招商中证银行指数季报解读：C类份额净申购37% 银行指数三季度跌10.24%
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A/C/E类份额本期利润均告负
报告期内，招商基金A、C、E三类份额均出现亏损。其中A类份额本期利润为-8474.05万元，C类为-2708.75万元，E类为-497.23万元。期末基金份额净值分别为1.5989元、1.5929元、1.5842元。
| 份额类型 | 本期利润（元） | 期末基金资产净值（元） | 期末基金份额净值（元） |
|---|---|---|---|
| 招商中证银行指数A | -84,740,482.16 | 880,635,075.98 | 1.5989 |
| 招商中证银行指数C | -27,087,530.75 | 262,998,025.79 | 1.5929 |
| 招商中证银行指数E | -4,972,269.89 | 43,291,597.48 | 1.5842 |
三季度净值跌8.39%-8.46% 跑赢基准
三季度，三类份额净值均出现下跌，但跌幅小于业绩比较基准。A类份额净值增长率-8.39%，C类-8.41%，E类-8.46%，同期业绩基准收益率为-9.73%，基金跑赢基准1.27%-1.34%。
| 份额类型 | 过去三个月份额净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 超额收益（基金-基准） |
|---|---|---|---|
| 招商中证银行指数A | -8.39% | -9.73% | 1.34% |
| 招商中证银行指数C | -8.41% | -9.73% | 1.32% |
| 招商中证银行指数E | -8.46% | -9.73% | 1.27% |
中证银行指数跌10.24% 仓位维持94.5%
报告期内，中证银行指数三季度下跌10.24%，基金股票仓位基本维持在94.5%左右，运作稳定，通过完全复制法跟踪标的指数。市场层面，通信、电子、电力设备等行业涨幅居前，银行板块表现疲软，为申万一级行业中跌幅较大的板块之一。
权益投资占比93.94% 固定收益不足1%
基金资产组合中，权益投资占比93.94%，为主要配置方向；固定收益投资占比0.97%，以国家债券为主；银行存款和结算备付金占比4.30%，其他资产占比0.80%，整体配置与指数基金特性一致。
| 资产类别 | 金额（元） | 占基金总资产比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资 | 1,124,460,725.29 | 93.94 |
| 固定收益投资 | 11,628,553.02 | 0.97 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 51,428,104.69 | 4.30 |
| 其他资产 | 9,524,310.31 | 0.80 |
金融业配置占比94.59% 行业集中度高
指数投资部分，金融业配置占基金资产净值的94.59%，为绝对主导行业；积极投资部分中，电力、热力、燃气及水生产和供应业占比0.11%，制造业占比0.04%，其他行业配置比例均不足0.01%，行业集中度极高。
| 投资类型 | 行业类别 | 占基金资产净值比例(%) |
|---|---|---|
| 指数投资 | 金融业 | 94.59 |
| 积极投资 | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | 0.11 |
| 积极投资 | 制造业 | 0.04 |
前十大重仓股均为银行 招行占比13.52%
指数投资前十大重仓股均为银行股，合计占基金资产净值比例超50%。其中占比13.52%，为第一大重仓股；、、分别占比8.97%、8.85%、7.64%，前五大重仓股占比合计41.58%。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 600036 | 招商银行 | 13.52 |
| 2 | 601398 | 工商银行 | 8.97 |
| 3 | 601939 | 建设银行 | 8.85 |
| 4 | 601288 | 农业银行 | 7.64 |
| 5 | 601328 | 交通银行 | 2.68 |
A类净赎回17.9% C类净申购37.4%
份额变动方面，A类份额净赎回1.2亿份，净赎回率17.9%；C类份额净申购0.45亿份，净申购率37.4%；E类份额净赎回0.065亿份，净赎回率19.2%。C类份额成为唯一实现净申购的类别，或反映投资者对短期持有成本敏感型份额的偏好。
| 份额类型 | 报告期期初份额（亿份） | 报告期期末份额（亿份） | 净申赎份额（亿份） | 净申赎率（%） |
|---|---|---|---|---|
| 招商中证银行指数A | 6.7055 | 5.5078 | -1.1977 | -17.9 |
| 招商中证银行指数C | 1.2028 | 1.6511 | 0.4483 | 37.4 |
| 招商中证银行指数E | 0.3385 | 0.2733 | -0.0652 | -19.2 |
风险提示：银行板块疲软 重仓股监管处罚集中
报告期内，银行板块表现疲软，中证银行指数下跌10.24%，基金净值随板块同步承压。此外，前十大重仓股中多家银行因违规经营、违反反洗钱法等原因多次受到监管处罚，或对个股估值产生潜在影响。投资者需关注银行板块景气度及监管政策变化对基金净值的影响。
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