长盛中证同业存单AAA指数7天持有期季报解读：份额暴增11倍 同业存单持仓占净值110.6%

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报告期内（2026年1月1日-3月31日），长盛中证同业存单AAA指数7天持有期基金主要财务指标如下：本期已实现收益5,975,922.00元，本期利润5,044,142.14元，加权平均基金份额本期利润0.0021元，期末基金资产净值2,749,033,694.77元，期末基金份额净值1.0532元。

主要财务指标	报告期（2026年1月1日-2026年3月31日）
本期已实现收益	5,975,922.00元
本期利润	5,044,142.14元
加权平均基金份额本期利润	0.0021元
期末基金资产净值	2,749,033,694.77元
期末基金份额净值	1.0532元

报告期净值增长率0.25% 低于基准0.17个百分点

截至2026年3月31日，本基金份额净值为1.0532元，报告期内净值增长率0.25%，同期业绩比较基准收益率为0.42%，跑输基准0.17个百分点。

长期业绩持续跑输基准

从长期表现看，过去三年基金净值增长率4.64%，业绩比较基准收益率6.29%，跑输1.65个百分点；自基金合同生效（2022年12月23日）起至今，净值增长率5.32%，基准收益率7.07%，累计跑输1.75个百分点。

阶段	净值增长率①	业绩比较基准收益率③	①-③
报告期（2026年1-3月）	0.25%	0.42%	-0.17%
过去三年	4.64%	6.29%	-1.65%
自基金合同生效起至今	5.32%	7.07%	-1.75%

基金管理人表示，2026年一季度经济增长开局良好，投资、消费、出口整体表现较好，出口数据大幅增长对经济支撑突出；CPI和PPI受内外部因素推动呈上升趋势，货币政策保持宽松，银行间资金面充裕，债券市场收益率震荡下行，中短端表现更强。

在此背景下，本基金在规模发生大幅波动的情况下，通过动态调整资产配置节奏、合理安排组合期限结构，努力克服规模变动对组合的不利影响，确保组合运作平稳。

固定收益投资占绝对主导

报告期末基金总资产3,751,198,300.94元，其中固定收益投资3,520,076,669.40元，占比93.84%；银行存款和结算备付金合计1,213,798.72元，占比0.03%；其他资产229,907,832.82元，占比6.13%。

项目	金额（元）	占基金总资产比例（%）
固定收益投资	3,520,076,669.40	93.84
银行存款和结算备付金合计	1,213,798.72	0.03
其他资产	229,907,832.82	6.13
合计	3,751,198,300.94	100.00

债券投资：同业存单占净值110.6% 加杠杆特征显著

从债券品种分类看，同业存单为主要配置品种，公允价值3,040,412,074.88元，占基金资产净值比例110.60%；金融债（全部为政策性金融债）214,096,512.33元，占比7.79%；企业债265,568,082.19元，占比9.66%。三者合计占基金资产净值128.05%，显示组合存在一定杠杆操作。

债券品种	公允价值（元）	占基金资产净值比例（%）
金融债券（含政策性金融债）	214,096,512.33	7.79
企业债券	265,568,082.19	9.66
同业存单	3,040,412,074.88	110.60
合计	3,520,076,669.40	128.05

报告期末，基金前五大债券持仓均为同业存单，合计公允价值1,498,867,483.86元，占基金资产净值比例54.52%。其中，25CD135、25CD109分别以10.91%、10.90%的占比位居前两位。

值得注意的是，前五大债券发行主体中，交通银行、、等多家机构在报告期前一年内存在被监管处罚记录。例如，交通银行2025年12月因违反账户管理规定等11项违法违规事实被罚款6783.43万元；中信银行2025年9月因理财回表资产风险分类不准确等问题被罚款550万元，同月又因违反金融统计规定等被罚款1535.7万元。基金管理人称，对上述主体所发行证券的投资决策程序符合法律法规及基金合同规定。

序号	债券代码	债券名称	公允价值（元）	占基金资产净值比例（%）
1	112502135	25工商银行CD135	299,845,929.86	10.91
2	112506109	25交通银行CD109	299,776,976.71	10.90
3	112508123	25中信银行CD123	299,654,876.32	10.89
4	112510045	25平安银行CD045	299,589,700.97	10.88
5	112501011	25农发11	299,000,000.00	10.88

报告期内，基金份额出现爆发式增长。期初份额总额216,144,791.54份，报告期内总申购份额10,656,094,037.99份，总赎回份额8,261,976,652.62份，净申购2,394,117,385.37份，期末份额总额达2,610,262,176.91份，较期初增长1107.6%。

项目	份额（份）
报告期期初基金份额总额	216,144,791.54
报告期期间基金总申购份额	10,656,094,037.99
减：报告期期间基金总赎回份额	8,261,976,652.62
报告期期末基金份额总额	2,610,262,176.91

跟踪误差持续存在 长期业绩不及基准

本基金作为指数基金，目标是追求跟踪偏离度及跟踪误差最小化（合同约定日均跟踪偏离度绝对值不超过0.2%，年化跟踪误差不超过2%），但从实际表现看，无论短期还是长期均持续跑输业绩比较基准，反映出跟踪效率有待提升。

持仓债券主体多涉违规 信用风险需关注

基金前五大持仓债券发行主体中，多家银行存在违反账户管理、信贷投向、理财业务等多项违规行为并被监管处罚，虽然基金管理人称投资决策程序合规，但相关主体的经营管理风险可能对其发行的同业存单流动性及收益率产生潜在影响，投资者需警惕信用风险。

规模激增或加剧流动性管理难度

报告期内基金份额暴增11倍，规模快速扩张可能对组合调整、申赎应对等流动性管理带来挑战，尤其在市场波动加剧时，大额申赎可能导致组合偏离指数，进一步扩大跟踪误差。

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