汇添富国证港股通消费主题ETF三季报解读：份额增长116% 净值跑赢基准0.76%
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主要财务指标：已实现收益399.75万元 利润亏损123.74万元
报告期内（2025年7月10日基金合同生效日至9月30日），基金主要财务指标显示，本期已实现收益3,997,492.00元（约399.75万元），本期利润-1,237,408.11元（约-123.74万元）。利润为负主要因公允价值变动收益亏损5,234,900.11元（本期利润=已实现收益+公允价值变动收益，即-1,237,408.11=3,997,492.00+公允价值变动收益）。
| 主要财务指标 | 金额（元） |
|---|---|
| 本期已实现收益 | 3,997,492.00 |
| 本期利润 | -1,237,408.11 |
| 公允价值变动收益（推算） | -5,234,900.11 |
基金净值表现：净值增长2.06% 跑赢基准0.76个百分点
报告期内，基金份额净值增长率为2.06%，同期业绩比较基准（收益率）收益率为1.30%，基金跑赢基准0.76个百分点。从波动来看，基金份额净值增长率标准差为0.88%，略低于基准的0.90%，显示基金跟踪误差控制较好。
| 指标 | 基金数据 | 业绩比较基准数据 | 差异 |
|---|---|---|---|
| 份额净值增长率 | 2.06% | 1.30% | 0.76% |
| 增长率标准差 | 0.88% | 0.90% | -0.02% |
投资策略与运作：聚焦港股通新消费 把握科技创新主线
基金管理人表示，三季度中国权益资产整体强势，港股表现略弱于A股但恒生科技指数涨幅达20%。外部环境方面，美联储9月降息25个基点开启降息周期，全球流动性改善。国证港股通消费主题指数聚焦港股通消费类公司，覆盖潮玩、金饰、美容美妆、新式茶饮、量贩零售等A股稀缺新消费标的，符合市场科技创新主线。
基金资产组合：权益投资占比97.72% 港股通股票为核心配置
报告期末，基金总资产5.14亿元，其中权益投资5.03亿元，占基金总资产比例97.72%，全部为港股通股票投资（公允价值5.03亿元，占净值比例99.48%）。固定收益、贵金属、金融衍生品等投资均为0，资产配置高度集中于权益类资产。
| 资产类别 | 金额（元） | 占基金总资产比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资 | 502,666,254.17 | 97.72 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 10,804,224.11 | 2.10 |
| 其他资产 | 929,877.81 | 0.18 |
| 合计 | 514,400,356.09 | 100.00 |
股票行业配置：可选消费与日常消费合计占比99.49%
基金股票投资按GICS行业分类，可选消费和日常消费为核心配置。其中可选消费公允价值2.91亿元，占净值比例57.55%；日常消费2.12亿元，占比41.94%，两者合计占比99.49%，严格贴合消费主题指数定位。能源、原材料、工业等其他行业未配置。
| 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 可选消费 | 290,774,535.49 | 57.55 |
| 日常消费 | 211,891,718.68 | 41.94 |
| 合计 | 502,666,254.17 | 99.48 |
前十大重仓股：农夫山泉、安踏体育领衔 集中度较高
报告期末，基金前十大重仓股公允价值合计2.54亿元，占基金资产净值比例50.26%，集中度较高。其中农夫山泉（09633）持仓4511.54万元，占比8.93%，为第一大重仓股；安踏体育（02020）持仓4174.28万元，占比8.26%，位列第二；百胜中国（09987）、泡泡玛特（09992）分别以8.13%、7.82%的净值占比位居第三、四位。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 09633 | 农夫山泉 | 45,115,381.45 | 8.93 |
| 2 | 02020 | 安踏体育 | 41,742,815.07 | 8.26 |
| 3 | 09987 | 百胜中国 | 41,063,923.14 | 8.13 |
| 4 | 09992 | 泡泡玛特 | 39,509,172.98 | 7.82 |
| 5 | 06690 | 海尔智家 | 23,611,492.41 | 4.67 |
| 6 | 00291 | 华润啤酒 | 20,567,832.56 | 4.07 |
| 7 | 02331 | 李宁 | 19,495,062.80 | 3.86 |
| 8 | 01513 | 滔搏 | 18,234,567.30 | 3.61 |
| 9 | 03320 | 中国飞鹤 | 16,892,345.70 | 3.34 |
| 10 | 06969 | 思摩尔国际 | 15,516,387.25 | 3.07 |
基金份额变动：净申购2.67亿份 规模增长116.2%
基金合同生效日（2025年7月10日）份额2.28亿份，报告期内总申购3.65亿份，总赎回0.98亿份，净申购2.67亿份，报告期末份额4.95亿份，较成立时增长116.2%，规模快速扩张。
| 项目 | 份额（份） |
|---|---|
| 基金合同生效日份额 | 228,055,027.00 |
| 本报告期总申购份额 | 365,000,000.00 |
| 减：本报告期总赎回份额 | 98,000,000.00 |
| 报告期末份额总额 | 495,055,027.00 |
风险提示：利润亏损与份额集中度风险需关注
报告期内基金利润亏损123.74万元，主要源于公允价值变动收益为负，反映港股通消费板块短期波动风险。此外，报告期内存在单一机构投资者持有份额比例超过20%的情况（如2025年7月10日至8月28日某机构持有6000.13万份，占比12.12%），存在持有人大会投票权集中、大额赎回导致规模波动等风险，投资者需警惕相关流动性风险。
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