建信沪深300指数增强（LOF）季报解读：A类份额净赎回22.55% 三个月超额收益0.48%
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主要财务指标：A类期末资产净值2.90亿元
报告期内，建信增强（LOF）A类和C类份额均实现正利润，期末资产净值分别为2.90亿元和1.26亿元。具体财务指标如下：
| 指标 | 建信沪深300指数增强（LOF）A | 建信沪深300指数增强C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 6,541,185.41 | 2,675,489.04 |
| 本期利润（元） | 546,715.73 | 220,445.53 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.0026 | 0.0023 |
| 期末基金资产净值（元） | 289,789,247.61 | 125,873,993.65 |
| 期末基金份额净值（元） | 1.4233 | 1.3916 |
基金净值表现：A类三个月跑赢基准0.48%
过去三个月，A类份额净值增长率0.28%，跑赢业绩比较基准0.48个百分点；C类净值增长率0.18%，跑赢基准0.38个百分点。但长期来看，A类过去六个月跑输基准1.46%，需警惕短期业绩波动风险。
A类份额净值增长与基准对比
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 超额收益（净值-基准） |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 0.28% | -0.20% | 0.48% |
| 过去六个月 | 15.26% | 16.72% | -1.46% |
| 过去一年 | 16.49% | 16.79% | -0.30% |
| 过去三年 | 24.35% | 18.82% | 5.53% |
| 过去五年 | 2.04% | -10.22% | 12.26% |
C类份额净值增长与基准对比
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 超额收益（净值-基准） |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 0.18% | -0.20% | 0.38% |
| 过去六个月 | 15.02% | 16.72% | -1.70% |
| 过去一年 | 16.02% | 16.79% | -0.77% |
| 过去三年 | 22.86% | 18.82% | 4.04% |
| 过去五年 | 0.01% | -10.22% | 10.23% |
投资策略与运作：量化模型优化 新股贡献有限
报告期内，基金以量化模型为核心，行业权重分布贴近沪深300指数基准，个股配置适度分散以平衡跟踪与增强目标。跟踪误差保持中等偏低水平，未超过合同约定的日均0.5%偏离度上限。基金适量参与新股申购，但因发行数量较少，对收益正向贡献有限。管理人表示将持续优化量化模型，力争提升超额收益稳定性。
基金资产组合：权益投资占比92.25%
报告期末，基金总资产4.19亿元，其中权益投资占比92.25%，银行存款及结算备付金占7.54%，其他资产占0.21%，资产配置高度集中于股票市场，市场波动风险需重点关注。
| 资产类别 | 金额（元） | 占总资产比例 |
|---|---|---|
| 权益投资 | 386,925,239.28 | 92.25% |
| 银行存款和结算备付金合计 | 31,631,653.95 | 7.54% |
| 其他资产 | 872,149.07 | 0.21% |
| 合计 | 419,429,042.30 | 100.00% |
股票行业配置：制造业占比超四成
指数投资与积极投资合计持有制造业股票公允价值20.03亿元，占基金资产净值比例47.96%，为第一大配置行业；采矿业次之，占比8.18%。卫生和社会工作、水利环境等行业配置不足0.5%，行业集中度较高。
指数投资行业分布
| 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例 |
|---|---|---|
| 制造业 | 162,154,051.08 | 39.01% |
| 采矿业 | 30,778,241.08 | 7.40% |
| 信息传输、软件和信息技术服务业 | 16,347,531.00 | 3.93% |
| 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | 7,509,305.00 | 1.81% |
积极投资行业分布
| 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例 |
|---|---|---|
| 制造业 | 37,189,913.31 | 8.95% |
| 采矿业 | 3,258,814.32 | 0.78% |
| 信息传输、软件和信息技术服务业 | 5,192,029.00 | 1.25% |
| 批发和零售业 | 2,491,217.44 | 0.60% |
重仓股明细：为指数投资第一重仓
指数投资前十名股票中，宁德时代、、位列前三，公允价值合计占基金资产净值9.33%；积极投资前五名包括、等，单只个股占比均不足0.5%，增强策略较为分散。
指数投资前十名股票
| 股票名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例 |
|---|---|---|
| 宁德时代 | 18,488,640.00 | 4.44% |
| 贵州茅台 | 15,765,000.00 | 3.79% |
| 紫金矿业 | 15,132,330.00 | 3.64% |
| 美的集团 | 10,941,000.00 | 2.63% |
| 中际旭创 | 10,797,000.00 | 2.60% |
积极投资前五名股票
| 股票名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例 |
|---|---|---|
| 金钼股份 | 1,966,196.00 | 0.47% |
| 豪迈科技 | 1,808,514.00 | 0.44% |
| 城投控股 | 1,805,365.00 | 0.43% |
| 厦门钨业 | 1,790,216.00 | 0.43% |
| 格科微 | 1,473,084.00 | 0.35% |
基金份额变动：A类净赎回1.94亿份
报告期内，A类份额遭遇大额赎回，总赎回5.03亿份，申购3.09亿份，净赎回1.94亿份，净赎回率22.55%；C类净赎回0.67亿份，净赎回率11.18%。单一机构持有A类份额23.80%，存在集中赎回引发的流动性风险。
| 项目 | 建信沪深300指数增强（LOF）A | 建信沪深300指数增强C |
|---|---|---|
| 期初份额（份） | 222,961,434.00 | 97,151,525.50 |
| 申购份额（份） | 30,928,969.07 | 4,166,974.86 |
| 赎回份额（份） | 50,283,899.44 | 10,862,892.88 |
| 期末份额（份） | 203,606,503.63 | 90,455,607.48 |
| 净赎回份额（份） | 19,354,930.37 | 6,695,918.02 |
| 净赎回率 | 22.55% | 11.18% |
风险提示：大额赎回与行业集中风险需警惕
本基金A类份额净赎回率超20%，且单一机构持有比例较高，若发生集中赎回可能导致基金被迫变现资产，加剧净值波动。制造业配置占比近五成，行业集中度较高，需关注相关板块政策及周期波动风险。投资者应结合自身风险承受能力理性决策。
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