方正富邦金小宝货币季报解读：A类份额规模增长21.25% 三个月净值收益率0.3566%
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主要财务指标：A类实现收益1.26亿元 期末资产净值356.12亿元
报告期内，方正富邦金小宝货币A类份额（代码：000797）表现稳健，本期已实现收益126,439,908.52元（约1.26亿元），与本期利润金额一致，符合货币市场基金公允价值变动收益为零的特性。期末基金资产净值达35,611,795,941.76元（约356.12亿元）。C类份额（代码：026138）因2025年11月刚增设，规模较小，本期已实现收益63.26元，期末资产净值20,086.62元。
| 主要财务指标 | 方正富邦金小宝货币A | 方正富邦金小宝货币C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 126,439,908.52 | 63.26 |
| 本期利润（元） | 126,439,908.52 | 63.26 |
| 期末基金资产净值（元） | 35,611,795,941.76 | 20,086.62 |
基金净值表现：超额收益显著 三个月跑赢基准0.27个百分点
A类份额净值收益率持续跑赢业绩比较基准（人民币活期存款利率税后）。过去三个月，A类净值收益率0.3566%，基准收益率0.0863%，超额收益0.2703%；过去一年净值收益率1.4815%，基准0.3500%，超额1.1315%。自基金合同生效以来，累计净值收益率达36.6718%，大幅超越基准的4.0341%，超额收益32.6377%。净值收益率标准差维持在0.0005%-0.0028%区间，体现出低波动性特征。
| 阶段 | 净值收益率 | 业绩比较基准收益率 | 超额收益（净值-基准） |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 0.3566% | 0.0863% | 0.2703% |
| 过去六个月 | 0.7144% | 0.1745% | 0.5399% |
| 过去一年 | 1.4815% | 0.3500% | 1.1315% |
| 过去三年 | 5.6553% | 1.0510% | 4.6043% |
| 自基金合同生效起至今 | 36.6718% | 4.0341% | 32.6377% |
投资策略与运作：配置存单与逆回购 平均剩余期限89天
报告期内，基金管理人判断宏观经济延续温和复苏，工增、出口韧性较强，但消费和地产仍处弱复苏区间。流动性方面，货币政策保持平衡充裕，央行在税期、春节等关键时点加大融出力度，资金价格低位运行。债市收益率曲线震荡，短端受益于流动性充裕表现较好，1年国债收益率下行12bp至1.22%。
操作上，基金以银行存单、同业存款、逆回购为主要配置资产，保持组合平均剩余期限在合理范围。报告期末投资组合平均剩余期限89天，报告期内最高89天、最低66天，未超过120天监管上限，流动性管理审慎。
资产组合配置：固定收益占比43.79% 银行存款37.67%
报告期末，基金总资产39,341,138,710.10元，资产配置以固定收益和银行存款为主。固定收益投资17,226,785,111.78元，占比43.79%，全部为债券投资；银行存款和结算备付金合计14,819,959,206.69元，占比37.67%；其他资产28,682,169.05元，占比0.07%。债券回购融资余额3,710,151,490.43元，占基金资产净值比例10.42%，未超过20%监管限制。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产比例（%） |
|---|---|---|
| 固定收益投资 | 17,226,785,111.78 | 43.79 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 14,819,959,206.69 | 37.67 |
| 其他资产 | 28,682,169.05 | 0.07 |
| 合计 | 39,341,138,710.10 | 100.00 |
债券投资明细：同业存单占比38.29% 政策性金融债5.40%
债券投资中，同业存单为主要配置品种，摊余成本13,636,354,483.74元，占基金资产净值比例38.29%；金融债券2,205,635,708.25元，占比6.19%，其中政策性金融债1,922,113,996.84元，占比5.40%；中期票据和企业短期融资券分别占2.84%和1.05%。前十大债券中，25农发21（代码250421）持仓占比2.11%，、等机构同业存单持仓占比1.39%-1.40%。
| 债券品种 | 摊余成本（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 金融债券 | 2,205,635,708.25 | 6.19 |
| 其中：政策性金融债 | 1,922,113,996.84 | 5.40 |
| 企业短期融资券 | 373,062,435.45 | 1.05 |
| 中期票据 | 1,011,732,484.34 | 2.84 |
| 同业存单 | 13,636,354,483.74 | 38.29 |
| 合计 | 17,226,785,111.78 | 48.37 |
份额变动：A类净申购62.42亿份 规模增长21.25%
A类份额报告期内呈现显著增长，期初份额29,370,447,201.13份，报告期总申购76,613,594,868.50份，总赎回70,372,246,127.87份，净申购6,241,348,740.63份（约62.42亿份），期末份额35,611,795,941.76份，规模较期初增长21.25%。C类份额期初20,023.33份，申购63.29份，期末20,086.62份，规模基本稳定。
| 项目 | 方正富邦金小宝货币A（份） |
|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 29,370,447,201.13 |
| 报告期期间总申购份额 | 76,613,594,868.50 |
| 报告期期间总赎回份额 | 70,372,246,127.87 |
| 报告期期末基金份额总额 | 35,611,795,941.76 |
管理人固有资金投资：申购1500万份后赎回1000万份 期末持有508万份
报告期内，基金管理人运用固有资金进行了申购和赎回操作：2月11日申购15,000,000份，3月17日赎回10,000,000份，叠加红利再投资82,339.42份，期末合计持有5,082,339.42份（约508万份），体现管理人对基金运作的信心。
风险提示：偏离度控制良好 关注流动性与利率波动风险
本报告期内，基金“影子定价”与“摊余成本法”确定的基金资产净值偏离度绝对值最高0.0088%、最低-0.0056%，日均偏离度绝对值0.0033%，远低于0.25%的监管预警线，估值稳定性良好。但需注意，货币基金收益受市场利率波动影响，若未来资金面收紧导致短端利率上行，可能对基金收益率产生压制；同时，债券回购融资余额占比10.42%，需关注质押券信用风险及流动性变化。投资者应结合自身流动性需求理性配置。
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