融通创业板ETF四季报解读：净赎回率33.6% 制造业持仓占比79.6%
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主要财务指标：本期利润亏损38.98万元 期末净值7815万元
报告期内，融通创业板ETF实现本期利润-389,847.00元，期末基金资产净值78,153,480.62元，期末基金份额净值1.2311元，加权平均基金份额本期利润-0.0058元。
| 指标 | 数值 |
|---|---|
| 本期利润 | -389,847.00元 |
| 加权平均基金份额本期利润 | -0.0058元 |
| 期末基金资产净值 | 78,153,480.62元 |
| 期末基金份额净值 | 1.2311元 |
基金净值表现：三个月跑赢基准0.31% 一年超额收益3.23%
过去三个月，基金份额净值增长率为-0.77%，同期业绩比较基准（）收益率为-1.08%，超额收益0.31%；净值增长率标准差1.85%，基准标准差1.86%，波动率基本持平。长期表现来看，过去一年基金净值增长52.80%，显著跑赢基准的49.57%，超额收益3.23%。
| 阶段 | 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | 超额收益①-③ | 净值增长率标准差② | 基准标准差④ |
|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | -0.77% | -1.08% | 0.31% | 1.85% | 1.86% |
| 过去六个月 | 49.75% | 48.78% | 0.97% | 1.88% | 1.88% |
| 过去一年 | 52.80% | 49.57% | 3.23% | 1.84% | 1.85% |
| 过去三年 | 40.12% | 36.49% | 3.63% | 1.89% | 1.90% |
| 自合同生效起 | 23.12% | 13.07% | 10.05% | 1.82% | 1.83% |
投资策略与运作：严格复制创业板指 控制跟踪误差
报告期内，基金坚持指数化投资策略，采用完全复制法跟踪创业板指数。在基金申赎变动和指数成分股权重调整时，通过指数复制和数量化技术降低冲击成本，力求日均跟踪偏离度绝对值不超过0.2%、年跟踪误差不超过2%。2025年四季度创业板指数下跌1.08%，基金净值增长率-0.77%，跟踪效果符合合同约定。
基金资产组合：权益投资占比99.07% 现金类资产仅0.88%
报告期末基金总资产78,295,535.90元，其中权益投资（全部为股票）77,566,185.94元，占比99.07%；银行存款和结算备付金合计692,245.25元，占比0.88%；其他资产37,104.71元，占比0.05%。资产配置高度集中于权益市场，符合股票型指数基金特征。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资（股票） | 77,566,185.94 | 99.07 |
| 银行存款和结算备付金 | 692,245.25 | 0.88 |
| 其他资产 | 37,104.71 | 0.05 |
| 合计 | 78,295,535.90 | 100.00 |
行业投资分布：制造业占比79.55% 科技板块合计超6%
指数投资部分（占基金资产净值99.13%）中，制造业以62,169,334.27元的公允价值占比79.55%，为第一大配置行业；信息传输、软件和信息技术服务业（5.69%）、卫生和社会工作（0.90%）、文化体育和娱乐业（0.69%）紧随其后。积极投资部分占比仅0.12%，对整体组合影响较小。
| 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 制造业 | 62,169,334.27 | 79.55 |
| 信息传输、软件和信息技术服务业 | 4,447,651.22 | 5.69 |
| 农、林、牧、渔业 | 1,380,108.80 | 1.77 |
| 卫生和社会工作 | 702,829.80 | 0.90 |
| 文化、体育和娱乐业 | 535,626.00 | 0.69 |
| 批发和零售业 | 261,391.00 | 0.33 |
前十大重仓股：占比4.78% 电子元件领域配置集中
指数投资前十大股票中（披露序号5-10），阳光电源（300274）以3,732,092.80元公允价值占基金资产净值4.78%，位列第一；（300476）、（300124）、（300760）占比分别为3.31%、2.80%、2.19%。前六只股票合计占基金资产净值16.54%，电子元件、电力设备等科技成长领域个股为主。
| 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|
| 300274 | 阳光电源 | 21,820 | 3,732,092.80 | 4.78 |
| 300476 | 胜宏科技 | 9,000 | 2,588,220.00 | 3.31 |
| 300124 | 汇川技术 | 29,019 | 2,186,001.27 | 2.80 |
| 300760 | 迈瑞医疗 | 8,988 | 1,711,764.60 | 2.19 |
| 300498 | 温氏股份 | 81,760 | 1,380,108.80 | 1.77 |
| 300394 | 天孚通信 | 6,500 | 1,319,695.00 | 1.69 |
基金份额变动：净赎回800万份 赎回率达33.6%
报告期期初基金份额总额71,484,790.00份，期间总申购16,000,000.00份，总赎回24,000,000.00份，净赎回8,000,000.00份，期末份额总额63,484,790.00份。赎回规模占期初份额的33.57%，投资者申赎活跃度较高。
| 项目 | 份额（份） |
|---|---|
| 报告期期初份额总额 | 71,484,790.00 |
| 报告期总申购份额 | 16,000,000.00 |
| 报告期总赎回份额 | 24,000,000.00 |
| 报告期期末份额总额 | 63,484,790.00 |
管理人展望：科技板块或迎价值重估 创业板指具配置价值
管理人认为，2026年一季度宏观经济有望温和复苏，“春季行情”值得期待，市场风格或更均衡。中国科技领域在AI、军工、创新药等方向的突破性进展（“3次DeepSeek时刻”）推动科技板块表现强势，预计在全球科技竞争背景下或迎来价值重估。创业板指作为科技成长类资产核心宽基指数，存在战略性配置机会。
风险提示与投资机会
风险提示：基金制造业配置高度集中（79.55%），若行业景气度下行可能导致净值波动加剧；报告期内净赎回率达33.6%，大额赎回或对基金申赎效率及跟踪误差产生潜在影响。
投资机会：管理人强调科技板块（AI、军工、创新药）及创业板指的配置价值，投资者可关注相关指数长期表现，但需警惕短期市场波动风险。
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