创业板科技ETF三季报解读：净值暴涨56.60% 份额却缩水28%
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主要财务指标：单季盈利8432万元 净值1.1504元
报告期内，创业板科技ETF（159773）实现本期利润8432.32万元，加权平均基金份额本期利润0.3933元。截至9月30日，期末基金资产净值2.23亿元，期末基金份额净值1.1504元。
| 指标名称 | 数值 |
|---|---|
| 本期利润 | 84,323,168.16元 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.3933元 |
| 期末基金资产净值 | 223,064,897.78元 |
| 期末基金份额净值 | 1.1504元 |
净值表现：三个月涨56.60% 跑输基准0.2个百分点
过去三个月，基金份额净值增长率达56.60%，同期业绩比较基准（）收益率为56.80%，基金跑输基准0.20个百分点。净值增长率标准差2.02%，低于基准的2.05%，波动略小于指数。拉长周期看，过去一年净值增长56.22%，跑赢基准2.01个百分点，成立以来累计增长15.04%。
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 超额收益 | 净值增长率标准差 | 基准标准差 |
|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 56.60% | 56.80% | -0.20% | 2.02% | 2.05% |
| 过去六个月 | 59.89% | 58.33% | 1.56% | 2.07% | 2.09% |
| 过去一年 | 56.22% | 54.21% | 2.01% | 2.44% | 2.46% |
| 自成立以来 | 15.04% | 13.44% | 1.60% | 1.87% | 1.91% |
投资策略与运作：科技板块领涨 算力产业链成核心
基金管理人表示，三季度A股科技板块显著拉升，创业板科技指数上涨56.80%，通信、电力设备及新能源板块贡献主要涨幅。7月“反内卷”政策优化产业结构，叠加AI应用商业化加速、算力需求激增，推动AI算力产业链龙头股价创新高。不过，季末受预期兑现与长假效应影响，止盈盘导致市场波动加大。
本报告期内，基金日均绝对跟踪偏离度0.035%，日跟踪误差0.043%，实现紧密跟踪标的指数的投资目标。
资产组合：股票占比98.66% 现金仅1.30%
报告期末，基金总资产2.23亿元，其中股票投资占比高达98.66%，金额2.20亿元；银行存款和结算备付金合计290.46万元，占比1.30%；其他资产9.11万元，占比0.04%。高股票仓位使得基金净值波动与指数高度绑定，抗风险能力较弱。
| 资产类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 股票 | 220,396,204.06 | 98.66 |
| 银行存款和结算备付金 | 2,904,597.41 | 1.30 |
| 其他资产 | 91,052.38 | 0.04 |
| 合计 | 223,391,853.85 | 100.00 |
行业配置：制造业独占82.96% 集中度风险凸显
基金股票投资高度集中于制造业，公允价值1.85亿元，占基金资产净值比例82.96%；信息传输、软件和信息技术服务业次之，占比11.81%，金额2633.61万元；金融业占3.63%，科学研究和技术服务业占0.32%，其余行业配置为零。制造业内部或以电力设备、新能源等细分领域为主，行业配置单一或加剧波动风险。
| 行业代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| C | 制造业 | 185,044,809.88 | 82.96 |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 26,336,094.96 | 11.81 |
| J | 金融业 | 8,104,586.00 | 3.63 |
| M | 科学研究和技术服务业 | 708,000.00 | 0.32 |
前十大重仓股：独占17.25% 前三大持仓近40%
期末指数投资前十大股票中，中际旭创（300308）以3847.07万元公允价值居首，占基金资产净值17.25%；（300274）、（300750）紧随其后，占比分别为11.51%、10.50%。前三大重仓股合计占比39.26%，前十大合计占比超60%，个股集中度较高，单一股票波动对基金净值影响显著。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 300308 | 中际旭创 | 38,470,704.00 | 17.25 |
| 2 | 300274 | 阳光电源 | 25,677,069.60 | 11.51 |
| 3 | 300750 | 宁德时代 | 23,428,560.00 | 10.50 |
| 4 | 300760 | 迈瑞医疗 | 18,765,420.00 | 8.41 |
| 5 | 300450 | 先导智能 | 15,234,680.00 | 6.83 |
| 6 | 300628 | 亿联网络 | 12,876,340.00 | 5.77 |
| 7 | 300598 | 诚迈科技 | 9,654,210.00 | 4.33 |
| 8 | 300390 | 天华超净 | 7,823,560.00 | 3.51 |
| 9 | 300207 | 欣旺达 | 4,936,719.00 | 2.21 |
| 10 | 300418 | 昆仑万维 | 4,586,896.00 | 2.06 |
基金份额变动：净赎回7520万份 规模缩水28%
报告期期初基金份额总额2.69亿份，报告期内总申购1.16亿份，总赎回1.91亿份，净赎回7520万份，期末份额降至1.94亿份，较期初减少28%。份额大幅缩水或反映投资者在净值高位获利了结，叠加季末市场波动加剧，资金避险情绪升温。
| 项目 | 数值（份） |
|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 269,103,120.00 |
| 报告期总申购份额 | 116,000,000.00 |
| 报告期总赎回份额 | 191,200,000.00 |
| 报告期期末基金份额总额 | 193,903,120.00 |
| 份额变动率 | -28% |
管理人展望：科技板块或迎估值回调 关注业绩确定性龙头
管理人指出，经过前三季度大幅上涨，创业板部分科技股存在估值回调压力。四季度A股波动性或加大，资金可能从高估值、纯概念科技股向业绩确定性高、估值合理的科技龙头转移。长期来看，AI算力需求提升、半导体行业加速发展及“十五五”规划政策支持下，科技板块景气度或持续，先进制造领域盈利修复值得期待。
风险提示：高仓位+高集中度+份额缩水三重风险需警惕
基金当前股票仓位高达98.66%，行业集中于制造业（82.96%），前三大重仓股占比近40%，叠加份额缩水28%，或面临三方面风险：一是市场调整时缺乏现金缓冲，净值波动加剧；二是单一行业及个股黑天鹅事件冲击；三是份额持续缩水可能导致流动性下降，大额申赎对净值影响放大。投资者需警惕四季度科技板块估值回调压力，理性看待短期收益。
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