易方达中小企业100指数LOF季报解读：C类份额规模翻倍 A类净赎回10%
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- 昨天 23:10
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主要财务指标：AC类已实现收益合计超424万元
报告期内（2025年7月1日-9月30日），易方达（LOF）A类份额本期已实现收益3,750,052.92元，C类份额为493,801.46元，两类份额合计实现收益4,243,854.38元。期末基金份额净值方面，A类为1.5016元，C类为1.4831元。
| 份额类别 | 本期已实现收益（元） | 期末基金份额净值（元） |
|---|---|---|
| A类 | 3,750,052.92 | 1.5016 |
| C类 | 493,801.46 | 1.4831 |
基金净值表现：AC类均跑赢基准 近三月超额收益超0.6%
A类份额业绩表现
过去三个月，A类份额净值增长率为27.59%，同期业绩比较基准收益率26.81%，超额收益0.78%；净值增长率标准差1.06%，低于基准的1.07%。拉长周期看，过去五年净值增长率7.94%，大幅跑赢基准的-2.59%，超额收益达10.53%。
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 超额收益 | 净值增长率标准差 | 基准收益率标准差 |
|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 27.59% | 26.81% | 0.78% | 1.06% | 1.07% |
| 过去六个月 | 27.97% | 26.08% | 1.89% | 1.18% | 1.19% |
| 过去一年 | 30.42% | 27.29% | 3.13% | 1.34% | 1.35% |
| 过去三年 | 20.09% | 13.62% | 6.47% | 1.25% | 1.27% |
| 过去五年 | 7.94% | -2.59% | 10.53% | 1.29% | 1.30% |
C类份额业绩表现
C类份额过去三个月净值增长率27.49%，较基准超额0.68%，标准差同样为1.06%，低于基准。过去六个月超额收益1.70%，长期表现与A类趋势一致。
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 超额收益 |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 27.49% | 26.81% | 0.68% |
| 过去六个月 | 27.78% | 26.08% | 1.70% |
基金投资策略与运作：完全复制指数 跟踪误差0.44%
本基金采用完全复制法跟踪中小企业100指数（原中小板指数调整而来，由市值前100的中小板企业组成）。报告期内，标的指数上涨28.37%，基金通过严格复制成份股及权重构建组合，年化跟踪误差0.44%，控制在合同规定的4%以内目标范围，日跟踪偏离度平均值亦符合要求。
基金业绩表现：AC类收益率均超27% 基准偏离度可控
截至报告期末，A类份额净值增长率27.59%，C类27.49%，均高于业绩比较基准的26.81%。基金运作中通过指数复制和量化技术降低冲击成本，确保跟踪误差最小化，整体业绩表现与标的指数走势高度一致。
基金资产组合：权益投资占比93.45% 股票持仓集中度高
报告期末基金总资产203,177,404.33元，其中权益投资（全部为股票）189,865,822.88元，占比93.45%；固定收益、贵金属、金融衍生品等投资均为0；其他资产1,675,365.74元，占比0.82%。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资 | 189,865,822.88 | 93.45 |
| 固定收益投资 | - | - |
| 其他资产 | 1,675,365.74 | 0.82 |
| 合计 | 203,177,404.33 | 100.00 |
股票投资行业分布：制造业占比72.15% 科技板块持仓突出
按行业分类，制造业以144,982,432.43元的公允价值占基金资产净值72.15%，为第一大重仓行业；信息传输、软件和信息技术服务业占比7.41%，金融业5.47%，三者合计占比85.03%。农、林、牧、渔业及交通运输业占比分别为3.46%和2.21%，其他行业占比均低于2%。
| 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 制造业 | 144,982,432.43 | 72.15 |
| 信息传输、软件和信息技术服务业 | 14,896,026.92 | 7.41 |
| 金融业 | 10,994,807.50 | 5.47 |
| 农、林、牧、渔业 | 6,956,312.00 | 3.46 |
| 交通运输、仓储和邮政业 | 4,439,762.56 | 2.21 |
前十大重仓股：、合计持仓超13%
期末前十大股票投资明细显示，立讯精密（002475）以6.82%的基金资产净值占比居首，比亚迪（002594）紧随其后占比6.28%，二者合计占比13.10%。（002371）、（002714）、（002415）分别占比3.89%、2.99%、2.63%，前十大重仓股合计占基金资产净值28.27%。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 002475 | 立讯精密 | 211,827 | 13,703,088.63 | 6.82 |
| 2 | 002594 | 比亚迪 | 115,544 | 12,618,560.24 | 6.28 |
| 3 | 002371 | 北方华创 | 17,285 | 7,819,042.60 | 3.89 |
| 4 | 002714 | 牧原股份 | 113,478 | 6,014,334.00 | 2.99 |
| 5 | 002415 | 海康威视 | 167,611 | 5,283,098.72 | 2.63 |
| 6 | 002230 | 科大讯飞 | 87,785 | 4,920,349.25 | 2.45 |
| 7 | 002050 | 三花智控 | 95,670 | 4,633,298.10 | 2.31 |
| 8 | 002463 | 沪电股份 | 60,990 | 4,480,935.30 | 2.23 |
| 9 | 002241 | 歌尔股份 | 110,664 | 4,149,900.00 | 2.07 |
| 10 | 002384 | 东山精密 | 57,400 | 4,104,100.00 | 2.04 |
基金份额变动：AC类表现分化 A类净赎回10% C类规模翻倍
A类份额报告期期初126,447,654.73份，期间总申购13,408,865.47份，总赎回26,065,383.58份，期末113,791,136.62份，净赎回12,656,518.11份，变动率-10.01%。C类份额期初9,900,169.71份，总申购29,288,739.82份，总赎回18,904,935.02份，净申购10,383,804.8份，期末20,283,974.51份，变动率104.89%，规模实现翻倍。
| 份额类别 | 期初份额（份） | 总申购（份） | 总赎回（份） | 期末份额（份） | 净变动（份） | 变动率 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| A类 | 126,447,654.73 | 13,408,865.47 | 26,065,383.58 | 113,791,136.62 | -12,656,518.11 | -10.01% |
| C类 | 9,900,169.71 | 29,288,739.82 | 18,904,935.02 | 20,283,974.51 | 10,383,804.8 | 104.89% |
风险提示与投资机会
风险提示：A类份额净赎回率达10%，或反映部分长期持有人获利了结，需关注后续申赎波动对基金运作的影响；制造业单一行业持仓超70%，行业集中度较高，若相关板块出现调整可能对基金净值造成较大冲击。
投资机会：基金跟踪的中小企业100指数报告期内上涨28.37%，成分股以科技成长和高端制造为主，受益于产业升级政策支持；C类份额规模快速增长，或显示投资者对指数短期表现的积极预期，费率结构更适合短期持有。投资者可结合自身风险偏好及持有周期选择份额类别，长期投资者可关注A类，短期交易可考虑C类。
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