长城基金“科技+”：科技成长景气趋势不改，AI应用有望活跃

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9小时以前
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　　2026年开年以来，科技成长板块再度成为上攻行情中的重要引擎。尽管近期市场震荡整固，科技成长板块也呈现显著分化，但以AI为代表的科技产业叙事仍处于顺风期——OpenAI上市预期提前，应用端模型迭代节奏加快，春节前后仍有可预期的催化事件落地。

　　长城基金坚定投资未来，锚定科技产业主航道持续深耕，打造“全景视野之广、多元策略之活、团队协作之效”动态能力体系，聚焦新能源、新材料、半导体、生物技术、人工智能、国防军工、医药医疗等细分领域，以深度基本面研究为基石，耐心捕捉“科技+”领域的长期投资价值。

　　陈良栋：看好2026年A股市场

　　总体看好2026年A股市场投资机会，原因包括：1）全球处于秩序变化和重建过程，中国有能力维持一个可持续的预期稳定的经营环境，随着房地产去杠杆到了中后期，对宏观经济的影响将会降低，加上刺激消费和“反内卷”政策的推出，市场对国家稳住宏观经济信心增强；2）在美国持续进入降息周期，以及人民币汇率走强预期下，A股市场估值具备吸引力；3）人工智能带动全球新一轮的技术升级和效率提升，有望驱动比较长的投资周期，以及供给创造需求周期，将逐渐外溢带动更多行业需求增长，而中国和美国在这轮人工智能技术变革中处于全球引领地位。

　　从需求端和供给端两个角度，主要看好两个方向：1）目前来看需求增速比较快的方向，主要是被人工智能驱动的诸多细分行业方向；2）随着房地产对宏观经济影响逐渐减小，在国家“反内卷”政策指导下，一些供需较好的行业有望迎来景气度拐点，具备较好的风险收益比投资机会。

　　储雯玉：看好科技与周期板块

　　当前到了去伪存真的阶段，对于真正有供需结构变化、价格有支撑的品种，值得逢低关注，而对于跟风炒作的品种则可及时兑现。2月迎来春节，交投或趋于平淡，但我们认为春季行情尚未结束，市场长期格局也尚未打破，依旧对市场持乐观态度，看好科技成长和周期板块。从产业链的演进看，我们近期重点关注PCB技术变化、AI应用的推广以及具身智能、商业航天的快速推进。

　　尤国梁：商业航天后续催化较多

　　从日历效应看，2月历来是A股表现相对较好的月份，一方面业绩预告在1月底已基本披露完毕，消除了部分不确定性，另一方面有来自于3月初的两会政策预期，因此短期内我们继续看好整体行情。板块方面，预计行情仍会呈现轮动与普涨的格局，继续关注前期强势的商业航天、AI应用及周期股等，互联网及消费股也有望表现。其中，商业航天作为近期新确立的主线，后续催化依然较多，仍是重点关注方向；军贸主机厂已成为军工板块中少有的仍在低位的方向，也值得关注。

　　赵凤飞：AI应用有望再度活跃

　　市场对热门赛道关注度较高，预计短期内科技主题行情将相对较为活跃。在今年初产业催化不断落地的带动下，AI应用标的预期改善，出现较明显涨幅。预计AI应用后续产业变化仍然较多，且机构目前持仓仍然较低，相关板块有望再度活跃。

　　后续将持续跟踪AI应用在各行各业的实际落地情况，若产业推进顺利，有可能成为全年的机会。此外在存储需求仍高度景气的背景下，预计相关设备、芯片板块仍有机会。

　　余欢：看好市场回调后的机会

　　进入2月，业绩预告期结束，从历史统计来看，春节和两会窗口过往有不错的科技做多行情，我们看好市场回调后的机会。

　　我们将继续重点关注以下方向：1）行业竞争格局改善、企业进入利润释放期、估值偏低有望重估的港股科技互联网板块；2）处于高速发展阶段的细分消费领域，包括潮玩、美容护理、饮料等；3）充分享受行业高速发展或者格局优化的外向出口景气子行业及个股；4）受益AI技术驱动的子行业，包括、AI基础设施、AI应用等。

　　对机器人板块，经历去年年末的大幅上涨后，市场现阶段处于关注度和交易量的低位，但展望后续，国内外有较多催化，产业端和资本市场端有望实现共振，我们会重点关注在该领域卡位好、布局早、价值量大、进展多的产业各环节企业。

　　杨维维：AI对国产半导体拉动尚处早期

　　当前半导体产业呈现结构性分化特征。存储板块已处于景气高点，且持续性或超预期；消费类芯片如SOC、模拟芯片等仍处于景气低点。值得注意的是，中国半导体产业的增长逻辑已跳出传统宏观周期框架，更多依赖AI技术变革与国产替代的双重红利，且AI对国产半导体产业的拉动尚处早期。国产算力、晶圆厂扩产受益环节、军工半导体领域等方向值得持续关注。

　　刘疆：科技新兴成长或仍是引擎

　　1月份的市场极度活跃，特别是周期、商业航天、AI应用轮番大涨，显示投资者情绪极度高涨。但与2015年不同的是，监管迅速对一些过热的板块和个股降温，保障市场更加稳健有序。个人还是维持对于市场看好的观点，科技新兴成长板块仍有望保持引擎地位。但是一方面波动加大，一方面热点快速轮转，对于投资都提出了更高的要求。

　　后续将继续关注以下投资方向：1）算力为代表的基础设施景气度爆发，持续深挖相关投资机会，包括算力芯片、光通信、PCB、液冷、存储、太空算力等方向。2）新的模型和agent等应用有望爆发，关注具身智能场景，人形机器人、无人车、无人机等方向的变化。3）关注“十五五”规划重点提及的战略性新兴产业和未来产业。

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