IPO鹰眼预警|好盈科技上市触发12条风险预警国联民生证券承销保荐有限公司为保荐机构

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新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

深圳市好盈科技股份有限公司（以下简称“好盈科技”）拟计划在上海证券交易所科创板发行上市。

好盈科技本次公开发行股票数量不超过1951.67万股，拟募集资金为19.60亿元，其中保荐机构为证券承销保荐有限公司，审计机构为上会会计师事务所（特殊普通合伙），律师事务所为广东信达律师事务所。

招股书显示，好盈科技的主要财务指标如下：

财务指标	20251231	20241231	20231231
流动比率（倍）	2.93	4.71	4.68
速动比率（倍）	2.10	3.61	3.42
资产负债率（合并）	32.75%	24.13%	26.19%
应收账款周转率（次）	21.99	10.74	9.35
存货周转率（次）	3.56	2.63	1.95
息税折旧摊销前利润（万元）	43591.17	18525.95	11787.57
归属于母公司所有者的净利润（万元）	35636.77	14492.30	9120.80
每股经营活动产生的现金流量（元/股）	7.97	3.02	3.13
每股净现金流量（元/股）	2.93	2.93	2.26
归属于发行人股东的每股净资产（元/股）	15.98	10.16	7.80
加权平均净资产收益率	47.31%	28.04%	24.04%
每股收益 (元/股)	6.09	2.49	1.64

根据新浪财经上市公司鹰眼预警系统算法，好盈科技已经触发12条财务风险预警指标。

一、业绩状况

报告期内，公司营业收入分别为5.46亿元、7.38亿元、15.48亿元，同比变动35.27%、109.72%；净利润分别为9120.80万元、1.45亿元、3.56亿元，同比变动58.89%、145.90%；经营活动净现金流分别为1.82亿元、1.77亿元、4.67亿元，同比变动-2.50%、163.83%；毛利率分别为45.65%、47.35%、43.10%；净利率分别为16.72%、19.64%、23.03%。

在经营端，我们主要基于财务分析，对公司的成长性、收入质量、盈利质量、核心竞争力等不同维度进行判断，其核心需要关注的风险点如下：

在收入质量上，需要关注：

营收增速骤升。近一期完整会计年度内，公司营业收入增速为109.72%，上一期增速为35.27%，出现大幅上升。

净利增速骤升。近一期完整会计年度内，公司净利润增速为145.9%，上一期增速为58.89%，出现大幅上升。

在盈利质量上，需要关注：

毛利率出现波动。近三期完整会计年度内，公司毛利率分别为45.65%、47.35%、43.1%，最近两期同比变动分别为3.73%、-8.97%。

毛利率高于行业均值而存货周转率却低于行业均值。近一期完整会计年度内，公司毛利率为43.1%高于行业均值4.68%，存货周转率为3.56次低于行业均值11.64次。

研发费用持续下降。近三期完整会计年度内，公司研发费用分别为0.5亿元、0.7亿元、0.9亿元，研发费用/营业收入分别为9.53%、9.34%、6.06%。

二、资产质量及抗风险能力

报告期内，流动资产分别为5.06亿元、6.81亿元、11.79亿元，占总资产之比分别为82.47%、86.79%、84.71%；非流动资产分别为1.07亿元、1.04亿元、2.13亿元，占总资产之比分别为17.53%、13.21%、15.29%；总资产分别为6.13亿元、7.84亿元、13.92亿元。

报告期内，公司在资产负债率分别为26.19%、24.13%、32.75%；流动比率分别为4.68、4.71、2.93。其中，最近一期完整会计年度内，应收账款占总资产之比为4.82%、存货占总资产之比为24.10%，固定资产占总资产之比为6.86%，有息负债占总负债之比为9.96%。

在资产及资金端，我们主要基于财务分析，对公司的资产质量、资金安全、公司抗风险能力等进行判断，其核心需要关注的风险点如下：

在资产质量上，需要关注：

存货周转率低于行业均值。近一期完整会计年度内，公司存货周转率3.56低于行业均值11.64。

总资产周转率低于行业均值。近一期完整会计年度内，公司总资产周转率1.42低于行业均值2.47。

预付账款变动较大。近一期完整会计年度内，公司预付账款为637.1万元，较期初变动率为98.23%。

预付账款资产占比持续增长。近三期完整会计年度内，公司预付账款与流动资产比值分别为0.34%、0.47%、0.54%。

在建工程变动较大。近一期完整会计年度内，公司在建工程为305.1万元，较期初增长932.27%。

在抗风险能力上，需要关注：

流动比率大幅下降。近一期完整会计年度内，公司流动比率为2.93，较上期变动-37.76%。

经营活动净现金流与流动负债比值持续下降。近三期完整会计年度内，公司经营活动净现金流与流动负债比值为分别为1.68、1.22、1.16。

三、募集资金情况

好盈科技本次公开发行股票数量不超过1951.67万股，拟募集资金为19.60亿元，其中132000.00万元用于高端动力系统智能产业园项目（一期），48000.00万元用于好盈研发中心升级建设项目，16000.00万元用于补充流动资金。

好盈科技主营业务为：要从事无人机动力系统的研发、生产和销售,并大力布局电动垂直起降飞行器(eVTOL)动力系统。

注：涉及行业相关数据均为申万二级，仅供参考，具体行业比对以公司公告为准
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