鹰眼预警：联科科技应收账款/营业收入比值持续增长

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新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

3月7日，发布2025年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2025年全年营业收入为23.57亿元，同比增长4.03%；归母净利润为2.93亿元，同比增长7.55%；扣非归母净利润为2.88亿元，同比增长6.86%；基本每股收益1.443元/股。

公司自2021年6月上市以来，已经现金分红6次，累计已实施现金分红为3.73亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利5元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对联科科技2025年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为23.57亿元，同比增长4.03%；净利润为2.95亿元，同比增长7.43%；经营活动净现金流为3.95亿元，同比增长97.23%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速放缓。报告期内，营业收入为23.6亿元，同比增长4.03%，去年同期增速为18.21%，较上一年有所放缓。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为77.49%，63.41%，6.86%，变动趋势持续下降。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为19.45%、19.45%、20.35%，持续增长。

报告期内，公司毛利率为19.77%，同比增长2.7%；净利率为12.5%，同比增长3.27%；净资产收益率（加权）为14.3%，同比下降5.61%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率下降。报告期内，加权平均净资产收益率为14.3%，同比下降5.61%。

报告期内，公司资产负债率为26.62%，同比下降16.21%；流动比率为2.39，速动比率为2.23；总债务为5.17亿元，其中短期债务为5.17亿元，短期债务占总债务比为100%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为1.76%、2.15%、2.24%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长26.69%，营业成本同比增长3.36%，预付账款增速高于营业成本增速。

报告期内，公司应收帐款周转率为5.12，同比下降8.05%；存货周转率为13.29，同比下降1.54%；总资产周转率为0.79，同比下降11.04%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.89，0.88，0.79，总资产周转能力趋弱。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.8亿元，较期初增长186.79%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为788.2万元，较期初增长226.49%。

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