景顺长城中证A500ETF三季报解读：净值增长22%，份额赎回超51%
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主要财务指标：期末资产净值71.37亿元
本报告期内，景顺长城中证A500ETF主要财务指标表现稳健。加权平均基金份额本期利润为0.2088元，期末基金资产净值达7,136,747,951.67元（约71.37亿元），期末基金份额净值1.1968元。
| 指标名称 | 数据 |
|---|---|
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.2088元 |
| 期末基金资产净值 | 7,136,747,951.67元 |
| 期末基金份额净值 | 1.1968元 |
基金净值表现：三个月净值增长22%，超额收益0.66%
报告期内，基金净值表现优于业绩比较基准。过去三个月，基金份额净值增长率为22.00%，同期业绩比较基准（收益率）为21.34%，超额收益0.66%。净值增长率标准差与基准持平，均为0.93%，显示跟踪效果较好。
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 超额收益（净值-基准） | 净值增长率标准差 | 基准收益率标准差 |
|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 22.00% | 21.34% | 0.66% | 0.93% | 0.93% |
| 过去六个月 | 24.28% | 22.37% | 1.91% | 1.06% | 1.07% |
| 过去一年 | 18.34% | 19.93% | -1.59% | 1.21% | 1.27% |
| 自合同生效起至今 | 20.47% | 50.81% | -30.34% | 1.21% | 1.46% |
投资策略：完全复制指数，紧密跟踪中证A500
本基金采用完全复制法跟踪中证A500指数，通过定期或不定期调整投资组合，结合申购赎回情况及成分股调整，控制跟踪误差。报告期内，基金根据市场情况优化组合，保持对标的指数的紧密跟踪，未使用股指期货、股票期权等衍生品工具。
业绩表现：跑赢基准0.66个百分点
报告期内，基金份额净值增长率22.00%，业绩比较基准收益率21.34%，超额收益0.66个百分点，实现了对标的指数的有效跟踪。
资产组合：权益投资占比99.11%，现金储备0.89%
报告期末，基金总资产71.50亿元，其中权益投资占比99.11%，以股票投资为主；银行存款和结算备付金合计6362.26万元，占比0.89%；固定收益投资仅30.50万元，占比0.00%，整体资产配置高度集中于权益市场。
| 资产类别 | 金额（元） | 占总资产比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资（股票） | 7,086,418,454.58 | 99.11 |
| 固定收益投资（债券） | 305,003.34 | 0.00 |
| 银行存款和结算备付金 | 63,622,587.97 | 0.89 |
| 合计 | 7,150,346,045.89 | 100.00 |
行业配置：制造业占比62.58%，金融业次之
从行业分布看，制造业为第一大配置行业，公允价值44.66亿元，占基金资产净值比例62.58%；金融业次之，公允价值9.14亿元，占比12.81%；信息传输、软件和信息技术服务业（6.61%）、采矿业（5.17%）紧随其后。
| 行业代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| C | 制造业 | 4,466,080,229.46 | 62.58 |
| J | 金融业 | 913,986,584.76 | 12.81 |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 471,524,086.64 | 6.61 |
| B | 采矿业 | 368,838,562.00 | 5.17 |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | 194,844,121.00 | 2.73 |
前十大重仓股：、领衔
期末指数投资前十大重仓股中，宁德时代（3.78%）、贵州茅台（3.22%）、（2.11%）、（1.78%）位列前四，合计占基金资产净值10.89%。其中，招商银行在报告编制日前一年内曾受到监管处罚，需关注相关风险。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 300750 | 宁德时代 | 269,645,520.00 | 3.78 |
| 2 | 600519 | 贵州茅台 | 229,984,287.30 | 3.22 |
| 3 | 601318 | 中国平安 | 150,538,476.00 | 2.11 |
| 4 | 600036 | 招商银行 | 126,948,015.00 | 1.78 |
| 5 | 300059 | 东方财富 | 87,033,720.96 | 1.22 |
| 6 | 600900 | 长江电力 | 84,611,250.00 | 1.19 |
份额变动：净赎回57.87亿份，期末份额59.63亿份
报告期内，基金份额大幅缩水。期初份额117.50亿份，期间总申购25.80亿份，总赎回60.45亿份，净赎回57.87亿份，赎回比例达51.45%（60.45/117.50），期末份额降至59.63亿份。
| 项目 | 份额（份） |
|---|---|
| 期初基金份额总额 | 11,750,161,812.00 |
| 期间总申购份额 | 258,000,000.00 |
| 期间总赎回份额 | 6,045,000,000.00 |
| 期末基金份额总额 | 5,963,161,812.00 |
投资者结构：单一投资者持有31.68%份额，流动性风险需警惕
报告显示，截至期末，单一投资者持有基金份额18.89亿份，占比31.68%，远超20%的监管关注线。该投资者在报告期内累计赎回30.14亿份，大额申赎可能导致基金仓位调整困难、净值波动加剧等流动性风险。
风险提示：高仓位+集中持有+大额赎回风险并存
- 市场风险：基金权益投资占比99.11%，若中证A500指数波动加剧，净值可能显著回调。
- 流动性风险：单一投资者持有31.68%份额，大额赎回或引发基金被迫抛售资产，冲击净值。
- 个股风险：前十大重仓股中招商银行曾受监管处罚，需关注其经营稳定性对组合的影响。
投资者需结合自身风险承受能力，审慎评估基金流动性及市场波动风险。
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