创金合信科创创业50增强年报解读：净利润暴增263% 份额缩水64%引关注

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2025年，创金合信中证科创创业50指数增强基金（以下简称“科创创业50增强”）实现净利润1.47亿元，较2024年的0.41亿元大幅增长263.2%，但基金份额却出现64%的显著缩水。基金A类份额净值增长率59.45%、C类59.05%，均跑赢同期业绩比较基准57.47%的收益率，展现出较强的指数增强效果。不过，基金期末净资产较2024年下降41.7%，从4.24亿元降至2.47亿元，反映出规模缩水对整体资产的影响。

净值增长率显著跑赢基准

2025年，科创创业50增强A类份额净值增长率59.45%，C类59.05%，分别超出业绩比较基准（中证科创创业50指数收益率×95%+活期存款利率×5%）1.98个百分点和1.58个百分点。从长期表现看，自2023年3月成立以来，A类累计净值增长率43.12%，C类42.11%，略低于基准的44.26%，主要受成立初期市场波动影响。

业绩指标	A类份额	C类份额	业绩比较基准
2025年净值增长率	59.45%	59.05%	57.47%
成立以来累计增长率	43.12%	42.11%	44.26%
过去六个月增长率	57.59%	57.39%	59.43%

净利润同比暴增263%

基金2025年实现净利润147,232,042.25元，较2024年的40,534,027.88元增长263.2%。其中，A类份额本期利润66,923,531.19元，C类80,308,511.06元。利润增长主要得益于股票投资收益的大幅改善，2025年股票买卖差价收入1.35亿元，而2024年为-4670万元，实现扭亏为盈。

基金份额大幅赎回

2025年，基金A类份额从期初2.14亿份降至期末0.76亿份，净赎回1.38亿份，赎回比例64.4%；C类份额从期初2.60亿份降至期末0.98亿份，净赎回1.62亿份，赎回比例62.4%。总份额从4.73亿份缩水至1.74亿份，降幅63.5%。

份额变动	A类份额（亿份）	C类份额（亿份）	总份额（亿份）
期初份额	2.14	2.60	4.73
期末份额	0.76	0.98	1.74
净赎回份额	-1.38	-1.62	-3.00
赎回比例	64.4%	62.4%	63.5%

净资产同步下滑

受份额赎回影响，基金期末净资产从2024年的4.24亿元降至2025年的2.47亿元，降幅41.7%。其中，A类净资产从1.92亿元降至1.09亿元，C类从2.32亿元降至1.39亿元。尽管净值增长显著，但规模缩水导致整体资产规模下降。

管理费与托管费同比下降

2025年，基金当期应支付管理费347.44万元，较2024年的461.88万元下降24.8%；托管费34.74万元，较2024年的46.19万元下降24.8%，费用下降与基金净资产规模缩水趋势一致。管理费按前一日基金资产净值1%年费率计提，托管费按0.1%年费率计提。

费用项目	2025年（万元）	2024年（万元）	变动比例
管理费	347.44	461.88	-24.8%
托管费	34.74	46.19	-24.8%
销售服务费	46.23	62.32	-25.8%

交易费用大幅减少

2025年，基金股票交易费用132.71万元，较2024年的369.90万元下降64.1%。交易费用减少主要因股票交易量下降，2025年卖出股票成交总额12.65亿元，较2024年的21.97亿元下降42.4%，反映出基金在规模缩水背景下降低了交易频率。

股票投资集中度较高

基金期末股票投资市值2.32亿元，占基金资产净值的93.8%，符合指数增强基金高仓位特征。按行业分类，制造业占比72.92%，信息传输、软件和信息技术服务业占8.05%，合计超80%，聚焦科技成长赛道。

前十大重仓股以科创创业龙头为主

前十大重仓股包括（9.69%）、（9.50%）、（8.79%）、（6.24%）等，均为中证科创创业50指数成分股中的龙头企业。其中，因重大事项停牌，期末公允价值802.27万元，占净值3.24%。

序号	股票代码	股票名称	占净值比例	数量（股）	公允价值（万元）
1	300308	中际旭创	9.69%	39,294	2,396.93
2	300502	新易盛	9.50%	54,560	2,350.88
3	300750	宁德时代	8.79%	59,248	2,175.94
4	688256	寒武纪	6.24%	11,397	1,544.92
5	300274	阳光电源	5.51%	79,718	1,363.50

个人投资者为绝对主力

期末基金总持有人户数5,942户，平均每户持有2.92万份。A类份额中，机构投资者持有1599.50万份，占比21.04%；个人投资者持有6003.83万份，占比78.96%。C类份额全部由个人投资者持有，总份额9753.65万份。整体来看，个人投资者持有基金总份额的90.78%，机构占比仅9.22%。

管理人从业人员持有比例较低

基金管理人从业人员合计持有26.46万份，占总份额的0.15%。其中，A类25.43万份（占0.33%），C类1.03万份（占0.01%），持股比例较低，但较2024年有所增加，显示内部人员对基金信心提升。

风险因素：规模缩水与监管处罚需关注

1. 流动性风险：基金份额大幅赎回可能影响组合调整灵活性，2025年日均跟踪偏离度绝对值0.21%，虽符合合同约定（不超过0.5%），但规模持续缩水或加剧流动性压力。
2. 监管风险：基金管理人创金合信基金于2025年10月因“投资运作及销售管理内部控制不完善”被深圳证监局采取“责令改正并暂停新增私募资管产品备案3个月”的行政监管措施，需关注公司治理改善情况。

管理人展望：2026年聚焦科技创新与资产重估

管理人认为，2026年国际货币体系重构与国内科技创新仍是核心。AI产业将逐步进入应用兑现阶段，创业绩兑现或支撑估值；增量资金入市趋势延续，但市场风格可能更趋均衡，需防范估值波动风险。建议投资者关注科技成长赛道的结构性机会，同时警惕市场情绪变化带来的短期波动。

科创创业50增强2025年在净值增长和利润端表现亮眼，跑赢基准的增强效果显著，反映出量化模型在科技创新行情中的有效性。然而，份额大幅缩水和净资产下降可能影响长期运作效率，需持续关注管理人在规模稳定和风险控制上的应对措施。对于投资者而言，可逢市场调整布局科技成长赛道，但需警惕流动性和监管风险。

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