小盘股跑赢标普500指数幅度创2003年以来新高 原因何在

2026年以来美国小盘股跑赢标普500的幅度创下2003年以来新高，分化行情已悄然形成。

截至6月底，安硕罗素2000指数ETF（IWM）年内累计上涨20%，较SPDR标普500指数ETF信托（SPY）高出约11个百分点。

本次分化的核心驱动因素如下：

• 标普500指数受两类个股拖累：超大规模科技企业中，、Meta平台、年内均下跌，其中微软股价较年初累计跌超20%，甲骨文刚经历2001年互联网泡沫破裂以来最差单周表现；软件板块承压，市场担忧智能体工具颠覆传统订阅模式。
• 罗素2000指数呈现普涨行情：1863只成分股中64.9%录得正收益，53.4%涨幅超10%，34.1%涨幅超25%，5.5%股价翻倍；领涨的三只AI数据中心相关个股合计仅贡献274个基点涨幅，三只领涨股将在2026年6月指数重构时调出罗素2000，晋升至罗素1000指数。

当前行情属于AI赛道内部结构切换，资金从高资本支出的超大盘股流向相关小型供应商，小盘股普涨格局与标普500此前由少数超大盘股主导的窄幅行情形成鲜明反差。

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