国投瑞银瑞盈混合（LOF）三季报解读：A类净值增长24.77% 权益仓位高达88.23%
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主要财务指标：A类本期利润2835万元 C类160万元
报告期内（2025年7月1日-9月30日），国投瑞银瑞盈混合（LOF）A类和C类份额均实现显著盈利。A类份额本期利润达2835.49万元，C类份额本期利润160.32万元；加权平均基金份额本期利润A类0.4900元，C类0.5599元，C类单位份额盈利能力更强。期末A类资产净值1.37亿元，份额净值2.4963元；C类资产净值0.36亿元，份额净值2.4650元。
| 指标 | 国投瑞银瑞盈混合（LOF）A | 国投瑞银瑞盈混合（LOF）C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 6,329,334.67 | 362,883.85 |
| 本期利润（元） | 28,354,882.07 | 1,603,155.21 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | 0.4900 | 0.5599 |
| 期末基金资产净值（元） | 136,537,165.64 | 35,846,257.13 |
| 期末基金份额净值（元） | 2.4963 | 2.4650 |
基金净值表现：A类季度收益率24.77% 超额基准16.93%
过去三个月，A类份额净值增长率24.77%，C类24.61%，同期业绩比较基准收益率7.84%，A类超额收益16.93%，C类16.77%。净值增长率标准差A类和C类均为1.03%，高于基准的0.42%，显示基金波动高于市场平均水平。
| 阶段 | 净值增长率（A类） | 净值增长率（C类） | 业绩比较基准收益率 | A类超额收益 | C类超额收益 |
|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 24.77% | 24.61% | 7.84% | 16.93% | 16.77% |
| 过去六个月 | 30.66% | 30.29% | 9.21% | 21.45% | 21.08% |
| 过去一年 | 32.92% | 32.17% | 8.29% | 24.63% | 23.88% |
投资策略与运作：布局反内卷行业 参与成长股修复
报告期内，基金调整部分仓位参与成长性行业估值修复行情，但核心仓位仍布局于“反内卷”周期行业。管理人认为，当前反内卷行业估值较低，具备较高安全边际，以三年维度看，随着政策力度加强，行业有望实现估值与业绩双升。
基金业绩表现：A/C类净值均突破2.4元 跑赢基准超16个百分点
截至9月30日，A类份额净值2.4963元，C类2.4650元。本季度A类净值增长24.77%，C类增长24.61%，同期业绩比较基准（×50%+中债综合指数×50%）收益率7.84%，两类份额均大幅跑赢基准。
资产组合情况：权益投资占比88.23% 现金类资产11.72%
报告期末基金总资产1.75亿元，其中权益投资（全部为股票）1.54亿元，占比88.23%；银行存款和结算备付金合计2046.27万元，占比11.72%；其他资产8.48万元，占比0.05%。固定收益投资、贵金属、金融衍生品等均为零配置，显示基金采取高权益仓位策略。
| 项目 | 金额（元） | 占总资产比例 |
|---|---|---|
| 权益投资（股票） | 153,989,939.86 | 88.23% |
| 银行存款和结算备付金 | 20,462,660.40 | 11.72% |
| 其他资产 | 84,800.88 | 0.05% |
| 合计 | 174,537,401.14 | 100.00% |
股票行业配置：制造业占比71.72% 采矿业7.69%
基金股票投资集中于制造业、采矿业和金融业三大行业，合计占基金资产净值89.33%。其中制造业持仓1.24亿元，占比71.72%；采矿业1326.37万元，占比7.69%；金融业529.61万元，占比3.07%。其他行业均无配置，行业集中度较高。
| 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例 |
|---|---|---|
| 采矿业 | 13,263,689.00 | 7.69% |
| 制造业 | 123,634,660.06 | 71.72% |
| 金融业 | 5,296,071.00 | 3.07% |
| 合计 | 153,989,939.86 | 89.33% |
前十重仓股：居首 、紧随其后
基金前十大重仓股合计公允价值8.75亿元，占股票投资总额的56.8%。第一大重仓股洛阳钼业（603993）持仓84.38万股，公允价值1324.77万元，占基金资产净值7.68%；第二大重仓股江山股份（600389）持仓50.55万股，公允价值1319.31万元，占比7.65%；第三大重仓股亨通光电（600487）持仓52.53万股，公允价值1206.61万元，占比7.00%。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例 |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 603993 | 洛阳钼业 | 843,800.00 | 13,247,660.00 | 7.68% |
| 2 | 600389 | 江山股份 | 505,482.00 | 13,193,080.20 | 7.65% |
| 3 | 600487 | 亨通光电 | 525,300.00 | 12,066,141.00 | 7.00% |
| 4 | 000709 | 河钢股份 | 4,360,300.00 | 11,075,162.00 | 6.42% |
| 5 | 601058 | 赛轮轮胎 | 609,700.00 | 8,767,486.00 | 5.09% |
| 6 | 600690 | 海尔智家 | 303,200.00 | 7,680,056.00 | 4.46% |
| 7 | 600760 | 中航沈飞 | 104,800.00 | 7,527,784.00 | 4.37% |
| 8 | 600522 | 中天科技 | 368,500.00 | 6,972,020.00 | 4.04% |
| 9 | 000932 | 华菱钢铁 | 1,040,321.00 | 6,751,683.29 | 3.92% |
| 10 | 600141 | 兴发集团 | 221,400.00 | 6,236,838.00 | 3.62% |
基金份额变动：A类净赎回1.25亿份 C类净赎回8.88万份
