科技领涨蛇年结构牛，马年策马再启程
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长沙晚报全媒体记者 曹开阳
2月13日，乙巳蛇年股市收官，A股交出一份亮眼答卷。回望全年，市场从震荡筑底到稳步攀升，三大指数全线收涨，成交额与活跃度同步抬升，走出一轮以科技为主线、结构分化鲜明的牛市行情。站在新旧交替节点，复盘蛇年脉络、梳理热点逻辑、展望马年机遇，可为投资者厘清方向、稳健布局。
指数全线飘红，A股走出结构性慢牛
蛇年A股整体呈现“先抑后扬、重心上移”的运行特征，核心指数均实现可观涨幅，市场韧性与赚钱效应显著提升。截至蛇年末，上证指数不仅时隔十年重返4000点上方，并稳定运行于4100点一线；深证成指、创业板指也均有大涨表现，成为全球主要股指中表现突出的市场。科创50、北证50走势更为强硬，硬科技与专精特新企业领跑市场。
从走势节奏看，2025年4月探明阶段性底部，随后在政策加持与资金推动下持续上行，年末以连阳收官，交投持续活跃，日均成交额维持在2万亿元上方，两融余额与北向资金净流入均创阶段性新高。个股层面，全年超500只个股股价翻倍，题材与赛道轮动有序，告别此前普跌阴霾，步入盈利与估值共振的修复通道。
整体而言，蛇年A股并非全面普涨，而是典型的结构性牛市：成长强于价值、科技强于传统、中小盘强于大盘蓝筹，指数稳中有进，板块冷热分明，为市场长期健康运行奠定基础。
科技与周期双轮驱动，热门赛道逻辑清晰
蛇年A股热点脉络清晰，算力科技、有色金属、新能源、商业航天四大主线领涨全场，政策、需求、业绩三重催化共同塑造行情。
AI算力与通信设备板块成为年度最强风口。受“人工智能+”行动政策落地、全球算力需求爆发驱动，CPO光模块、存储芯片、服务器产业链全线爆发，光模块板块年度涨幅超150%，通信设备涨幅近120%，龙头个股年内涨幅突破8倍。国产替代加速与订单高增，让科技硬件从题材炒作转向业绩兑现，成为贯穿全年的核心主线。
有色金属与能源金属紧随其后，年度涨幅近98%。海外贵金属价格上行、稀土供给约束、碳酸锂价格反转，推动板块估值修复。锂、钴、稀土等资源品供需格局优化，叠加新能源产业链复苏，上游资源企业盈利大幅改善，成为周期板块中最具确定性的方向。
新能源与创新药同样表现亮眼。储能需求超预期带动锂电池产业链回暖，电芯、材料环节量价齐升；创新药受医保谈判利好与研发进展推动，板块触底反弹，资金回流明显。此外，商业航天、人形等新兴赛道年末发力，成为市场新的情绪标杆。
反观传统消费、煤炭等板块表现偏弱，全年出现不同程度调整，反映经济转型期产业结构分化的客观现实，也印证资金向高景气、高成长赛道集中的趋势。
马年稳中求进，把握主线理性投资
迈入丙午马年，A股有望延续震荡上行格局，市场将从流动性驱动逐步转向盈利驱动，结构分化仍将是主基调。综合宏观政策、产业趋势与机构研判，马年行情更注重基本面与估值匹配，波动或有所加大，但长期向好逻辑不变。
指数层面，沪指核心运行区间有望上移，4000点将成为强支撑，向上挑战4500至4800点区间。市场风格趋于均衡，科技成长仍是主线，同时顺周期、高股息、消费复苏板块有望迎来估值修复，形成“成长领跑、价值托底”的组合。
板块展望聚焦三条主线：一是科技自立自强，国产算力、半导体、AI端侧硬件、商业航天、量子科技持续受益政策与需求双轮驱动；二是先进制造，人形机器人、智能驾驶、新能源储能、高端装备景气度上行；三是估值修复，高股息蓝筹、创新药、必选消费在震荡市中具备防御与配置价值。
业内人士普遍认为，马年应坚持稳中求进、均衡配置：其一，紧扣科技主线但不盲目追高，聚焦业绩确定性强的龙头与细分隐形冠军；其二，以高股息、低估值板块作为底仓，平衡组合波动；其三，控制仓位、分散投资，避免单一赛道集中持仓；其四，立足中长期，淡化短期博弈，跟随产业趋势做时间的朋友。
蛇年蓄力，马年奔腾。A股正处在经济转型与资本市场改革的关键窗口，机遇大于挑战。投资者唯有坚守理性、锚定主线、严控风险，方能在市场波动中把握收益，共享中国经济高质量发展的红利。
