投融资综合改革持续推进 筑牢稳市根基

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“引长钱、促长投”的改革效果正在加快显现。今年以来，以保险资金、养老金为代表的中长期资金在A股市场大手笔净买入。截至今年8月底，各类中长期资金合计持有A股流通市值约21.4万亿元，较“十三五”末增长32%。“十五五”期间，证监会将扎实推进公募基金改革，推动企业年金、保险资金等全面落实长周期考核，丰富适配长期投资的产品和风险管理工具，努力完善“长钱长投”市场生态。

“公募基金改革引导公募基金投资行为长期化与专业化，险资等长周期考核改革能为相应资金创造更加理性、更专注于长期价值创造的投资环境。”首席经济学家燕翔在接受上海证券报记者采访时表示，随着公募基金、险资等投资行为中长期化，市场波动有望降低，稳定性有望增强，一个理性投资、价值投资、长期投资的市场生态或将加速形成。

长效化稳市机制建设是增强资本市场内在稳定性的重要一环。今年4月以来，全球金融市场受外部因素冲击出现大幅波动，为应对市场波动，各方力量迅速集结，合力有效对冲风险：中央汇金领衔发挥“类平准”作用，全国社保基金理事会、国有资本运营公司、央国企集团、银行保险机构积极投入，上市公司回购增持潮涌……政策托底与市场机制协同发力，着力构建提升资本市场内在稳定性的机制。

南开大学金融发展研究院院长田利辉接受上海证券报记者采访时表示，目前资本市场初步形成了“政策+资金+市场”三位一体的稳市机制，后续可建立多元化资金来源，推动“类平准基金”从临时性安排向制度化框架升级，协同市场化工具，并实现透明化运作和强化长期机制，从而推动资本市场“内生稳定性”的质变。