调研速递|云南锗业接受投资者线上调研 磷化铟产能将扩至45万片/年 化合物半导体业务占比待提升

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（002428.SZ）于2026年5月13日通过全景网“投资者关系互动平台”举办2025年度网上业绩说明会，公司管理层就投资者关注的产能规划、市场拓展、财务状况等核心问题进行了回应。本次业绩说明会采用网络远程方式举行，参与人员为关注公司发展的投资者，公司董事长包文东、财务总监杨元杰等多位高管出席。

产能规划：磷化铟产能将扩至45万片/年 6英寸产品建设中

针对投资者关注的化合物半导体材料产能问题，公司披露，截至2025年年末，磷化铟晶片产能为15万片/年（2-4英寸）。为应对市场需求，公司于2026年4月启动“高品质磷化铟单晶片建设项目”，计划建设期18个月，在现有产能基础上扩建一条年产30万片（折合4英寸，含6000片6英寸）生产线，达产后总产能将提升至45万片/年（折合4英寸）。目前项目建设按计划推进，产能将随建设进度逐步释放。

公司同时披露了其他主要产品产能：材料级锗产品锗锭47.60吨/年、锗晶片125万片/年（折合4英寸）、光纤用四氯化锗60吨/年、红外光学锗镜头3.55万套/年、砷化镓晶片80万片/年（2-6英寸）。公司表示，各类产品良品率均处于逐步提升过程，这是降低制造成本的重要因素。

业务结构：化合物半导体收入占比12.93% 尚处培育阶段

关于化合物半导体业务对公司业绩的贡献，公司坦言，2025年度该业务（含砷化镓、磷化铟晶片）营业收入占总营收比重为12.93%，毛利占比14.29%，整体占比较低。尽管磷化铟晶片可用于光模块中的激光器、探测器芯片，且市场对“AI磷化铟”概念关注度较高，但公司强调需关注产品价格涨跌及供需关系变化的不确定性。

在客户拓展方面，公司表示与原有客户保持良好合作，新客户认证工作正常推进，但未披露具体客户名称。对于6英寸磷化铟产品是否量产及出口许可进展，公司仅称相关项目建设按计划开展。

财务与分红：2025年拟每10股派0.1元 现金流受原料采购影响

利润分配方面，公司2025年度利润分配预案显示，拟以总股本6.53亿股为基数，向全体股东每10股派发现金红利0.10元（含税），合计派现653.12万元，不送红股及资本公积转增股本。该方案尚需股东会审议批准。

针对“增收不增利”及现金流紧张问题，公司解释2025年经营现金净流量为负主要因原料采购支付现金增加。管理层表示将通过加快销售回款、提高原料周转效率等措施改善现金流，并通过深化精益运营、降本增效提升盈利能力。

行业与政策：出口管制下产品需获许可 扩产基于需求调研

公司主营产品均被列入国家出口管制清单，出口需申请许可，能否取得存在不确定性。对于扩产是否基于真实需求，公司称新建产能（含空间太阳能电池用锗晶片、砷化镓/磷化铟晶片等项目）均经过下游需求调研，结合行业趋势及公司技术储备审慎决策，旨在增强资源循环利用能力及深加工产品竞争力。

公司提醒投资者，磷化铟晶片价格及供需关系变化存在较大不确定性，出口许可申请结果、扩产项目进度等均可能影响未来业绩。投资者需理性分析，注意投资风险。

本次业绩说明会未涉及应披露重大信息，相关详情可参阅公司公告及定期报告。

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