创金合信科创创业50增强季报解读：C类份额净赎回2193万份 一季度超额收益超2%
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主要财务指标：A/C类本期利润均为负 已实现收益超千万
报告期内（2026年1月1日-3月31日），创金合信中证科创创业50指数增强A（以下简称“A类”）和C类份额呈现“已实现收益为正、本期利润为负”的特征。具体来看，A类本期已实现收益1224.42万元，C类1351.60万元；但受公允价值变动影响，A类本期利润-91.73万元，C类-59.72万元，对应加权平均基金份额本期利润分别为-0.0126元、-0.0074元。期末基金资产净值方面，A类9958.32万元，C类10562.27万元。
| 指标 | 创金合信中证科创创业50指数增强A | 创金合信中证科创创业50指数增强C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 12,244,182.56 | 13,515,968.46 |
| 本期利润（元） | -917,258.67 | -597,163.00 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | -0.0126 | -0.0074 |
| 期末基金资产净值（元） | 99,583,172.99 | 105,622,749.04 |
基金净值表现：A/C类跑赢基准超2个百分点 近一年收益超58%
过去三个月，A类份额净值增长率-1.63%，C类-1.70%，同期业绩比较基准收益率-3.70%，A/C类分别跑赢基准2.07个百分点、2.00个百分点。从长期表现看，A类过去一年净值增长率58.65%，C类58.25%，均大幅跑赢基准的55.76%；自基金合同生效（2023年3月1日）起至今，A类累计收益40.79%，C类39.70%，基准38.93%，超额收益分别为1.86个百分点、0.77个百分点。
| 阶段 | A类净值增长率 | C类净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | A类超额收益 | C类超额收益 |
|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | -1.63% | -1.70% | -3.70% | 2.07% | 2.00% |
| 过去六个月 | -1.60% | -1.73% | -4.85% | 3.25% | 3.12% |
| 过去一年 | 58.65% | 58.25% | 55.76% | 2.89% | 2.49% |
| 过去三年 | 43.46% | 42.38% | 38.12% | 5.34% | 4.26% |
| 自基金合同生效起至今 | 40.79% | 39.70% | 38.93% | 1.86% | 0.77% |
投资策略与运作分析：多因子模型选股 控制行业风格偏离
基金管理人表示，2026年一季度A股市场先扬后抑：1月在政策宽松与流动性充裕下延续跨年行情，上证指数突破4000点；1月下旬至2月受宽基ETF资金流出及金银价格上涨影响，资金从科技成长流向周期板块；2月28日美伊军事冲突引发原油供应紧张，通胀预期升温压制风险偏好，市场回撤。
本基金以中证科创创业50指数为基准，采用多因子模型（综合公司基本面、技术指标、分析师预期、事件驱动等）自下而上量化选股，通过风险模型约束组合在行业、风格上的主动风险暴露，在控制跟踪误差基础上追求超额收益。
业绩表现：A/C类净值分别为1.4079元、1.3970元
截至报告期末，A类基金份额净值1.4079元，报告期内净值增长率-1.63%；C类净值1.3970元，净值增长率-1.70%，均跑赢同期业绩比较基准的-3.70%。
宏观经济与市场展望：外部风险仍存 科创创业50性价比提升
管理人展望二季度指出，外部美伊局势虽释放谈判信号但不确定性仍大；内部政策宽松延续，财政发力托底经济，制造业PMI回升态势有望延续，企业盈利持续修复。中证科创创业50指数汇聚科创板和创业板龙头，集中于电子、通信、电力设备等行业，作为“新质生产力风向标”具有高弹性高波动特征，经过一季度调整后风险逐步释放，投资性价比提升，可逐步逢低布局。
基金资产组合：权益投资占比92.98% 高仓位运作
报告期末基金总资产2.07亿元，其中权益投资1.93亿元，占比92.98%（全部为股票投资）；银行存款和结算备付金合计741.23万元，占比3.58%；其他资产713.99万元，占比3.44%。固定收益、基金、贵金属等投资均为0，显示基金维持高权益仓位运作。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资 | 192,730,725.59 | 92.98 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 7,412,309.01 | 3.58 |
| 其他资产 | 7,139,933.95 | 3.44 |
| 合计 | 207,282,968.55 | 100.00 |
行业投资组合：制造业占比超80% 信息技术为辅
指数投资部分，制造业公允价值1.47亿元，占基金资产净值71.79%；信息传输、软件和信息技术服务业1.84亿元，占比8.98%，两者合计占比80.77%。积极投资部分，制造业2296.20万元，占比11.19%；批发和零售业102.98万元，占比0.50%；信息传输、软件和信息技术服务业163.05万元，占比0.79%。整体看，基金行业配置高度集中于制造业及信息技术领域。
| 指数投资行业 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 制造业 | 147,326,516.65 | 71.79 |
| 信息传输、软件和信息技术服务业 | 18,437,035.82 | 8.98 |
| 合计 | 165,763,552.47 | 80.78 |
| 积极投资行业 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 制造业 | 22,962,009.73 | 11.19 |
| 批发和零售业 | 1,029,784.80 | 0.50 |
| 信息传输、软件和信息技术服务业 | 1,630,468.40 | 0.79 |
| 合计 | 26,967,173.12 | 13.14 |
股票投资明细：前三大重仓股占比超29% 居首
报告期末，基金指数投资前十名股票中，宁德时代（300750）、（300308）、（300502）位列前三，公允价值分别为2054.62万元、2021.06万元、2008.72万元，占基金资产净值比例10.01%、9.85%、9.79%，三者合计占比29.65%，集中度较高。此外，（300274）、（688256）、（688041）等科技成长股也在重仓名单中。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 300750 | 宁德时代 | 20,546,151.60 | 10.01 |
| 2 | 300308 | 中际旭创 | 20,210,638.54 | 9.85 |
| 3 | 300502 | 新易盛 | 20,087,222.40 | 9.79 |
| 4 | 300274 | 阳光电源 | 10,978,041.68 | 5.35 |
| 5 | 688256 | 寒武纪 | 10,609,519.00 | 5.17 |
开放式基金份额变动：C类净赎回2193万份 赎回比例22.5%
报告期内，A类份额期初7603.33万份，申购2368.48万份，赎回2898.42万份，期末7073.39万份，净赎回530万份；C类份额期初9753.65万份，申购2496.18万份，赎回4689.32万份，期末7560.51万份，净赎回2193万份，赎回比例达22.5%（净赎回份额/期初份额），显示C类持有人短期赎回压力较大。
| 项目 | 创金合信中证科创创业50指数增强A（份） | 创金合信中证科创创业50指数增强C（份） |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 76,033,269.65 | 97,536,549.04 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 23,684,786.04 | 24,961,832.20 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | 28,984,152.20 | 46,893,237.95 |
| 报告期期末基金份额总额 | 70,733,903.49 | 75,605,143.29 |
风险提示与投资机会
风险提示：基金权益投资占比超92%，行业集中于科技成长领域，受市场波动影响较大；C类份额净赎回比例较高，或反映短期持有人情绪谨慎。此外，前三大重仓股合计占比近30%，个股集中度风险需关注。
投资机会：管理人认为，中证科创创业50指数经过一季度调整后风险释放，叠加内部政策宽松、企业盈利修复，高弹性特征下投资性价比提升，长期可逢低布局科技成长赛道龙头企业。
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