华宝医疗ETF联接季报解读：C类份额赎回率34.65% 三个月净值增长17.12%
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主要财务指标：A类期末资产净值49.72亿元
报告期末，华宝医疗ETF联接A类基金资产净值为4,971,509,569.24元，C类为2,477,408,431.18元；A类期末基金份额净值0.6776元，C类0.6718元。
| 项目 | 华宝医疗ETF联接A | 华宝医疗ETF联接C |
|---|---|---|
| 期末基金资产净值（元） | 4,971,509,569.24 | 2,477,408,431.18 |
| 期末基金份额净值（元） | 0.6776 | 0.6718 |
净值表现：A类跑输基准0.16% C类跑输0.23%
过去三个月，A类份额净值增长率17.19%，业绩比较基准收益率17.35%，跑输基准0.16%；C类净值增长率17.12%，跑输基准0.23%。两类份额净值增长率标准差均为1.27%，低于基准的1.29%。
| 指标 | 华宝医疗ETF联接A | 华宝医疗ETF联接C | 业绩比较基准 |
|---|---|---|---|
| 过去三个月净值增长率 | 17.19% | 17.12% | 17.35% |
| 净值增长率标准差 | 1.27% | 1.27% | 1.29% |
| 超额收益（净值-基准） | -0.16% | -0.23% | - |
投资策略：跟踪 三季度指数上涨18.31%
报告期内，基金通过投资目标ETF（华宝中证医疗ETF，代码512170）紧密跟踪中证医疗指数。2025年三季度，中证医疗指数累计上涨18.31%，基金通过申购赎回目标ETF及二级市场交易，实现对指数的跟踪。
资产组合：94.12%仓位投资目标ETF
截至报告期末，基金总资产7,481,022,472.09元，其中投资目标ETF（华宝中证医疗ETF）7,041,501,416.17元，占总资产比例94.12%；银行存款和结算备付金合计421,030,857.60元，占比5.63%；其他资产18,490,198.32元，占比0.25%。
| 资产项目 | 金额（元） | 占总资产比例（%） |
|---|---|---|
| 目标ETF投资 | 7,041,501,416.17 | 94.12 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 421,030,857.60 | 5.63 |
| 其他资产 | 18,490,198.32 | 0.25 |
| 合计 | 7,481,022,472.09 | 100.00 |
份额变动：C类净赎回3.78亿份 赎回率34.65%
报告期内，A类份额总申购6.66亿份，总赎回8.66亿份，净赎回2.01亿份，期末份额73.37亿份；C类份额总申购10.31亿份，总赎回14.09亿份，净赎回3.78亿份，赎回率达34.65%（总赎回份额/期初份额），期末份额36.88亿份。
| 项目 | 华宝医疗ETF联接A | 华宝医疗ETF联接C |
|---|---|---|
| 期初份额（亿份） | 75.37 | 40.66 |
| 总申购份额（亿份） | 6.66 | 10.31 |
| 总赎回份额（亿份） | 8.66 | 14.09 |
| 净赎回份额（亿份） | 2.01 | 3.78 |
| 赎回率（总赎回/期初） | 11.49% | 34.65% |
| 期末份额（亿份） | 73.37 | 36.88 |
风险提示：高赎回或加剧流动性压力 指数波动需警惕
C类份额34.65%的高赎回率反映部分投资者对短期市场波动的担忧。尽管基金通过持有目标ETF实现指数跟踪，但若赎回持续，可能导致基金被动卖出ETF份额，加剧流动性压力。此外，中证医疗指数三季度上涨18.31%后，需警惕后续行业政策变化、估值调整等因素带来的波动风险。投资者应结合长期投资目标，理性看待短期业绩与份额变动。
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