长盛新兴成长混合年报解读：净利润暴增248.6% 份额缩水31.1%引关注
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核心财务指标：净利润大幅增长，净资产小幅下滑
2025年，长盛新兴成长混合（基金代码：001892）实现本期利润31,974,982.63元，较2024年的9,171,857.22元大幅增长248.6%，主要得益于股票投资收益的显著改善。期末基金资产净值92,711,253.54元，较期初的97,217,543.26元减少4.64%，净资产规模略有收缩。
| 指标 | 2025年 | 2024年 | 变动率 |
|---|---|---|---|
| 本期利润（元） | 31,974,982.63 | 9,171,857.22 | +248.6% |
| 期末净资产（元） | 92,711,253.54 | 97,217,543.26 | -4.64% |
| 期末基金份额净值（元） | 2.813 | 2.033 | +38.37% |
净值表现：大幅跑赢基准，长期业绩优势显著
报告期内，基金份额净值增长率为38.37%，显著高于业绩比较基准收益率9.19%，超额收益达29.18%。从长期表现看，过去三年净值增长率51.97%，跑赢基准33.99个百分点；自基金合同生效以来累计净值增长率181.30%，大幅领先基准137.97个百分点。
| 阶段 | 份额净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 超额收益 |
|---|---|---|---|
| 过去一年 | 38.37% | 9.19% | 29.18% |
| 过去三年 | 51.97% | 17.98% | 33.99% |
| 自合同生效以来 | 181.30% | 43.33% | 137.97% |
投资策略与运作：聚焦科技赛道，四季度新增面板行业配置
基金管理人在2025年重点布局海外算力、国产算力、半导体产业链、端侧AI及AI应用等科技细分领域，基于产业趋势和业绩兑现精选个股。四季度新增面板行业配置，并在海外算力链中聚焦新技术方向。全年股票投资占基金资产净值比例达89.24%，前五大重仓股为（4.47%）、（4.23%）、（4.05%）、（3.95%）、（3.61%），行业配置以制造业（65.21%）和信息传输、软件和信息技术服务业（19.26%）为主。
费用分析：管理费托管费微降，交易费用有所上升
管理费与托管费
2025年当期发生的基金管理费为1,194,930.32元，较2024年的1,209,121.04元下降1.17%；托管费199,154.96元，较2024年的201,520.07元下降1.17%，费用变动与基金规模小幅缩水基本匹配。
| 费用类型 | 2025年（元） | 2024年（元） | 变动率 |
|---|---|---|---|
| 管理费 | 1,194,930.32 | 1,209,121.04 | -1.17% |
| 托管费 | 199,154.96 | 201,520.07 | -1.17% |
交易相关费用
应付交易费用期末余额247,072.58元，较2024年的211,426.24元增长16.86%；全年股票交易费用482,459.33元，较2024年的423,469.40元增长13.93%，交易活跃度有所提升。
股票投资收益：买卖差价扭亏为盈，贡献主要利润
2025年股票投资收益——买卖股票差价收入达36,131,033.08元，较2024年的-9,680,041.90元实现扭亏为盈，同比增长473.2%，成为本期利润的核心来源。全年买入股票成本总额291,735,251.89元，卖出股票收入总额330,584,966.77元，交易活跃度较高。
持有人结构与份额变动：净赎回压力显著，个人投资者占比超97%
份额变动
报告期内基金总申购份额11,205,160.64份，总赎回份额26,066,094.89份，净赎回14,860,934.25份，期末基金份额总额32,960,097.80份，较期初减少31.1%，面临较大赎回压力。
持有人结构
期末基金份额持有人户数4,217户，其中个人投资者持有32,244,356.02份，占比97.83%；机构投资者持有715,741.78份，占比2.17%，个人投资者为绝对主力。
从业人员持有情况
基金管理人从业人员合计持有88,436.39份，占基金总份额的0.2683%，但本基金基金经理未持有份额。
交易单元与佣金支付：头部券商分仓集中，招商国金佣金占比超44%
基金租用16家证券公司交易单元，其中股票交易佣金前五大券商分别为（22.24%）、（21.87%）、（19.95%）、（19.74%）、（7.19%），前五大券商佣金合计占比91%，分仓集中度较高。全年股票交易佣金总额277,359.46元，债券交易仅国金证券发生822,943.46元成交金额。
管理人展望：持续看好科技赛道，存储与AI应用成重点
管理人认为，2026年科技行业仍具投资价值：算力链进入业绩兑现期，需紧密跟踪业绩及技术迭代；存储行业在AI拉动下有望持续涨价，带动半导体设备材料受益；AI应用虽2025年表现平平，但技术能力提升和token价格下降将加速订单转化；面板行业作为中国具备全球垄断力的环节，机会值得期待。
风险提示与投资建议
风险提示
- 规模缩水风险：基金份额较期初减少31.1%，若赎回持续可能影响组合流动性及操作灵活性。
- 行业集中风险：股票投资中制造业占比65.21%，科技赛道配置集中，若行业政策或景气度变化可能导致净值波动。
- 交易成本上升：交易费用同比增长13.93%，长期或影响净值增长。
投资建议
投资者可关注基金在科技细分领域的选股能力及管理人对产业趋势的把握，但需警惕规模缩水及行业集中风险。对于长期看好科技赛道的投资者，可逢低布局；短期偏好稳健的投资者需谨慎。
（数据来源：长盛新兴成长主题灵活配置混合型证券投资基金2025年年度报告）
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