誉衡药业的前世今生：2025年营收21.35亿行业排42，净利润3.82亿超行业均值

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成立于2000年3月27日，于2010年6月23日在深圳证券交易所上市，注册地址位于黑龙江省，办公地址位于北京市。该公司是国内知名的化学制剂企业，核心业务为药品生产和代理销售，拥有丰富的产品线和较强的研发能力。

主营业务方面，誉衡药业主要从事药品生产和药品代理销售，所属申万行业为医药生物 - 化学制药 - 化学制剂，涉及创新药、肝炎概念、生物医药等概念板块。

经营业绩：营收行业42，净利润行业26
2025年，誉衡药业实现营业收入21.35亿元，在行业111家企业中排名第42，远低于行业第一名的436.12亿元和第二名的416.62亿元，低于行业平均数40.74亿元，但高于行业中位数11.7亿元。主营业务构成中，化药行业收入19.51亿元，占比91.34%；中药行业收入1.81亿元，占比8.46%；其他行业收入438.25万元，占比0.21%。净利润方面，2025年为3.82亿元，行业排名第26，低于行业第一名的77.17亿元和第二名复星医药的42.48亿元，高于行业平均数3.31亿元和行业中位数8288.3万元。

资产负债率低于同业平均，毛利率低于同业平均
偿债能力方面，2025年誉衡药业资产负债率为26.32%，较去年同期的30.17%有所下降，且低于行业平均的35.54%，表明公司偿债能力较强。从盈利能力看，2025年公司毛利率为45.35%，较去年同期的53.46%有所下降，低于行业平均的57.18%，盈利能力有待提升。

董事长沈臻宇，总经理国磊峰2025年薪酬215.96万
董事长沈臻宇女士，出生于1979年11月，毕业于立信会计高等专科学校，曾任上海康润置业等公司副董事长，2016年9月至今任上海方圆达创投资合伙企业执行事务合伙人。总经理国磊峰先生，出生于1973年5月，毕业于上海财经大学和中欧国际工商管理学院，曾任申银万国证券等公司要职，现任誉衡药业董事、总经理，2025年薪酬为215.96万，与2024年持平。

A股股东户数较上期减少1.70%
截至2025年12月31日，誉衡药业A股股东户数为9.95万，较上期减少1.70%；户均持有流通A股数量为2.11万，较上期增加1.71%。截止2026年3月31日，公司十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第三大流通股东，持股4991.38万股，相比上期减少1177.78万股。

江海证券指出，誉衡药业2025年业绩预增符合预期，呈现“双轨”特征。具体业务亮点如下：

存量品种放量+降本增效兑现，核心产品销量增长，新品贡献增量，内部管理降本增效成效凸显。
产品矩阵多治疗领域布局，医保基药双重覆盖助力市场渗透，持有300余个药品注册证书，213个产品纳入2024版国家医保目录，64个产品进入基药目录。
行业双轨发展叠加地方政策红利，公司核心产品高市占率与医保/基药覆盖优势，在研管线及中药创新布局契合行业趋势，有望获政策助力打开增长空间。
江海证券预计2025 - 2027年公司营业收入分别为22.528亿、23.9224亿、26.3793亿元，同比增长 - 7.70%、6.19%、10.27%；2025 - 2027年公司归母净利润分别为3.5259亿、2.914亿、3.5119亿元，同比增长51.48%、 - 17.35%、20.52%。给予2026年28倍PE，对应目标价3.64元，维持“增持”评级。同时，江海证券还提示了行业政策不及预期、药品研发失败等风险。