银河定投宝腾讯济安指数年报解读：净利润增长81%，买卖股票差价收入激增216%，份额缩水15.8%

• 外汇
• 16小时以前
• 0
• 1

主要会计数据与财务指标

2025年，银河定投宝腾讯济安指数（519677）实现显著业绩增长，本期利润达6756.83万元，较2024年的3729.52万元增长81.17%；期末净资产3.21亿元，较2024年末的3.05亿元增长5.22%。基金份额净值从2024年末的2.913元提升至3.638元，涨幅24.89%，跑赢同期业绩比较基准（20.96%）3.93个百分点。

指标	2025年	2024年	2023年	变动率（2025 vs 2024）
本期利润（元）	67,568,333.47	37,295,179.20	2,219,304.36	81.17%
期末净资产（元）	321,254,315.77	305,309,462.23	312,752,142.36	5.22%
基金份额净值（元）	3.638	2.913	2.629	24.89%
加权平均净值利润率	22.07%	11.79%	0.73%	87.20%

基金份额变动：净赎回1.65亿份，规模缩水15.8%

报告期内，基金总申购1.46亿份，总赎回1.62亿份，净赎回1651.59万份，期末份额8830.67万份，较期初1.05亿份减少15.76%。尽管业绩增长，但投资者赎回压力明显，或与市场风格切换及投资者落袋为安心态有关。

各阶段净值增长率与基准对比

基金成立以来累计净值增长率达263.80%，显著跑赢业绩比较基准（182.79%），年化收益超过11%。2025年净值增长24.89%，超额收益3.93个百分点；过去三年累计增长38.70%，超额收益12个百分点，体现出较强的指数跟踪能力。

阶段	份额净值增长率	业绩基准收益率	超额收益
过去一年	24.89%	20.96%	3.93%
过去三年	38.70%	26.70%	12.00%
过去五年	58.93%	29.19%	29.74%
成立以来	263.80%	182.79%	81.01%

2025年运作分析

管理人表示，2025年A股呈现“结构牛”，科技（AI算力、半导体）、锂电、创新药等成长板块领涨，金融、地产链相对平淡。本基金跟踪的中证腾讯济安价值100指数采用“精选低估黑马+等权重配置”策略，通过动态定价机制捕捉市场价值洼地，全年实现24.9%涨幅，成立以来年化收益超11%，相对中证全指年度胜率超90%。

管理人展望：科技成长与高股息双主线

管理人认为，2026年国内财政政策将前置发力，产业政策细则落地推动“科技-产业-金融”循环，新质生产力领域（如AI、半导体）高景气度延续；海外美联储降息周期打开成长股估值空间。配置上建议关注科技成长主线、高股息资产及全球需求复苏周期品，构建“成长+防御”组合。

费用支出情况

2025年基金管理费153.23万元（费率0.5%），托管费45.97万元（费率0.15%），销售服务费76.61万元（费率0.25%），费用结构符合合同约定。管理费较2024年（158.46万元）略降3.3%，主要因基金规模小幅增长但份额缩水。

费用项目	2025年（元）	2024年（元）	变动率
管理人报酬	1,532,278.03	1,584,558.84	-3.30%
托管费	459,683.28	475,367.58	-3.30%
销售服务费	766,138.99	792,279.40	-3.30%

交易费用与关联交易

2025年股票买卖交易费用42.60万元，较2024年（73.70万元）下降42.2%，或与交易频率降低有关。值得注意的是，基金通过关联方银河证券交易单元完成全部股票交易（成交金额8.33亿元），支付佣金15.00万元，占佣金总量100%，存在交易渠道集中风险。

行业配置：制造业为主，交通运输、采矿业为辅

基金股票投资中，制造业占比60.78%（1.95亿元），交通运输、仓储和邮政业占7.23%（2321.96万元），采矿业占1.83%（588.52万元），行业分布与指数成分结构一致，符合被动跟踪策略。

前十大重仓股：分散配置，单只个股占比均不足1.2%

指数投资前十大重仓股中，（002202）、（600487）、（002438）位列前三，公允价值分别为384.54万元、354.88万元、331.36万元，占基金净值比例均低于1.2%，体现等权重指数基金的分散特性。

序号	股票代码	股票名称	公允价值（元）	占净值比例
1	002202	金风科技	3,845,400.00	1.20%
2	600487	亨通光电	3,548,755.00	1.10%
3	002438	江苏神通	3,313,560.00	1.03%
4	601156	东航物流	3,271,457.00	1.02%
5	601601	中国太保	3,201,924.00	1.00%

期末基金持有人户数20,900户，户均持有4225.20份。个人投资者持有8786.89万份，占比99.5%；机构投资者持有43.78万份，占比0.5%，散户化特征显著。基金管理人从业人员仅持有59.58份，占比0.0001%，内部持有比例极低。

风险提示

1. 份额赎回压力：报告期净赎回15.8%，若持续赎回可能影响基金流动性及跟踪效率。
2. 关联交易集中：100%股票交易通过银河证券完成，需关注交易佣金公允性及利益输送风险。
3. 市场波动风险：基金股票仓位超90%，若科技成长板块回调，净值可能显著波动。

投资机会

1. 指数长期价值：中证腾讯济安价值100指数聚焦低估个股，历史年化收益超11%，适合长期定投。
2. 政策红利窗口：管理人看好新质生产力、高股息资产，指数成分股或受益于政策支持。

综上，银河定投宝腾讯济安指数2025年业绩表现亮眼，但需警惕份额赎回及关联交易集中风险。投资者可结合自身风险偏好，关注其在科技成长与价值低估领域的配置价值。

声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，不代表新浪财经观点，任何在本文出现的信息均只作为参考，不构成个人投资建议。如有出入请以实际公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。