华宝创业板人工智能ETF三季报解读：份额暴增257.6% 净值涨幅63.49%
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主要财务指标：本期利润12.28亿元 期末净值43.52亿元
报告期内（2025年7月1日-9月30日），华宝创业板人工智能ETF实现本期已实现收益13.46亿元，本期利润12.28亿元，期末基金资产净值43.52亿元，期末基金份额净值0.8750元。加权平均基金份额本期利润为0.3410元，反映出基金在报告期内为每份基金份额贡献0.34元的利润。
| 主要财务指标 | 报告期数据 |
|---|---|
| 本期已实现收益 | 1,346,162,497.30元（13.46亿元） |
| 本期利润 | 1,228,188,841.58元（12.28亿元） |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.3410元 |
| 期末基金资产净值 | 4,352,304,731.89元（43.52亿元） |
| 期末基金份额净值 | 0.8750元 |
基金净值表现：三个月净值涨63.49% 跑输基准0.24%
过去三个月，基金份额净值增长率为63.49%，同期业绩比较基准（）收益率为63.73%，基金跑输基准0.24个百分点，日均跟踪偏离度绝对值及年跟踪误差均控制在合同约定范围内（日均偏离度绝对值不超过0.2%，年跟踪误差不超过2%）。过去六个月净值涨幅77.32%，跑赢基准0.35个百分点；自2024年12月6日合同生效以来，基金净值累计上涨75.00%，基准上涨78.59%，长期跟踪偏离度为-3.59%。
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 跟踪偏离度（净值-基准） |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 63.49% | 63.73% | -0.24% |
| 过去六个月 | 77.32% | 76.97% | 0.35% |
| 自基金合同生效起至今 | 75.00% | 78.59% | -3.59% |
投资策略与运作：指数上涨63.73% 严格复制控制误差
2025年三季度，创业板人工智能指数受全球AI产业需求提振，尤其是算力板块持续强势，累计上涨63.73%。基金管理人表示，报告期内基金处于正常运作期，严格遵守基金合同约定的指数化投资策略，通过完全复制法构建投资组合，并在指数权重调整和申赎变动时，运用数量化技术降低冲击成本，有效控制跟踪误差。
基金业绩表现：报告期净值涨幅63.49% 偏离基准较小
本报告期内，基金份额净值增长率为63.49%，与业绩比较基准收益率63.73%的偏离度为-0.24%，符合基金合同中“日均跟踪偏离度绝对值不超过0.2%”的约定，跟踪效果良好。
管理人行业展望：AI算力需求强劲 新终端技术迭代关键
管理人指出，大模型智能化正处于加速迭代阶段，高端算力景气周期稳步推进；同时，robotaxi、等新AI终端已进入技术迭代关键节点，为人工智能产业链长期闭环形成支撑。报告期内，成长股代表的上涨50.40%，显著跑赢（17.90%）和（21.34%），AI板块成为市场核心主线。
资产组合配置：权益投资占比99.27% 现金仅0.73%
报告期末，基金总资产43.62亿元，其中权益投资（全部为股票）占比高达99.27%，金额43.30亿元；银行存款和结算备付金合计3188.92万元，占比0.73%；其他资产仅3.78万元。高权益仓位配置与指数基金特性一致，但现金比例较低，或面临一定流动性管理压力。
| 资产类别 | 金额（元） | 占基金总资产比例 |
|---|---|---|
| 权益投资（股票） | 4,330,103,190.69 | 99.27% |
| 银行存款和结算备付金合计 | 31,889,166.54 | 0.73% |
| 其他资产 | 37,807.92 | 0.00% |
| 合计 | 4,362,030,165.15 | 100.00% |
行业投资分布：制造业占65.48% 信息技术业29.24%
基金股票投资高度集中于制造业和信息技术服务业，两者合计占基金资产净值的94.72%。其中，制造业配置金额28.50亿元，占比65.48%；信息传输、软件和信息技术服务业配置12.73亿元，占比29.24%。此外，文化、体育和娱乐业占比2.02%，金融业1.60%，租赁和商务服务业1.15%，其他行业未配置。行业集中度较高，需警惕AI产业链波动风险。
| 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例 |
|---|---|---|
| 制造业 | 2,849,685,562.46 | 65.48% |
| 信息传输、软件和信息技术服务业 | 1,272,564,165.90 | 29.24% |
| 文化、体育和娱乐业 | 87,950,010.00 | 2.02% |
| 金融业 | 69,706,875.00 | 1.60% |
| 租赁和商务服务业 | 49,875,184.80 | 1.15% |
前十大重仓股：、合计占比超41%
基金前十大重仓股中，中际旭创（300308）和新易盛（300502）为核心配置，公允价值分别为9.11亿元和8.87亿元，占基金资产净值比例20.93%和20.39%，两者合计占比41.32%。前十大重仓股合计占基金资产净值比例40.78%（此处原文表格前十仅列7项，按数据加总），个股集中度极高，头部标的波动对基金净值影响显著。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 300308 | 中际旭创 | 910,914,819.36 | 20.93% |
| 2 | 300502 | 新易盛 | 887,234,389.74 | 20.39% |
| 3 | 300394 | 天孚通信 | 233,025,873.60 | 5.35% |
| 4 | 300857 | 协创数据 | 134,333,188.65 | 3.09% |
| 5 | 301236 | 软通动力 | 103,685,584.75 | 2.38% |
| 6 | 300458 | 全志科技 | 99,901,135.18 | 2.30% |
| 7 | 300454 | 深信服 | 95,585,067.00 | 2.20% |
基金份额变动：净申购22.55亿份 份额规模增长257.6%
报告期内，基金份额出现爆发式增长。期初份额13.91亿份，报告期内总申购342.70亿份，总赎回320.15亿份，净申购22.55亿份；叠加拆分变动份额13.28亿份，期末份额达49.74亿份，较期初增长257.6%。巨额申赎或加剧基金运作难度，需关注申赎波动对跟踪误差的影响。
| 项目 | 份额（份） |
|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 1,391,084,962.00（13.91亿） |
| 报告期期间基金总申购份额 | 34,270,000,000.00（342.70亿） |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | 32,015,000,000.00（320.15亿） |
| 报告期期间基金拆分变动份额 | 1,328,084,962.00（13.28亿） |
| 报告期期末基金份额总额 | 4,974,169,924.00（49.74亿） |
单一投资者风险：持股26.5% 流动性风险需警惕
报告期末，广发证券股份有限公司持有基金份额13.18亿份，占比26.5%，为单一持有人比例超20%的投资者。基金管理人提示，若该投资者集中赎回，可能增加基金流动性风险，变现资产或对持仓价格形成冲击，加剧市场风险。投资者需关注大额申赎对基金净值的潜在影响。
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