线上消费ETF三季报解读：净值增长16.68% 份额缩水14.18%
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- 昨天 23:55
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主要财务指标：本期利润758万元 期末净值4813万元
报告期内，线上消费ETF（159725）实现本期已实现收益404.96万元，本期利润758.22万元，加权平均基金份额本期利润0.1433元。截至2025年9月30日，期末基金资产净值4812.82万元，期末基金份额净值0.9939元。
| 指标名称 | 金额（元） |
|---|---|
| 本期已实现收益 | 4,049,629.88 |
| 本期利润 | 7,582,162.39 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.1433 |
| 期末基金资产净值 | 48,128,159.71 |
| 期末基金份额净值 | 0.9939 |
基金净值表现：三个月跑输基准0.07% 三年累计偏离0.32%
过去三个月，基金净值增长率16.68%，业绩比较基准收益率16.75%，跑输基准0.07个百分点；净值增长率标准差1.29%，低于基准的1.32%。长期来看，自基金合同生效起至今，基金累计净值增长率-0.61%，显著跑赢基准的-5.90%，超额收益5.29个百分点。
| 阶段 | 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①-③ |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 16.68% | 16.75% | -0.07% |
| 过去六个月 | 21.47% | 21.30% | 0.17% |
| 过去一年 | 39.63% | 39.89% | -0.26% |
| 过去三年 | 64.72% | 65.04% | -0.32% |
| 自基金合同生效起至今 | -0.61% | -5.90% | 5.29% |
投资策略：完全复制指数 跟踪误差源于申赎与停牌
报告期内，基金采用完全复制策略跟踪中证线上消费主题指数，投资于标的指数成份股及备选成份股比例不低于基金资产净值的90%。跟踪误差主要来自申购赎回影响及成份股停牌等因素，报告期内净值增长率与基准偏离度控制在0.07%以内。
资产组合：权益投资占比97.56% 现金及等价物仅2.44%
截至报告期末，基金总资产4827.56万元，其中权益投资4709.81万元，占比97.56%；银行存款和结算备付金合计101.05万元，占比2.09%；其他资产16.70万元，占比0.35%。资产配置高度集中于股票市场，现金类资产占比不足3%。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资（股票） | 47,098,120.98 | 97.56 |
| 银行存款和结算备付金 | 1,010,456.35 | 2.09 |
| 其他资产 | 166,982.83 | 0.35 |
| 合计 | 48,275,560.16 | 100.00 |
行业配置：文化娱乐业占比12.65% 租赁服务业持仓4.64%
基金股票投资主要集中在文化、体育和娱乐业（12.65%）、租赁和商务服务业（4.64%）、教育（1.55%）及制造业（1.30%）四大行业，合计占基金资产净值的20.14%。其余行业未配置股票资产。
| 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 制造业 | 626,009.00 | 1.30 |
| 租赁和商务服务业 | 2,233,322.00 | 4.64 |
| 教育 | 743,960.76 | 1.55 |
| 文化、体育和娱乐业 | 6,087,362.00 | 12.65 |
| 合计 | 9,689,653.76 | 20.14 |
股票明细：持仓9.31% 前十股票占净值45.12%
期末指数投资前十名股票合计公允价值21,710,226.60元，占基金资产净值的45.12%。第一大重仓股科大讯飞（002230）持仓7.99万股，公允价值447.84万元，占比9.31%；（002558）、（002517）分别以6.94%、5.44%的占比位列第二、第三。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 002230 | 科大讯飞 | 4,478,395.00 | 9.31 |
| 2 | 002558 | 巨人网络 | 3,339,705.60 | 6.94 |
| 3 | 002517 | 恺英网络 | 2,619,864.00 | 5.44 |
| 4 | 300418 | 昆仑万维 | 2,337,179.00 | 4.86 |
| 5 | 002261 | 拓维信息 | 1,980,472.00 | 4.11 |
| 6 | 002555 | 三七互娱 | 1,836,666.00 | 3.82 |
| 7 | 300251 | 光线传媒 | 1,551,537.00 | 3.22 |
| 8 | 300002 | 神州泰岳 | 1,528,317.00 | 3.18 |
| 9 | 300413 | 芒果超媒 | 1,459,008.00 | 3.03 |
| 10 | 002624 | 完美世界 | 1,419,756.00 | 2.95 |
| 合计 | 21,710,226.60 | 45.12 |
份额变动：报告期净赎回800万份 规模缩水14.18%
报告期期初基金份额总额5642.49万份，期末降至4842.49万份，净赎回800万份，份额变动率-14.18%。基金规模持续缩水，或与投资者对线上消费板块短期波动的担忧有关。
| 项目 | 份额（份） |
|---|---|
| 报告期期初份额 | 56,424,924.00 |
| 报告期期末份额 | 48,424,924.00 |
| 报告期净赎回份额 | 8,000,000.00 |
| 份额变动率 | -14.18% |
风险提示：连续20个工作日资产净值低于5000万元
报告期内，基金在2025年6月17日至9月4日期间出现连续二十个工作日基金资产净值低于5000万元的情形，触发《公开募集证券投资基金运作管理办法》中的规模预警条款。投资者需关注基金规模过小可能导致的流动性风险及清盘风险。
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