现：短期超额收益显著 长期跑输基准
本报告期（过去三个月），A类份额净值增长率23.86%，C类23.74%，同期业绩比较基准增长率16.56%，两类份额超额收益分别为7.30%和7.18%。但长期业绩表现不佳，A类过去三年净值增长7.01%，显著低于基准的23.17%，跑输16.16个百分点；自基金合同生效起至今（2021年12月30日至2025年9月30日），A类净值累计下跌14.51%，基准仅下跌2.35%，跑输12.16个百分点。
华夏优选配置股票（FOF-LOF）A净值表现与基准对比
| 阶段 | 净值增长率 | 基准收益率 | 超额收益 |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 23.86% | 16.56% | 7.30% |
| 过去六个月 | 26.05% | 18.16% | 7.89% |
| 过去一年 | 16.14% | 15.53% | 0.61% |
| 过去三年 | 7.01% | 23.17% | -16.16% |
| 自成立至今 | -14.51% | -2.35% | -12.16% |
华夏优选配置股票（FOF）C净值表现与基准对比
| 阶段 | 净值增长率 | 基准收益率 | 超额收益 |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 23.74% | 16.56% | 7.18% |
| 过去三年 | 5.74% | 23.17% | -17.43% |
| 自成立至今 | -15.78% | -2.35% | -13.43% |
投资策略：高权益仓位配置 聚焦成长与红利
报告期内，基金维持较高权益配置仓位，结构上以成长资产为主，辅以红利和消费均衡配置。成长方向重点配置有色金属、人工智能（AI）、新能源、军工等领域；其他方向包括银行、旅游、医药等。管理人表示将继续保持与基准接近的配置结构，以分散均衡风格运作。
资产组合：基金投资占比94.56% 固定收益4.93%
报告期末，基金总资产2.37亿元，其中基金投资占比94.56%（2.24亿元），固定收益投资占4.93%（1167万元，全部为国家债券），银行存款和结算备付金占0.48%（112万元）。作为股票型FOF，本基金未直接持有股票资产。
| 资产类别 | 金额（元） | 占总资产比例 |
|---|---|---|
| 基金投资 | 223,792,576.50 | 94.56% |
| 固定收益投资 | 11,673,582.14 | 4.93% |
| 银行存款及结算备付金 | 1,124,873.60 | 0.48% |
| 其他资产 | 70,357.61 | 0.03% |
前十名基金投资：华夏系ETF占比9.62%
报告期末，基金前十大重仓基金合计公允价值6.36亿元，占基金资产净值比例26.94%。其中3只为华夏基金旗下ETF，包括华夏恒生ETF（4.92%）、华夏中证科创创业50ETF（2.85%）、华夏国证半导体芯片ETF（2.45%），合计占比10.22%。前三大重仓基金分别为华夏恒生ETF（1.16亿元）、中证2000ETF（1.01亿元）、平安中证A50ETF（0.82亿元）。
| 序号 | 基金代码 | 基金名称 | 公允价值（元） | 占净值比例 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 159920 | 华夏恒生ETF | 11,606,974.90 | 4.92% |
| 2 | 563300 | 中证2000ETF | 10,089,477.00 | 4.28% |
| 3 | 159593 | 平安中证A50ETF | 8,173,406.62 | 3.46% |
| 4 | 159887 | 富国中证800银行ETF | 7,750,310.21 | 3.29% |
| 5 | 159783 | 华夏中证科创创业50ETF | 6,723,150.56 | 2.85% |
| 6 | 588830 | 鹏华科创板新能源ETF | 6,709,802.60 | 2.84% |
| 7 | 159995 | 华夏国证半导体芯片ETF | 5,790,119.10 | 2.45% |
份额变动：C类份额赎回率17.10%
报告期内，两类份额均出现净赎回。A类份额期初2.90亿份，报告期内申购60.15万份，赎回2677.22万份，期末2.64亿份，净赎回率9.22%；C类份额期初1293.19万份，申购116.71万份，赎回221.15万份，期末1188.75万份，净赎回率17.10%，赎回压力大于A类。
| 项目 | 华夏优选配置股票（FOF-LOF）A | 华夏优选配置股票（FOF）C |
|---|---|---|
| 期初份额（万份） | 29,041.75 | 1,293.19 |
| 申购份额（万份） | 60.15 | 116.71 |
| 赎回份额（万份） | 2,677.22 | 221.15 |
| 期末份额（万份） | 26,424.68 | 1,188.75 |
| 净赎回率 | 9.22% | 17.10% |
风险提示：长期业绩跑输基准 份额赎回压力需关注
本基金作为股票型FOF，过去三年及自成立以来长期跑输业绩比较基准，投资者需警惕管理人主动管理能力持续性风险。同时，C类份额17.10%的高赎回率可能反映短期资金对业绩波动的敏感，若赎回持续或对基金规模稳定性及运作效率产生影响。此外，基金投资组合中94.56%配置于其他基金，需关注底层基金净值波动及申赎限制带来的二次流动性风险。
投资机会：短期超额收益显著 成长赛道配置明确
报告期内，基金通过配置有色金属、AI、新能源等成长赛道实现23%以上的净值增长，显著跑赢基准。若未来宏观政策持续聚焦“反内卷”及产业升级，相关成长领域或延续景气度，基金短期业绩有望维持弹性。投资者可关注其在FOF领域的专业配置能力及对市场风格的把握节奏。
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