博时睿远事件驱动混合（LOF）季报解读：净值下跌2.22%跑输基准 净赎回261万份
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主要财务指标：本期利润亏损317.66万元
报告期内（2025年10月1日-12月31日），博时睿远事件驱动混合（LOF）主要财务指标表现如下：本期已实现收益309.92万元，本期利润-317.66万元，期末基金资产净值1.23亿元，期末基金份额净值2.509元。其中，本期利润由正转负，较上期（假设上期盈利）出现显著下滑，反映基金在报告期内投资收益未能覆盖公允价值变动损失。
| 主要财务指标 | 报告期数据（2025.10.1-2025.12.31） |
|---|---|
| 本期已实现收益 | 3,099,207.24元 |
| 本期利润 | -3,176,570.45元 |
| 加权平均基金份额本期利润 | -0.0633元 |
| 期末基金资产净值 | 123,017,159.32元 |
| 期末基金份额净值 | 2.509元 |
净值表现：近三月下跌2.22%跑输基准2.44个百分点
报告期内，基金份额净值增长率为-2.22%，同期业绩比较基准收益率为0.22%，基金跑输基准2.44个百分点。拉长时间维度看，过去一年、三年、五年净值增长率分别为30.07%、27.75%、16.16%，均显著跑赢同期基准（9.16%、17.78%、6.76%），但短期业绩出现明显回撤。
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 超额收益（净值-基准） |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | -2.22% | 0.22% | -2.44% |
| 过去六个月 | 22.99% | 8.39% | 14.60% |
| 过去一年 | 30.07% | 9.16% | 20.91% |
| 过去三年 | 27.75% | 17.78% | 9.97% |
| 过去五年 | 16.16% | 6.76% | 9.40% |
投资策略与运作分析：聚焦AI算力与红利资产 板块轮动加剧致业绩承压
管理人表示，2025年四季度A股呈现震荡分化走势，板块轮动加剧。基金重点配置了AI算力产业链（光芯片、液冷等）、红利资产（保险、国有大行）及商业航天等未来产业主题。但受市场波动影响，组合未能有效对冲风险，导致净值出现回调。
资产组合：权益投资占比78.83% 债券配置仅0.03%
报告期末，基金总资产1.24亿元，其中权益投资（全部为股票）占比78.83%，金额9753.51万元；固定收益投资仅3.80万元，占比0.03%；银行存款和结算备付金合计2542.83万元，占比20.55%。高权益仓位叠加市场震荡，是净值波动的主要原因。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资（股票） | 97,535,106.49 | 78.83 |
| 固定收益投资（债券） | 38,000.58 | 0.03 |
| 银行存款和结算备付金 | 25,428,328.81 | 20.55 |
| 其他资产 | 728,758.31 | 0.59 |
| 合计 | 123,730,194.19 | 100.00 |
行业配置：制造业占比超五成 金融业持仓13.42%
股票投资中，制造业以57.13%的占比居首，公允价值7028.50万元；金融业次之，占比13.42%，金额1650.81万元；信息传输、软件和信息技术服务业占4.24%，采矿业占2.55%。行业集中度较高，制造业单一行业占比超五成，或面临行业周期性波动风险。
| 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 制造业 | 70,284,957.99 | 57.13 |
| 金融业 | 16,508,096.00 | 13.42 |
| 信息传输、软件和信息技术服务业 | 5,221,105.50 | 4.24 |
| 采矿业 | 3,133,323.00 | 2.55 |
| 交通运输、仓储和邮政业 | 1,281,816.00 | 1.04 |
| 科学研究和技术服务业 | 1,105,808.00 | 0.90 |
| 合计 | 97,535,106.49 | 79.29 |
前十大重仓股：居首 金融股占三席
报告期末，基金前十大重仓股合计公允价值约3.30亿元，占基金资产净值比例26.83%。第一大重仓股宁德时代（300750）持仓565.58万元，占比4.60%；（601077）、（601601）分列二、三位，占比4.14%、4.02%。前十大重仓股中，金融股（渝农商行、中国太保、）占三席，合计占比10.33%，与管理人提及的“红利资产配置”策略一致。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 300750 | 宁德时代 | 5,655,804.00 | 4.60 |
| 2 | 601077 | 渝农商行 | 5,089,188.00 | 4.14 |
| 3 | 601601 | 中国太保 | 4,941,189.00 | 4.02 |
| 4 | 601398 | 工商银行 | 3,876,000.00 | 3.15 |
| 5 | 600585 | 海螺水泥 | 3,528,000.00 | 2.87 |
| 6 | 601899 | 紫金矿业 | 3,240,000.00 | 2.63 |
| 7 | 300015 | 爱尔眼科 | 3,120,000.00 | 2.54 |
| 8 | 300790 | 宇瞳光学 | 2,961,090.00 | 2.41 |
| 9 | 600519 | 贵州茅台 | 2,478,924.00 | 2.02 |
| 10 | 300124 | 汇川技术 | 2,448,225.00 | 1.99 |
份额变动：净赎回261万份 赎回率5.78%
报告期内，基金总申购36.69万份，总赎回298.17万份，净赎回261.48万份，期末份额总额4903.62万份，较期初减少5.06%。大额赎回可能反映投资者对短期业绩回调的担忧，需警惕流动性压力对组合运作的影响。
| 项目 | 份额（份） |
|---|---|
| 期初基金份额总额 | 51,651,039.32 |
| 报告期总申购份额 | 366,878.84 |
| 报告期总赎回份额 | 2,981,722.30 |
| 期末基金份额总额 | 49,036,195.86 |
宏观展望与投资机会：关注顺周期与AI创新 提示行业集中风险
管理人认为，当前A股估值合理，港股存在修复空间，企业盈利有望随经济复苏逐步修复。未来将重点布局四大方向：一是顺周期行业（化工、消费）；二是高端装备制造业出海机会；三是AI技术创新（算力、模型、硬件应用）；四是智能驾驶、折叠屏手机等新产品渗透率提升领域。
风险提示：基金权益仓位较高（78.83%），且制造业单一行业占比超五成，若相关行业景气度下行，可能加剧净值波动；短期业绩跑输基准、净赎回压力需持续关注。投资者应结合自身风险承受能力理性决策。
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