富国中证中央企业红利ETF三季报解读：净值增长5.05% 份额净赎回27.33%
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主要财务指标：本期利润412.66万元 期末净值1.1757元
报告期内（2025年7月1日-9月30日），富国中证中央企业红利ETF实现本期已实现收益279.57万元，本期利润412.66万元，加权平均基金份额本期利润0.0648元。截至报告期末，基金资产净值6292.56万元，基金份额净值1.1757元。
| 主要财务指标 | 报告期数据 |
|---|---|
| 本期已实现收益 | 2,795,680.28元 |
| 本期利润 | 4,126,581.54元 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.0648元 |
| 期末基金资产净值 | 62,925,569.26元 |
| 期末基金份额净值 | 1.1757元 |
净值表现：三个月跑赢基准1.5个百分点 成立以来超额7.21%
过去三个月，基金份额净值增长率为5.05%，同期业绩比较基准收益率3.55%，超额收益1.50个百分点；净值增长率标准差0.65%，低于基准的0.66%。拉长周期看，自基金合同生效（2024年7月16日）以来，基金净值增长19.23%，基准增长12.02%，超额收益达7.21个百分点。
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 超额收益（净值-基准） |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 5.05% | 3.55% | 1.50% |
| 过去六个月 | 8.59% | 5.63% | 2.96% |
| 过去一年 | 6.80% | 3.35% | 3.45% |
| 自基金合同生效起至今 | 19.23% | 12.02% | 7.21% |
投资策略与运作：量化+人工管理 跟踪误差控制良好
报告期内，基金采用完全复制法跟踪，通过量化和人工管理结合的方式处理大额申赎，合理安排仓位及头寸。7-9月市场呈现震荡上行态势，低估值周期板块修复、科技成长板块受增量资金推动走强，基金通过紧密跟踪指数成份股及权重变化，将跟踪误差控制在合同约定范围内（日均跟踪偏离度绝对值不超过0.2%，年跟踪误差不超过2%）。
基金资产组合：权益投资占比99.24% 现金类资产仅0.76%
截至报告期末，基金总资产6319.99万元，其中权益投资（全部为股票）6272.22万元，占基金总资产比例99.24%；银行存款和结算备付金合计47.78万元，占比0.76%。固定收益投资、金融衍生品等其他资产均为0，资产配置高度集中于股票市场。
| 资产类别 | 金额（元） | 占基金总资产比例 |
|---|---|---|
| 权益投资（股票） | 62,722,212.93 | 99.24% |
| 银行存款和结算备付金合计 | 477,780.75 | 0.76% |
| 合计 | 63,199,993.68 | 100.00% |
行业投资组合：金融与制造业占比超55% 交通运输业持仓15.22%
指数投资方面，金融行业（J）持仓1726.95万元，占基金资产净值比例27.44%，为第一大重仓行业；制造业（C）持仓1764.14万元，占比28.04%；交通运输、仓储和邮政业（G）持仓957.82万元，占比15.22%；采矿业（B）持仓718.09万元，占比11.41%。上述四大行业合计持仓占比82.11%。积极投资部分占比极低，制造业仅0.03%，科学研究和技术服务业0.00%。
| 行业类别 | 指数投资公允价值（元） | 占基金资产净值比例 |
|---|---|---|
| 金融业 | 17,269,546.35 | 27.44% |
| 制造业 | 17,641,392.46 | 28.04% |
| 交通运输、仓储和邮政业 | 9,578,158.56 | 15.22% |
| 采矿业 | 7,180,862.00 | 11.41% |
| 建筑业 | 4,004,659.00 | 6.36% |
股票投资明细：持仓5.79% 三家银行股列前十
指数投资前十名股票中，中远海控（601919）持仓364.24万元，占基金资产净值5.79%，为第一大重仓股；（601288）、（600282）分别以3.37%、3.32%的占比位列第二、第三。前十名股票中，农业银行、（601998）、（601939）三家银行股合计持仓占比9.94%。
| 股票代码 | 股票名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例 |
|---|---|---|---|
| 601919 | 中远海控 | 3,642,360.00 | 5.79% |
| 601288 | 农业银行 | 2,122,394.00 | 3.37% |
| 600282 | 南钢股份 | 2,090,550.00 | 3.32% |
| 601998 | 中信银行 | 2,007,936.00 | 3.19% |
| 601939 | 建设银行 | 2,000,103.00 | 3.18% |
基金份额变动：净赎回1600万份 单一投资者持仓35.62%
报告期期初基金份额6952.15万份，期间总申购300万份，总赎回1900万份，净赎回1600万份，赎回率27.33%（总赎回份额/期初份额），期末份额降至5352.15万份。值得注意的是，富国中证中央企业红利交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金期末持有1906.66万份，占比35.62%，单一投资者持仓高度集中。
| 项目 | 份额（份） |
|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 69,521,477.00 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 3,000,000.00 |
| 报告期期间基金总赎回份额 | 19,000,000.00 |
| 报告期期末基金份额总额 | 53,521,477.00 |
风险提示：单一投资者持仓集中 银行股存在监管风险
报告显示，期末单一投资者持有基金份额比例达35.62%，存在大额赎回可能引发的流动性风险。此外，前十名重仓股中的农业银行、中信银行、建设银行在报告编制日前一年内均受到金融监管部门处罚，可能对其经营业绩及股价稳定性产生影响。投资者需关注相关主体的合规风险及基金份额集中度较高带来的流动性风险。
投资机会：红利策略持续受益 高股息行业配置占优
基金跟踪的中证中央企业红利指数聚焦高股息央企，报告期内金融、制造、交运等低估值高股息行业占比超80%。在市场风格偏向价值蓝筹的背景下，叠加央企改革深化及红利再投资优势，相关板块或具备持续配置价值。基金净值表现持续跑赢基准，超额收益显著，对于长期布局红利策略的投资者具有一定吸引力。
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