南方优势产业混合LOF三季报解读：净值增长34.07% 超额收益22.28%
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主要财务指标：本期利润3.38亿元 期末净值12.73亿元
报告期内（2025年7月1日-9月30日），南方优势产业灵活配置混合（LOF）主要财务指标表现亮眼。本期利润达338,477,339.63元，加权平均基金份额本期利润0.3406元，期末基金资产净值1,272,787,135.21元，期末基金份额净值1.3517元。
| 主要财务指标 | 报告期数据（2025Q3） |
|---|---|
| 本期已实现收益 | 13,765,596.17元 |
| 本期利润 | 338,477,339.63元 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.3406元 |
| 期末基金资产净值 | 1,272,787,135.21元 |
| 期末基金份额净值 | 1.3517元 |
基金净值表现：过去三月超额收益22.28% 创历史新高
本报告期内，基金净值增长率显著跑赢业绩比较基准。过去三个月净值增长34.07%，同期业绩基准收益率11.79%，超额收益22.28%；过去六个月净值增长36.58%，基准13.74%，超额22.84%；过去一年净值增长40.13%，基准15.89%，超额24.24%。截至三季度末，基金净值创历史新高。
| 阶段 | 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | 超额收益①-③ |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 34.07% | 11.79% | 22.28% |
| 过去六个月 | 36.58% | 13.74% | 22.84% |
| 过去一年 | 40.13% | 15.89% | 24.24% |
| 过去三年 | 31.26% | 28.31% | 2.95% |
| 自基金合同生效起至今 | 14.29% | 7.11% | 7.18% |
投资策略与运作：调仓优化个股性价比 布局AI算力领域
报告期内，基金对前十大持仓进行调整，减持火电、快递、船舶制造，加仓家电、半导体、港股互联网，调仓当期产生显著正贡献。调仓原因包括：一是自下而上优化个股性价比，用扫地机、医疗器械、农业等困境反转型资产置换火电和快递（中期需求与竞争格局不清晰）；二是为2026年资产配置布局，在AI算力、存储芯片、半导体设备领域进行尝试性投资。
基金资产组合：权益投资占比94.11% 高仓位聚焦股票资产
报告期末，基金资产组合中权益投资（股票）占比94.11%，金额1,203,870,683.48元；银行存款和结算备付金合计占5.00%，金额63,935,761.06元；固定收益投资（债券）占比0.09%，金额1,214,910.58元，整体呈现高权益仓位特征。
| 资产类别 | 金额（元） | 占基金总资产比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资（股票） | 1,203,870,683.48 | 94.11 |
| 固定收益投资（债券） | 1,214,910.58 | 0.09 |
| 银行存款和结算备付金 | 63,935,761.06 | 5.00 |
| 其他资产 | 10,146,859.46 | 0.79 |
| 合计 | 1,279,168,214.58 | 100.00 |
行业投资分布：制造业占比57.49% 医疗保健持仓18.98%
从行业配置看，境内股票中制造业占基金资产净值比例57.49%（731,741,242.80元），信息传输、软件和信息技术服务业占5.53%（70,345,143.72元），科学研究和技术服务业占5.90%（75,120,726.44元）。港股通投资中，医疗保健占比18.98%（241,580,606.71元），通讯占2.51%（31,985,078.38元），科技占1.96%（24,911,252.74元）。
| 市场 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| 境内 | 制造业 | 731,741,242.80 | 57.49 |
| 境内 | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 70,345,143.72 | 5.53 |
| 境内 | 科学研究和技术服务业 | 75,120,726.44 | 5.90 |
| 港股通 | 医疗保健 | 241,580,606.71 | 18.98 |
| 港股通 | 通讯 | 31,985,078.38 | 2.51 |
| 港股通 | 科技 | 24,911,252.74 | 1.96 |
前十大重仓股：、药明生物分列一二 合计占比超50%
报告期末，基金前十大重仓股（含港股）合计占基金资产净值比例57.74%。其中，兆易创新（603986）占比9.33%，药明生物（02269）占比9.26%，（603486）占比8.05%，药明合联（02268）占比7.58%，（688772）占比7.09%，（689009）占比7.07%，（603259）占比5.90%。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 603986 | 兆易创新 | 118,746,669.60 | 9.33 |
| 2 | 02269 | 药明生物 | 117,872,556.22 | 9.26 |
| 3 | 603486 | 科沃斯 | 102,458,250.00 | 8.05 |
| 4 | 02268 | 药明合联 | 96,506,550.90 | 7.58 |
| 5 | 688772 | 珠海冠宇 | 90,298,085.28 | 7.09 |
| 6 | 689009 | 九号公司 | 90,010,404.30 | 7.07 |
| 7 | 603259 | 药明康德 | 75,107,152.60 | 5.90 |
风险提示与投资机会：高仓位与行业集中风险需警惕 AI布局长期潜力
风险提示：基金权益投资占比高达94.11%，且前十大重仓股集中度超57%，叠加制造业、医疗保健等行业配置集中，若市场出现系统性回调或相关行业景气度下降，可能导致净值波动加剧。此外，AI领域投资尚处尝试阶段，相关板块估值较高，存在泡沫破裂风险。
投资机会：基金布局的AI算力、存储芯片等领域符合产业趋势，长期或受益于技术迭代；家电、医疗器械等困境反转型资产若需求改善，有望贡献超额收益。投资者需关注后续调仓动作及行业景气度变化。
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