鹰眼预警：通化东宝经营活动净现金流/净利润比值低于1
- 外汇
- 4小时以前
0 - 1
新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月19日，发布2025年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2025年全年营业收入为29.47亿元，同比增长46.66%；归母净利润为12.19亿元，同比增长3005.63%；扣非归母净利润为3.75亿元，同比增长3833.89%；基本每股收益0.62元/股。
公司自1994年8月上市以来，已经现金分红18次，累计已实施现金分红为55.09亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利3元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对通化东宝2025年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为29.47亿元，同比增长46.66%；净利润为11.97亿元，同比增长2902.04%；经营活动净现金流为6.89亿元，同比增长49.08%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为11.7亿元、-0.4亿元、12亿元，同比变动分别为-26.17%、-103.78%、2902.04%，净利润较为波动。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 净利润（元） | 11.68亿 | -4412.29万 | 11.97亿 |
| 净利润增速 | -26.17% | -103.78% | 2902.04% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 营业收入与营业成本变动差异大。报告期内，营业收入同比变动46.66%，营业成本同比变动66.73%，收入与成本变动差异较大。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 营业收入（元） | 30.75亿 | 20.1亿 | 29.47亿 |
| 营业成本（元） | 6.13亿 | 5.25亿 | 8.74亿 |
| 营业收入增速 | 10.69% | -34.66% | 46.66% |
| 营业成本增速 | -0.77% | -14.4% | 66.73% |
• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动46.66%，销售费用同比变动3.74%，销售费用与营业收入变动差异较大。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 营业收入（元） | 30.75亿 | 20.1亿 | 29.47亿 |
| 销售费用（元） | 9.13亿 | 10.71亿 | 11.08亿 |
| 营业收入增速 | 10.69% | -34.66% | 46.66% |
| 销售费用增速 | -2.22% | 17.34% | 3.74% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长142.28%，营业收入同比增长46.66%，应收票据增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 营业收入增速 | 10.69% | -34.66% | 46.66% |
| 应收票据较期初增速 | - | 368.29% | 142.28% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.576低于1，盈利质量较弱。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 经营活动净现金流（元） | 8.62亿 | 4.6亿 | 6.89亿 |
| 净利润（元） | 11.68亿 | -4412.29万 | 11.97亿 |
| 经营活动净现金流/净利润 | 0.74 | -10.42 | 0.58 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为70.33%，同比下降4.83%；净利率为40.62%，同比增长2010.6%；净资产收益率（加权）为18.36%，同比增长3061.29%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为80.08%、73.9%、70.33%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 销售毛利率 | 80.08% | 73.9% | 70.33% |
| 销售毛利率增速 | 2.96% | -7.71% | -4.83% |
• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期73.9%下降至70.33%，销售净利率由去年同期-2.2%增长至40.62%。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 销售毛利率 | 80.08% | 73.9% | 70.33% |
| 销售净利率 | 37.98% | -2.2% | 40.62% |
从非常规性损益看，需要重点关注：
• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为98.6%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 非常规性收益（元） | 9802.06万 | 1.33亿 | 11.8亿 |
| 净利润（元） | 11.68亿 | -4412.29万 | 11.97亿 |
| 非常规性收益/净利润 | -222.15% | -301.12% | 98.6% |
从是否存在减值风险看，需要重点关注：
• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-1.9亿元，同比下降82.53%。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 资产减值损失（元） | -1528.3万 | -1.04亿 | -1.89亿 |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为10.1%，同比下降23.84%；流动比率为5.04，速动比率为3.74；总债务为5.09亿元，其中短期债务为3.17亿元，短期债务占总债务比为62.26%。
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为14.3亿元，短期债务为3.1亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.387%，低于1.5%。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 货币资金（元） | 11.04亿 | 5.87亿 | 14.34亿 |
| 短期债务（元） | 1.5亿 | 4.21亿 | 3.08亿 |
| 利息收入/平均货币资金 | 1.23% | 0.94% | 0.39% |
• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.4亿元，较期初变动率为37.18%。
| 项目 | 20241231 |
| 期初预付账款（元） | 2836.54万 |
| 本期预付账款（元） | 3891.16万 |
• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为1.22%、1.41%、1.42%，持续增长。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 预付账款（元） | 3445.51万 | 2836.54万 | 3891.16万 |
| 流动资产（元） | 28.16亿 | 20.06亿 | 27.47亿 |
| 预付账款/流动资产 | 1.22% | 1.41% | 1.42% |
• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.1亿元，较期初变动率为33.53%。
| 项目 | 20241231 |
| 期初其他应收款（元） | 788.17万 |
| 本期其他应收款（元） | 1052.45万 |
• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为865.7万元，较期初变动率为86470.94%。
| 项目 | 20241231 |
| 期初应付票据（元） | 1万 |
| 本期应付票据（元） | 865.71万 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为6.58，同比增长109.55%；存货周转率为1.21，同比增长66.85%；总资产周转率为0.39，同比增长45.37%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收票据持续增长。近三期年报，应收票据/流动资产比值分别为0.05%、0.33%、0.59%，持续增长，收到其他与经营活动有关的现金/应收票据比值分别为3039.63%、589.15%、469.66%，持续下降。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 应收票据/流动资产 | 0.05% | 0.33% | 0.59% |
| 收到其他与经营活动有关的现金/应收票据 | 3039.63% | 589.15% | 469.66% |
从长期性资产看，需要重点关注：
• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为0.5亿元，较期初增长108.56%。
| 项目 | 20241231 |
| 期初长期待摊费用（元） | 2567.69万 |
| 本期长期待摊费用（元） | 5355.21万 |
点击，查看最新预警详情及可视化财报预览。
新浪财经简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
鹰眼预警入口：-行情-数据中心-鹰眼预警或新浪财经APP-个股行情页-财务-鹰眼预警
声明：市场有风险，投资需谨慎。本文基于第三方数据库自动发布，不代表新浪财经观点，任何在本文出现的信息均只作为参考，不构成个人投资建议。如有出入请以实际公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。
