调研速递|基康技术业绩说明会引关注 研发费用增长14% 聚焦能源水利核电政策机遇

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4月3日，股份有限公司（以下简称“基康技术”）在全景网“投资者关系互动平台”举办2025年年度报告业绩说明会。活动于当日15:00-16:30举行，公司董事、总经理赵初林，副总经理张绍飞等高管出席，就公司经营成果、技术突破、行业机遇及未来规划等问题与投资者进行交流。

技术研发持续加码，多款新品实现规模化应用

针对投资者关注的技术突破问题，公司表示2025年研发投入力度显著提升，研发费用同比增长14.09%，占营业收入比例达8.60%。报告期内，综合数据采集仪和G云平台实现全面国产化，测振仪、机器视觉、水下型MCU等新产品完成批量交付，新型光纤光栅传感器实现规模化应用。其中，机器视觉变形监测系统、无线测振终端已成功应用于国家重点铁路及多省交通基础设施健康监测项目。此外，公司作为核心参与单位建设的“重庆市交通基础设施灾害应急及安全运维技术创新中心”于2025年获认定为重庆市技术创新中心，进一步夯实技术壁垒。

“十五五”政策红利释放，能源水利核电市场空间广阔

2026年作为“十五五”开局之年，相关行业政策为公司发展带来多重机遇。水利领域，国家力争保持水利基础设施建设投资大规模、高水平态势，“十五五”规划明确将防洪减灾、重大引调水等工程纳入现代化基础设施体系；抽水蓄能方面，国家电网规划“十五五”期间新开工装机容量超3000万千瓦，2030年在运在建容量将超1.2亿千瓦；核电领域，规划提出“十五五”期间运行装机容量达到1.1亿千瓦左右。公司表示，将积极把握上述政策机遇，深化在能源、水利、核电等领域的布局。

交通行业业绩快速增长，代表性项目落地

2025年，公司在交通行业紧抓公路长大桥梁监测、数字化转型及城市生命线安全监测等需求，签约内蒙古2024年度公路长大桥梁健康监测、京哈智慧高速桥梁结构感知监测、G4京港澳高速桥梁边坡监测等多个代表性项目。产品端，测振仪、机器视觉等新产品快速转产并获市场认可，叠加解决方案能力提升，共同推动交通行业业绩增长。

现金流与净利润匹配性引关注，2026年聚力回款管理

针对投资者提出的“经营性现金流下滑”问题，公司解释称，2025年经营活动现金流量净额4,150.87万元，净利润8,304.72万元，差异主要因应收账款、存货等流动资产增加。下游基础设施行业项目周期长、回款节奏不均衡为普遍特征，2025年营收增长但回款不及预期导致现金流波动。公司应收账款客户以央企、国企及政府部门为主，信誉良好，其中一年以内应收账款占比68.47%，未发生重大坏账。2026年公司将重点加强回款管理，推动规模与质量同步提升。

融资及分红规划明确，核电领域竞争力凸显

融资方面，公司拟通过简易程序向特定对象发行股票，累计融资不超过1亿元且不超过最近一年末净资产的20%，资金将用于主营业务及补充流动资金，该事项尚需股东会批准。分红方面，公司计划在2026年度中期实施分红，比例上限为当期归母净利润的100%，彰显回报投资者决心。

核电领域，公司依托智能感知传感器、采集设备及“G云”平台，实现核电站安全壳关键部位多参数在线监测，核心产品关键元器件国产化率高，已应用于国内外多个核电项目，具备较强市场竞争力。截至2025年末，我国在运、在建及核准核电机组共112台，规模全球首位，为公司业务拓展提供广阔空间。

基康技术在2025年业绩说明会上全面回应了投资者关切，技术研发与行业布局双轮驱动下，公司在能源、水利、交通、核电等领域的发展路径清晰。随着“十五五”政策红利逐步释放及回款管理加强，公司有望实现持续稳健发展。后续经营情况请以公司正式公告为准。

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