东海祥龙(LOF)季报解读：C类份额激增21倍 净值跑输基准4.24%
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- 昨天 22:00
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主要财务指标：A类盈利37.61万元 C类亏损1.48万元
东海祥龙(LOF)A类与C类份额在2025年第三季度呈现分化表现。A类份额本期已实现收益52.21万元，本期利润37.61万元；C类份额本期已实现收益1.33万元，但本期利润亏损1.48万元。期末基金资产净值方面，A类达1171.49万元，C类为82.45万元，A类份额净值0.8915元，C类0.8907元。
| 主要财务指标 | 东海祥龙（LOF）A | 东海祥龙（LOF）C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 522,084.63 | 13,255.57 |
| 本期利润（元） | 376,071.36 | -14,750.91 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | 0.0311 | -0.0429 |
| 期末基金资产净值（元） | 11,714,920.63 | 824,519.14 |
| 期末基金份额净值（元） | 0.8915 | 0.8907 |
净值表现：A类跑输基准4.24% 成立以来累计亏损10.85%
报告期内，东海祥龙(LOF)A类份额净值增长率3.60%，C类3.57%，均显著低于业绩比较基准收益率7.84%。其中A类跑输基准4.24个百分点，C类跑输4.27个百分点。长期表现更弱，A类自基金合同生效以来累计净值增长率-10.85%，跑输基准41.13个百分点；过去三年净值下跌18.43%，而基准上涨14.35%，差距达32.78个百分点。
| 阶段 | 东海祥龙（LOF）A净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 超额收益（净值-基准） |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 3.60% | 7.84% | -4.24% |
| 过去六个月 | 7.57% | 9.21% | -1.64% |
| 过去一年 | 5.15% | 8.29% | -3.14% |
| 过去三年 | -18.43% | 14.35% | -32.78% |
| 自基金合同生效起至今 | -10.85% | 30.28% | -41.13% |
投资策略：坚守高股息资产 重点持仓银行与公用事业
基金管理人在报告期内坚持“高现金流、高股息、低估值、强壁垒”筛选标准，重点持仓银行、公用事业等行业龙头企业。财报数据显示，这些持仓标的在宏观经济修复放缓背景下营收稳中有升，自由现金流转化率改善，为分红提供支撑。管理人认为，在“低增速、低利率、高不确定性”新常态下，持续分红企业将获长期溢价，未来仍将深耕红利赛道。
资产组合：股票占比65.79% 金融业持仓超三成
截至报告期末，基金资产组合中股票投资占比65.79%，债券投资占比21.03%，银行存款和结算备付金占17.23%。股票投资中，金融业占比达36.95%，为第一大重仓行业；制造业占14.10%，建筑业3.81%，交通运输、仓储和邮政业2.97%。前十大重仓股均为A股，合计公允价值315.42万元，占基金资产净值比例25.23%，单只个股占比最高2.81%，集中度较低。
| 资产类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 股票投资 | 8,250,114.00 | 65.79 |
| 债券投资 | 2,832,675.72 | 21.03 |
| 银行存款和结算备付金 | 2,320,153.26 | 17.23 |
| 其他资产 | 64,999.42 | 0.48 |
| 合计 | 13,467,942.40 | 100.00 |
| 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 金融业 | 4,633,587.00 | 36.95 |
| 制造业 | 1,767,883.00 | 14.10 |
| 建筑业 | 477,940.00 | 3.81 |
| 交通运输、仓储和邮政业 | 372,800.00 | 2.97 |
| 农、林、牧、渔业 | 318,000.00 | 2.54 |
前十大重仓股：、位列一二
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 000932 | 华菱钢铁 | 351,758.00 | 2.81 |
| 2 | 601766 | 中国中车 | 351,090.00 | 2.80 |
| 3 | 002948 | 青岛银行 | 350,812.00 | 2.80 |
| 4 | 601288 | 农业银行 | 350,175.00 | 2.79 |
| 5 | 600219 | 南山铝业 | 344,520.00 | 2.75 |
| 6 | 600036 | 招商银行 | 323,280.00 | 2.58 |
| 7 | 002714 | 牧原股份 | 318,000.00 | 2.54 |
| 8 | 600919 | 江苏银行 | 300,900.00 | 2.40 |
| 9 | 601998 | 中信银行 | 296,640.00 | 2.37 |
| 10 | 601577 | 长沙银行 | 286,975.00 | 2.29 |
份额变动：C类份额激增21倍 A类净申购97.35万份
报告期内，东海祥龙(LOF)C类份额表现出爆发式增长，期初份额仅4.14万份，期末达92.57万份，期间总申购129.66万份，总赎回41.23万份，净增88.43万份，增幅超2100%。A类份额期初1216.74万份，期末1314.09万份，期间申购173.54万份，赎回76.19万份，净增97.35万份，增幅8.00%。
| 项目 | 东海祥龙（LOF）A | 东海祥龙（LOF）C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 12,167,426.75 | 41,389.69 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 1,735,362.27 | 1,296,575.58 |
| 报告期期间基金总赎回份额（份） | 761,904.42 | 412,265.71 |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 13,140,884.60 | 925,699.56 |
风险提示：基金资产净值连续低于5000万元
报告披露，本基金资产净值已连续60个工作日低于5000万元，管理人已向中国证监会报告解决方案。根据《公开募集证券投资基金运作管理办法》，若连续60个工作日出现此情形，基金管理人需启动清盘程序或转换运作方式。投资者需警惕基金规模过小可能带来的流动性风险及运作不确定性。此外，前十大重仓股中，、在报告编制日前一年内分别受到金融监管部门处罚，尽管基金称投资决策程序合规，仍需关注相关主体经营风险。
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