创金合信碳中和混合季报解读：A类季度亏损832万元 净值跑输基准6.49个百分点
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主要财务指标：A/C类季度均亏损 期末净值均低于0.54元
2026年一季度，创金合信碳中和混合A、C两类份额均出现亏损。其中，A类本期利润为-8,326,726.18元，C类为-5,170,273.81元；加权平均基金份额本期利润A类为-0.0224元，C类为-0.0203元。期末基金资产净值方面，A类为1.93亿元，C类为1.28亿元；期末基金份额净值A类0.5362元，C类0.5266元，均低于0.54元。
| 主要财务指标 | 创金合信碳中和混合A | 创金合信碳中和混合C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 20,604,536.24 | 13,676,491.88 |
| 本期利润（元） | -8,326,726.18 | -5,170,273.81 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | -0.0224 | -0.0203 |
| 期末基金资产净值（元） | 193,296,527.88 | 127,514,499.36 |
| 期末基金份额净值（元） | 0.5362 | 0.5266 |
基金净值表现：一季度净值下跌4.4%-4.5% 跑输基准超6个百分点
本季度，基金净值表现显著弱于业绩比较基准。A类份额净值增长率为-4.40%，同期业绩比较基准收益率为2.09%，跑输基准6.49个百分点；C类份额净值增长率为-4.50%，跑输基准6.59个百分点。长期表现来看，自基金合同生效起至今，A类累计净值增长率为-46.38%，C类为-47.34%，分别跑输基准35.43个百分点和36.39个百分点。
| 阶段 | 创金合信碳中和混合A | 创金合信碳中和混合C | 业绩比较基准收益率 |
|---|---|---|---|
| 过去三个月净值增长率 | -4.40% | -4.50% | 2.09% |
| 过去六个月净值增长率 | -8.36% | -8.54% | -0.09% |
| 过去一年净值增长率 | 31.55% | 31.03% | 25.90% |
| 自基金合同生效起至今净值增长率 | -46.38% | -47.34% | -10.95% |
投资策略与运作分析：聚焦核聚变主题 组合优化侧重产业研究与估值比价
报告期内，基金管理人表示，A股市场呈现“先抑后扬”走势，1月强势、2月震荡、3月受伊朗战事影响弱势调整。投资策略上，重点关注能源核聚变方向，同时关注氢能和周期反转。围绕核聚变这一“人类能源终极解决方案”，积极挖掘相关产业机会。组合构建方面，结合产业研究，考虑公司业务发展和估值比价，持续优化组合以获取超额回报。
基金业绩表现：A/C类净值均低于0.54元 季度收益跑输基准
截至报告期末，创金合信碳中和混合A份额净值0.5362元，C份额0.5266元。本季度A类净值增长率-4.40%，C类-4.50%，均低于同期业绩比较基准收益率2.09%，业绩表现未达预期。
宏观与行业展望：长期聚焦核聚变 关注氢能及周期方向
管理人展望未来，将重点聚焦核聚变领域，认为其是全球主要国家投入资源的产业方向；同时长期关注氢能和周期方向的投资机会，持续跟踪相关产业政策与技术进展。
基金资产组合：权益投资占比60.84% 港股投资占净值14.65%
报告期末，基金总资产3.26亿元，其中权益投资2.76亿元，占比60.84%；银行存款和结算备付金651.24万元，占比2.00%；其他资产4363.03万元，占比13.38%。值得注意的是，通过港股通投资的港股公允价值4699.04万元，占基金净值比例14.65%。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资 | 275,902,737.60 | 60.84 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 6,512,444.81 | 2.00 |
| 其他资产 | 43,630,273.30 | 13.38 |
| 合计 | 326,045,455.71 | 100.00 |
股票投资行业分布：制造业占比超五成 采矿业、电力热力紧随其后
境内股票投资中，制造业占比最高，达53.61%，公允价值1.72亿元；采矿业占7.62%（2446.07万元），电力、热力、燃气及水生产和供应业占4.26%（1365.92万元），建筑业占4.01%（1286.96万元）。港股投资中，工业占5.29%（1698.17万元），公用事业占3.64%（1168.91万元），能源占0.79%（253.82万元）。
| 境内股票行业 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 采矿业 | 24,460,720.23 | 7.62 |
| 制造业 | 171,997,278.07 | 53.61 |
| 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | 13,659,165.00 | 4.26 |
| 建筑业 | 12,869,586.00 | 4.01 |
| 合计 | 228,912,316.96 | 71.35 |
| 港股行业 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 工业 | 16,981,713.78 | 5.29 |
| 公用事业 | 11,689,127.82 | 3.64 |
| 能源 | 2,538,234.02 | 0.79 |
| 合计 | 46,990,420.64 | 14.65 |
前十大重仓股：占比4.65%居首 A+H股合计持仓6.34%
期末前十大股票投资中，联创光电（600363）以公允价值1491.41万元、占净值4.65%居首；（688122）占4.38%，（601985）占4.26%。山东黄金同时持有A股（600547）和H股（H01787），合计公允价值2033.45万元，占净值6.34%。港股中广核电力（H01816）、（H02727）分别占3.64%、3.61%。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 600363 | 联创光电 | 14,914,120.00 | 4.65 |
| 2 | 688122 | 西部超导 | 14,038,690.89 | 4.38 |
| 3 | 601985 | 中国核电 | 13,659,165.00 | 4.26 |
| 4 | 688776 | 国光电气 | 13,338,810.10 | 4.16 |
| 5 | 601611 | 中国核建 | 12,869,586.00 | 4.01 |
| 6 | 300820 | 英杰电气 | 12,362,388.00 | 3.85 |
| 7 | H01816 | 中广核电力 | 11,689,127.82 | 3.64 |
| 8 | 600019 | 宝钢股份 | 11,664,277.00 | 3.64 |
| 9 | H02727 | 上海电气 | 11,566,203.53 | 3.61 |
| 10 | H01787 | 山东黄金 | 10,308,211.68 | 3.21 |
| 11 | 600547 | 山东黄金 | 10,026,275.00 | 3.13 |
开放式基金份额变动：A/C类均遭净赎回 合计赎回超9357万份
报告期内，A类份额期初3.94亿份，期末3.60亿份，期间总申购1229.29万份，总赎回4609.30万份，净赎回3380.01万份；C类份额期初2.76亿份，期末2.42亿份，期间总申购1398.23万份，总赎回4748.50万份，净赎回3350.27万份。两类份额合计净赎回6730.28万份，份额规模持续缩水。
| 项目 | 创金合信碳中和混合A（份） | 创金合信碳中和混合C（份） |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 394,285,853.88 | 275,645,870.11 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 12,292,906.58 | 13,982,341.85 |
| 报告期期间基金总赎回份额 | 46,093,036.51 | 47,484,955.35 |
| 报告期期末基金份额总额 | 360,485,723.95 | 242,143,256.61 |
风险提示与投资机会
风险提示：本基金一季度业绩显著跑输基准，A/C类净值自成立以来累计下跌超46%，长期表现不佳；份额持续净赎回或反映投资者信心不足；权益投资占比超60%，叠加制造业等行业集中持仓，面临较高市场波动风险。
投资机会：管理人明确将核聚变作为核心投资方向，该领域为全球能源战略重点，相关产业链或存在长期布局机会；氢能及周期反转方向亦值得关注，投资者可跟踪基金在上述领域的持仓调整及业绩表现。
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