固定资产投资何以实现漂亮转身？

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（来源：中国经济导报）

转自：中国经济导报

本报记者 | 邵鹏璐

2026年作为“十五五”开局之年，我国固定资产投资迎来关键转折。国家统计局数据显示，一季度全国固定资产投资（不含农户）102708亿元，同比增长1.7%，实现从2025年全年下降3.8%的“由负转正”。这一成绩并非偶然，是宏观政策靠前发力、经济结构优化升级、供需协同发力共同作用的结果。

政策精准滴灌是投资止跌回稳的核心支撑。2026年提前批“两重”建设项目清单与中央预算内投资计划约2950亿元快速下达，首批936亿元超长期特别国债支持设备更新资金已下达，支持约4500个项目，带动总投资超4600亿元；地方政府专项债券一季度发行近万亿元，新型政策性金融工具规模增至8000亿元，直接撬动社会投资超万亿元。国家创业投资引导基金正式启动，首批3只区域基金形成万亿级资金规模，定向支持科技创新与产业升级。同时，投资审批制度持续深化，简化流程、强化监管，让资金高效转化为实物工作量，从资金端彻底打通投资堵点。

结构深度优化是投资转正的内在动力。一季度房地产开发投资同比下降11.2%，仍是主要拖累项，但基础设施投资与制造业投资增长加速与之形成鲜明对比。国家发展改革委经济研究所副所长、研究员郭丽岩认为，一季度，基础设施投资同比增长8.9%，主要得益于“十五五”开局之年若干重大工程项目及时开工、持续推动。2025年12月以来，国家发展改革委批复或核准多个重大基础设施项目，总投资超过4000亿元。与此同时，制造业作为当前投资的“压舱石”，一季度投资同比增长4.1%，增速比1~2月份加快1.0个百分点，设备更新政策成为重要推手。清华大学中国经济思想与实践研究院院长、清华大学社会科学学院教授李稻葵表示：“随着制造业高端化、智能化、绿色化持续推进，大规模设备更新政策效应显现，我国产业投资结构向中高端迈进，特别是制造业投资延续较快增长态势。”

值得一提的是，高技术制造业投资增长7.4%，高技术服务业增速达到12.3%，成为拉动投资的新引擎。特别是经济大省发挥着重要作用，其在计算机、半导体、新能源等高技术及制造业升级领域的投资增速持续显著高于整体投资增速。

供需协同共生是投资增长的长效保障。一方面，加大教育、医疗、养老等民生领域投入，提升劳动力素质与居民收入，以人力资本投资激活消费潜力，破解“设备闲置、供需错配”难题；另一方面，以消费升级牵引投资转型，聚焦服务消费、数字消费等新需求优化投资供给，形成“投资创造需求、需求牵引投资”的良性循环。同时，民间投资活力持续激发，国家推出13项促民间投资举措，支持民企参与铁路、核电、水利等重大项目，让社会资本成为稳投资的重要力量。

在业内人士看来，一季度投资由负转正，是短期稳增长与长期调结构的有机统一。