北投科技2025年报解读：经营现金流大降94.42% 总资产缩水55.14%

核心盈利指标：减亏显著但仍未扭亏

2025年完成重大资产置换，从广电领域转型智慧交通，盈利端减亏幅度明显，但仍处于亏损状态。

指标	2025年	2024年调整后	变动情况
归属于上市公司股东的净利润	-3.77亿元	-6.86亿元	减亏3.09亿元
归属于上市公司股东的扣非净利润	-4.92亿元	-9.80亿元	减亏4.88亿元
基本每股收益	-0.23元/股	-0.41元/股	亏损幅度收窄43.9%
扣非基本每股收益	-0.29元/股	-0.59元/股	亏损幅度收窄50.8%

报告期内，公司利润表仅纳入置出资产广电科技1-8月业绩，且上年同期交科集团净利润未计入上市公司股东权益，双重因素推动归属于上市公司股东的净利润同比减亏3.09亿元。不过公司仍未实现盈利，母公司累计未分配利润为-23.01亿元，2025年度拟不进行利润分配。

营业收入：规模收缩但主业营收微增

受重大资产置换影响，公司合并报表范围发生变化，营业收入规模出现明显收缩，但扣除无关收入后的主业营收实现小幅增长。

指标	2025年	2024年调整后	变动幅度
营业收入	35.95亿元	46.83亿元	-23.23%
扣除后主业营业收入	13.64亿元	13.49亿元	1.08%

2024年营业收入包含置出资产广电科技及置入资产交科集团全年业绩，而2025年仅包含广电科技1-8月及交科集团全年业绩，导致营收规模同比下降23.23%。但扣除置入资产合并日前收入等无关项目后，主业营业收入实现1.08%的正增长，显示转型后的核心业务具备一定稳定性。

费用结构：研发投入凸显科技属性

从费用端来看，公司转型智慧交通后研发投入力度较大，同时资产置换也对费用规模产生影响。

研发费用：高投入支撑技术转型

2025年公司研发费用达5.21亿元，占扣除后主业营收的38.2%，彰显科技型企业的研发属性。公司控股子公司交科集团作为广西高新技术企业，报告期内推出“科宝”交通大模型、“检E”智能多维道路检测车等系列创新成果，牵头建设中国—东盟交通人工智能创新合作中心，全年荣获9项广西科学技术奖，创历史新高。

研发人员：高学历团队筑牢技术根基

公司拥有一支高素质研发团队，其中包含20余名博士的专业技术团队，数智工程领域的信息化研发团队通过全球软件领域权威CMMI5认证。截至报告期末，交科集团研发人员占比超30%，为公司在智慧交通、数智工程等领域的技术创新提供了坚实人才支撑。

现金流：经营现金流大幅缩水

2025年公司现金流状况出现明显波动，尤其是经营活动现金流降幅显著。

现金流项目	2025年	2024年调整后	变动幅度
经营活动现金流净额	6456.85万元	11.57亿元	-94.42%
投资活动现金流净额	-12.34亿元	-8.71亿元	支出扩大41.68%
筹资活动现金流净额	-10.02亿元	-15.03亿元	支出减少33.33%