富国创业板增强策略ETF季报解读：净赎回23.2% 三个月超额收益2.64%
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- 前天 23:20
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主要财务指标：本期利润187万元 期末净值1.89亿元
报告期内（2025年10月1日-12月31日），富国创业板增强策略ETF实现本期已实现收益18,237,117.97元（1823.71万元），本期利润1,872,585.68元（187.26万元），加权平均基金份额本期利润0.0125元。截至报告期末，基金资产净值189,332,449.33元（1.89亿元），基金份额净值1.4282元。
| 主要财务指标 | 报告期数据 |
|---|---|
| 本期已实现收益 | 18,237,117.97元 |
| 本期利润 | 1,872,585.68元 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.0125元 |
| 期末基金资产净值 | 189,332,449.33元 |
| 期末基金份额净值 | 1.4282元 |
基金净值表现：三个月跑赢基准2.64% 一年超额收益9.37%
过去三个月，基金份额净值增长率1.56%，同期业绩比较基准（）收益率-1.08%，超额收益2.64个百分点；净值增长率标准差1.70%，低于基准的1.86%，波动控制更优。长期来看，过去一年净值增长58.94%，跑赢基准9.37个百分点；自基金合同生效以来（2023年3月23日至今）累计增长42.82%，超额收益6.04个百分点，增强效果显著。
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 超额收益（净值-基准） |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 1.56% | -1.08% | 2.64% |
| 过去六个月 | 49.22% | 48.78% | 0.44% |
| 过去一年 | 58.94% | 49.57% | 9.37% |
| 自基金合同生效起至今 | 42.82% | 36.78% | 6.04% |
投资策略与运作分析：量化策略应对波动 科技成长为主线
报告期内，基金管理人表示，四季度市场经历中美贸易摩擦升级、“十五五”规划出台、美联储政策转向等多因素扰动，整体呈现“先震荡后回升”走势。上证综指上涨2.22%，创业板指下跌1.08%。基金坚持量化策略进行投资和风险管理，在科技成长主线中积极布局，最终实现1.56%的净值增长，显著跑赢下跌的基准指数。
基金资产组合：权益投资占比99.44% 现金储备仅0.49%
报告期末，基金总资产189,580,692.51元，其中权益投资（全部为股票）188,528,131.15元，占比99.44%；固定收益投资仅19,030.23元，占比0.01%；银行存款和结算备付金合计924,747.80元，占比0.49%。资产配置高度集中于股票市场，现金及固定收益类资产占比极低，反映出基金对权益市场的积极布局，但也意味着较高的市场波动风险。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资（股票） | 188,528,131.15 | 99.44 |
| 固定收益投资 | 19,030.23 | 0.01 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 924,747.80 | 0.49 |
| 其他资产 | 108,783.33 | 0.06 |
| 合计 | 189,580,692.51 | 100.00 |
行业投资组合：制造业占比超76% 指数与积极投资协同布局
从行业配置看，指数投资与积极投资均以制造业为核心。指数投资中，制造业公允价值119,974,336.30元，占基金资产净值63.37%；金融业15,621,980.52元，占8.25%；信息传输、软件和信息技术服务业7,723,821.20元，占4.08%。积极投资中，制造业25,202,781.33元，占13.31%；信息传输、软件和信息技术服务业3,378,267.90元，占1.78%。整体制造业合计占比76.68%（63.37%+13.31%），行业集中度较高，科技成长属性突出。
| 行业类别 | 指数投资占净值比例（%） | 积极投资占净值比例（%） | 合计占比（%） |
|---|---|---|---|
| 制造业 | 63.37 | 13.31 | 76.68 |
| 金融业 | 8.25 | 1.57 | 9.82 |
| 信息传输、软件和信息技术服务业 | 4.08 | 1.78 | 5.86 |
| 科学研究和技术服务业 | 2.64 | 0.49 | 3.13 |
股票投资明细：、合计占比18.4% 积极投资聚焦科技与周期
指数投资前十大重仓股中，宁德时代（300750）、中际旭创（300308）为核心持仓，公允价值分别为17,488,921.20元、17,351,450.00元，占基金资产净值比例9.24%、9.16%，合计18.4%。积极投资前五名中，（600309）、（688127）、（688521）等科技及周期股为主，占净值比例均在1.19%以下，整体对组合贡献相对有限。
| 投资类型 | 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|
| 指数投资 | 1 | 300750 | 宁德时代 | 9.24 |
| 指数投资 | 2 | 300308 | 中际旭创 | 9.16 |
| 积极投资 | 1 | 600309 | 万华化学 | 1.19 |
| 积极投资 | 2 | 688127 | 蓝特光学 | 1.08 |
基金份额变动：净赎回4000万份 单一投资者持有20.84%
报告期内，基金期初份额172,564,183.00份，总申购4,000,000.00份，总赎回44,000,000.00份，净赎回40,000,000.00份，期末份额132,564,183.00份，份额减少23.2%。值得注意的是，富国创业板增强策略交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金在报告期末持有27,630,813.00份，占比20.84%，存在单一投资者持有比例过高的风险，可能引发流动性及大额赎回冲击。
| 项目 | 份额（份） |
|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 172,564,183.00 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 4,000,000.00 |
| 报告期期间基金总赎回份额 | 44,000,000.00 |
| 报告期期末基金份额总额 | 132,564,183.00 |
风险提示与投资机会
风险提示：基金权益投资占比超99%，行业集中于制造业（76.68%），前两大重仓股合计占比18.4%，市场波动及单一行业、个股风险较高；净赎回率23.2%叠加单一投资者持有20.84%，需警惕流动性风险及大额赎回对净值的冲击。
投资机会：基金过去一年超额收益9.37%，量化增强策略效果显著；科技成长主线布局明确，制造业及信息传输行业配置符合政策支持方向，长期或受益于产业升级及“十五五”规划落地。投资者需结合自身风险承受能力，审慎参与。
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