经济学家预判：大宗商品或迎来新一轮“超级周期”

Steve Hanke称，全球正处在新一轮大宗商品超级周期的起步阶段，各类商品价格普遍上行，中东冲突进一步助推了这一趋势，投资者应适时调仓，减持科技股、增配核心大宗商品资产。

事实上，大宗商品此轮涨价行情并非完全由中东冲突触发。2025年以来，黄金、白银价格便持续走高并不断刷新高位，主要受全球政府高债务规模、财政前景不稳等经济因素推动。而地缘冲突爆发后，国际油价应声大幅飙升，各方谈判迟迟未能达成共识，也令大宗商品市场波动维持高位。

在接受Business Insider采访时，Steve Hanke预判，此轮大宗商品超级周期有望在未来数年持续推升商品价格。他指出，判断超级周期的核心在于实物市场基本面，当前行业库存处于低位，且多年来基础设施投入不足，供应端形成明显瓶颈；当价格上涨难以快速带动供给扩张时，典型的大宗商品超级周期便会确立。

对于板块行情走势，该经济学家认为，后续科技板块整体表现或将落后于大宗商品及硬资产。在其看来，市场对轻资产科技企业估值已然偏高，而能够受益于本轮超级周期的相关商品类企业价值被低估。

他进一步分析，人工智能产业并非纯粹数字化发展，行业运转离不开电力、数据中心、冷却系统、土地、钢铁、铜、天然气及电网配套等基础资源，将持续拉动大宗商品需求，进而推升大宗商品相对科技股的投资回报率。

拥有大宗商品市场从业背景的Steve Hanke更偏好通过期货渠道布局大宗商品。他表示，相比个股投资，期货工具更为直接高效，若预判原油等品种价格上行，可直接在期货市场开展多头布局，无需耗费精力分析石油企业个体经营情况。