调研速递|飞马国际接待线上投资者业绩说明会 一季度净利润同比暴增1610% 双主业并重发展

深圳市飞马国际供应链股份有限公司（以下简称“飞马国际”）于2026年5月19日召开2025年年度报告业绩说明会，公司管理层就投资者关注的业绩增长、业务布局、未来规划等问题进行了回应。会议通过价值在线网络互动平台举行，吸引了众多投资者线上参与。

投资者活动基本信息

核心问题回应

一季度业绩暴增1610%：业务增长与费用优化共同驱动

针对投资者关注的2026年一季度净利润同比增长1610.33%的原因，公司表示，报告期内实现归属于上市公司股东的净利润1,160.30万元，主要得益于两大因素：一是垃圾发电（供热）业务和生物质供应链贸易业务增长，同比增加业务毛利约655万元；二是财务费用支出同比减少约472万元。公司强调，业绩增长系主营业务改善与成本控制共同作用的结果，但未明确未来是否能维持该增速，仅提示投资者关注定期报告披露的具体经营情况。

双主业结构明确：环保新能源占营收超50%

关于业务结构，公司称主营业务为环保新能源业务和供应链智慧产业链服务业务，其中环保新能源业务占总营收比例超过50%，为主要收入来源。公司推行“双环战略”，两大业务板块并重发展。环保新能源领域，公司聚焦垃圾发电、污泥处理等固废处置业务，目前运营项目主要位于华北地区（山西大同、原平等），具有地域排他性；供应链业务则涵盖国际物流、仓储配送、贸易执行等，2025年物流服务毛利率达36%，贸易执行毛利率6%，主要因业务内容差异及贸易业务存在开拓成本。

未来规划：环保新能源推进项目建设 供应链拓展大宗商品领域

在未来1-2年规划方面，环保新能源业务将加快生物质热电联产项目建设，争取尽快投产，并研究启动污泥干化三期等储备项目，探索煤矸石综合利用及固废资源协同处置；同时强化数智化运营，挖掘绿证及碳减排权益价值。供应链业务则重点拓展化工能源、、生物质等大宗商品领域，完善大客户服务体系，深化金融机构合作以保障资金需求。

控制权变更事项：尽调已完成 仍存重大不确定性

针对漳州高鑫创投控制权变更谈判进展，公司表示已配合有关方完成尽调，但截至目前未获悉该事项有重大变化或进展。由于交易各方尚未签署正式协议，该事项能否成功实施存在重大不确定性，公司将敦促股东及时履行信息披露义务。

担保风险可控：对外担保余额2.1亿元 占净资产22.64%

公司披露，截至目前对外实际担保总余额（本金）为20,964.21万元，占最近一期经审计净资产的22.64%，全部为对子公司的担保，整体风险可控，不会对日常生产经营产生不利影响。此外，黄金供应链业务因未达预期已终止开展。

本次活动不涉及未公开披露的重大信息，公司提醒投资者理性投资，关注在《证券时报》《上海证券报》及巨潮资讯网披露的公告。

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