报告期内，A类份额期初5.47亿份，报告期内总申购0份，总赎回1253.13万份，期末份额5.47亿份（注：期初与期末份额一致或因四舍五入）；C类期初1454.21万份，总申购0份，总赎回8.88万份，期末1454.21万份。两类份额均呈现净赎回状态，显示部分投资者选择落袋为安。
| 项目 | 国投瑞银瑞盈混合（LOF）A | 国投瑞银瑞盈混合（LOF）C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 54,696,152.25 | 14,542,076.66 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 0 | 0 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额（份） | 12,531,322.91 | 88,767.88 |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 54,696,152.25 | 14,542,076.66 |
风险提示：高权益仓位加剧波动 单一投资者持有比例过高
基金权益投资占比高达88.23%，远超混合型基金平均水平，市场下跌时净值波动风险较大。同时，基金存在单一投资者持有份额比例过高的情况，可能引发赎回延期、净值大幅波动、投资策略难以实现等风险。投资者需警惕制造业集中度（71.72%）较高带来的行业系统性风险，以及重仓股股价波动对基金净值的影响。<|FCResponseEnd|># 国投瑞银瑞盈混合（LOF）三季报解读：A类收益率24.77% 权益仓位88.23%
主要财务指标：A类本期利润2835万元 C类160万元
报告期内，国投瑞银瑞盈混合（LOF）A类和C类份额均实现盈利。A类本期利润28,354,882.07元，加权平均基金份额本期利润0.4900元；C类本期利润1,603,155.21元，加权平均基金份额本期利润0.5599元。期末A类基金资产净值136,537,165.64元，份额净值2.4963元；C类资产净值35,846,257.13元，份额净值2.4650元。
| 指标 | 国投瑞银瑞盈混合（LOF）A | 国投瑞银瑞盈混合（LOF）C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 6,329,334.67 | 362,883.85 |
| 本期利润（元） | 28,354,882.07 | 1,603,155.21 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | 0.4900 | 0.5599 |
| 期末基金资产净值（元） | 136,537,165.64 | 35,846,257.13 |
| 期末基金份额净值（元） | 2.4963 | 2.4650 |
基金净值表现：A类季度超额收益16.93% 波动高于基准
过去三个月，A类份额净值增长率24.77%，C类24.61%，同期业绩比较基准收益率7.84%。A类超额收益16.93%，C类16.77%。净值增长率标准差A类和C类均为1.03%，高于业绩比较基准的0.42%，显示基金净值波动大于市场平均水平。
| 阶段 | 净值增长率（A类） | 净值增长率（C类） | 业绩比较基准收益率 | A类超额收益 | C类超额收益 |
|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 24.77% | 24.61% | 7.84% | 16.93% | 16.77% |
| 过去六个月 | 30.66% | 30.29% | 9.21% | 21.45% | 21.08% |
| 过去一年 | 32.92% | 32.17% | 8.29% | 24.63% | 23.88% |
投资策略与运作：调整仓位参与成长股 重仓反内卷行业
报告期内，基金调整部分仓位参与成长性行业估值修复行情，核心仓位仍布局于“反内卷”周期行业。管理人认为，当前反内卷行业估值较低，具备较高安全边际，长期看随着政策力度加强，有望实现估值与业绩双升。
基金业绩表现：A/C类净值突破2.4元 跑赢基准超16个百分点
截至9月30日，A类份额净值2.4963元，C类2.4650元。本季度A类净值增长24.77%，C类增长24.61%，同期业绩比较基准收益率7.84%，两类份额均大幅跑赢基准。
资产组合情况：权益投资占比88.23% 现金类资产11.72%
报告期末基金总资产174,537,401.14元，其中权益投资（全部为股票）153,989,939.86元，占比88.23%；银行存款和结算备付金合计20,462,660.40元，占比11.72%；其他资产84,800.88元，占比0.05%。固定收益投资、贵金属、金融衍生品等均未配置。
| 项目 | 金额（元） | 占总资产比例 |
|---|---|---|
| 权益投资（股票） | 153,989,939.86 | 88.23% |
| 银行存款和结算备付金 | 20,462,660.40 | 11.72% |
| 其他资产 | 84,800.88 | 0.05% |
| 合计 | 174,537,401.14 | 100.00% |
股票行业配置：制造业占比71.72% 采矿业7.69%
基金股票投资集中于制造业、采矿业和金融业。制造业持仓123,634,660.06元，占基金资产净值71.72%；采矿业13,263,689.00元，占比7.69%；金融业5,296,071.00元，占比3.07%。其他行业未配置。
| 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 采矿业 | 13,263,689.00 | 7.69 |
| 制造业 | 123,634,660.06 | 71.72 |
| 金融业 | 5,296,071.00 | 3.07 |
| 合计 | 153,989,939.86 | 89.33 |
前十重仓股：洛阳钼业居首 江山股份、亨通光电紧随其后
基金前十大重仓股合计公允价值87,604,310.78元，占股票投资总额的56.89%。第一大重仓股洛阳钼业（603993）持仓843,800股，公允价值13,247,660.00元，占基金资产净值7.68%；第二大重仓股江山股份（600389）持仓505,482股，公允价值13,193,080.20元，占比7.65%。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 603993 | 洛阳钼业 | 843,800.00 | 13,247,660.00 | 7.68 |
| 2 | 600389 | 江山股份 | 505,482.00 | 13,193,080.20 | 7.65 |
| 3 | 600487 | 亨通光电 | 525, |
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