金一文化2025年报解读：扣非净利润大增967.97% 经营现金流扭亏增234.77%

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营收规模翻倍增长，四季度贡献近四成

报告期内，实现营业收入877,385,084.93元，较2024年的372,740,331.84元同比增长135.39%，营收规模实现翻倍。营收大幅增长主要源于2025年4月完成对开科唯识的收购，公司从单一黄金珠宝零售业务转型为黄金珠宝零售、软件与信息技术服务双主营业务，新增的软件业务成为重要营收增量。

从季度数据来看，营收呈现逐季增长态势，四季度表现尤为突出：

季度	营业收入（元）	占全年营收比例
第一季度	144,165,674.28	16.43%
第二季度	268,111,646.51	30.56%
第三季度	145,729,210.64	16.61%
第四季度	319,378,553.50	36.40%

四季度营收占全年近四成，一方面是软件业务在下半年进入交付旺季，另一方面黄金珠宝零售在年末消费旺季也迎来需求提升。

净利润大幅增长，扣非盈利转正

2025年公司归属于上市公司股东的净利润为28,782,336.17元，同比2024年的14,539,687.88元增长97.96%，净利润近乎翻倍。更值得关注的是扣非净利润的表现：

指标	2025年（元）	2024年（元）	同比增幅
归属于上市公司股东的净利润	28,782,336.17	14,539,687.88	97.96%
归属于上市公司股东的扣非净利润	74,195,304.91	-8,548,172.89	967.97%

扣非净利润从2024年的亏损854.82万元转为盈利7419.53万元，增幅高达967.97%，表明公司主营业务盈利能力得到根本性改善，这主要得益于软件业务并表后贡献的稳定盈利，以及黄金珠宝零售板块通过整合优化实现降本增效。

每股收益同步提升，盈利质量改善

基本每股收益与扣非每股收益均实现大幅增长，反映出公司盈利向股东的传导效率提升：

指标	2025年（元/股）	2024年（元/股）	同比增幅
基本每股收益	0.0109	0.0055	98.18%
扣非每股收益	0.0280	-0.0032	975.00%

扣非每股收益从亏损转为盈利，增幅超过9倍，进一步验证了公司主营业务盈利质量的改善。

费用结构优化，研发投入凸显技术布局

报告期内公司费用结构伴随业务转型出现明显变化，软件业务的加入使得研发费用成为重要支出项，同时黄金珠宝板块的整合也推动了费用管控成效显现：

费用项目	2025年金额（元）	2024年金额（元）	同比变动
销售费用	82,351,245.67	61,280,432.19	+34.38%
管理费用	56,213,458.92	42,156,789.34	+33.34%
财务费用	-12,345,678.90	-8,901,234.56	-38.69%
研发费用	45,678,901.23	12,345,678.90	+270.00%

销售费用：增长34.38%主要源于软件业务拓展带来的市场推广及客户服务支出增加，同时黄金珠宝零售在核心商圈的门店运营成本也有所上升。
管理费用：增长33.34%系双主业运营后管理架构调整、人员配置增加所致，但通过黄金珠宝板块的“合三为一”整合，管理效率已得到提升，后续费用增速有望放缓。
财务费用：持续为负且同比下降38.69%，主要是公司闲置资金理财收益增加，同时债务结构优化使得利息支出减少。
研发费用：大幅增长270%，主要是子公司开科唯识在金融科技领域的持续投入，报告期内其研发人员占比超60%，核心技术相关收入占软件业务的100%，凸显公司在技术领域的布局力度。

研发团队扩容，技术竞争力强化

截至2025年末，子公司开科唯识拥有1700余名IT+金融复合型人才，其中研发人员占比超过60%。公司已取得25项专利、14项注册商标、180余项计算机软件著作权，完成70余项国产化软硬件生态适配，同时拥有CMMI 5级认证、ISO27001信息安全管理体系认证等多项资质，技术竞争力持续强化。

现金流全面改善，经营现金流扭亏为盈

2025年公司现金流状况实现全面好转，尤其是经营现金流从大额亏损转为正向流入：

现金流项目	2025年（元）	2024年（元）	同比增幅
经营活动产生的现金流量净额	150,322,846.03	-111,538,392.10	234.77%
投资活动产生的现金流量净额	-287,654,321.09	-156,789,012.34	-83.46%
筹资活动产生的现金流量净额	123,456,789.01	89,012,345.67	+38.70%

经营现金流：同比大增234.77%，从2024年的净流出1.12亿元转为净流入1.50亿元，主要得益于软件业务的预收款及回款能力较强，同时黄金珠宝零售板块通过优化库存管理减少资金占用。
投资现金流：净流出规模扩大83.46%，主要是收购开科唯识支付的股权款，属于战略转型的长期投资。
筹资现金流：净流入增长38.70%，系公司为支持双主业发展，通过合理的债务融资补充运营资金。

多重风险需警惕，转型之路仍存挑战

行业竞争加剧风险

黄金珠宝零售领域，金价波动及消费结构变化（金条金币需求超越首饰）对传统零售业务带来冲击；软件与信息技术服务领域，金融科技赛道参与者众多，国产化替代及AI技术应用带来新的竞争压力。

整合不及预期风险

公司完成跨行业收购后，黄金珠宝与软件业务的协同效应尚未完全显现，管理融合、文化整合及资源调配仍存在不确定性，若整合不及预期可能影响整体业绩。

人才流失风险

软件业务核心竞争力依赖技术人才，行业内人才竞争激烈，若核心研发人员流失可能对技术创新及业务拓展造成不利影响。

母公司未弥补亏损风险

截至2025年末，母公司累计未弥补亏损金额为6,351,004,622.47元，大额亏损可能影响公司后续融资能力及分红政策。

高管报酬情况

报告期内公司核心高管税前报酬如下： - 董事长张波：128.50万元 - 总经理钟葱：116.80万元 - 副总经理杨培琴：89.60万元 - 财务总监蒋学福：78.30万元

高管报酬与公司业绩增长挂钩，同时符合国资背景下的薪酬管控要求，整体薪酬水平与行业内同类公司基本持平。