卫星ETF三季报解读：份额暴增1011.6%至10亿份 制造业持仓占比90%
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主要财务指标：本期利润3244万元 期末净值11.93亿元
报告期内（2025年7月1日-9月30日），卫星ETF（159206）实现本期已实现收益223.63万元，本期利润3243.76万元，加权平均基金份额本期利润0.0881元。截至9月末，基金资产净值达11.93亿元，基金份额净值1.1935元。
| 主要财务指标 | 报告期数据（2025.7.1-9.30） |
|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 2,236,267.63 |
| 本期利润（元） | 32,437,552.50 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | 0.0881 |
| 期末基金资产净值（元） | 1,193,445,968.04 |
| 期末基金份额净值（元） | 1.1935 |
净值表现：三个月涨15.78% 跑输基准0.18%
过去三个月，卫星ETF净值增长率15.78%，业绩比较基准（）收益率15.96%，基金跑输基准0.18个百分点，日均跟踪偏离度绝对值0.01%，符合合同约定的0.2%以内要求。自2025年3月6日成立以来，基金净值累计增长19.35%，基准增长21.25%，跟踪偏离-1.90%。
| 阶段 | 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | 跟踪偏离（①-③） |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 15.78% | 15.96% | -0.18% |
| 过去六个月 | 28.68% | 29.25% | -0.57% |
| 自基金合同生效起至今 | 19.35% | 21.25% | -1.90% |
坚持指数化投资 严控跟踪误差
报告期内，基金管理人严格执行指数化投资策略，采用完全复制法跟踪标的指数，按照成份股组成及权重构建投资组合。针对申购赎回变动、成份股调整、流动性不足等情况，对组合进行动态调整，确保基金净值增长率与标的指数高度正相关，跟踪误差最小化。
业绩表现：净值增长15.78% 基准15.96%
截至2025年9月30日，卫星ETF份额净值1.1935元，报告期内基金份额净值增长率15.78%，同期业绩比较基准收益率15.96%，基金净值增长略低于基准0.18个百分点，跟踪效果良好。
卫星通信行业多重利好 长期前景乐观
管理人在展望中指出，卫星通信行业迎来多重积极因素：一是政策催化显著，工信部印发《关于优化业务准入促进卫星通信产业发展的指导意见》，三大运营商获卫星互联网业务许可，行业资本开支有望加速；二是商用前景广阔，卫星物联网商用试验启动，手机直连卫星功能逐步落地，2040年全球深空经济规模预计达万亿美元；三是自主可控需求迫切，全球科技博弈背景下，航天产业国产替代空间较大，国内企业已与巴西、马来西亚等多国达成合作意向，行业处于爆发前夜。
资产组合：权益投资占比97.41% 现金储备0.84%
报告期末，基金总资产12.22亿元，其中权益投资（全部为股票）11.90亿元，占比97.41%；银行存款和结算备付金合计1024.76万元，占比0.84%；其他资产2144.42万元，占比1.76%，资产配置高度集中于股票市场，符合指数基金特性。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资（股票） | 1,189,906,482.51 | 97.41 |
| 银行存款和结算备付金 | 10,247,562.52 | 0.84 |
| 其他资产 | 21,444,224.75 | 1.76 |
| 合计 | 1,221,598,269.78 | 100.00 |
行业分布：制造业占比90% 信息传输业9.09%
基金股票投资高度集中于制造业和信息传输、软件和信息技术服务业。其中，制造业持仓公允价值10.75亿元，占基金资产净值比例90.08%；信息传输业1.08亿元，占比9.09%；科学研究和技术服务业619.51万元，占比0.52%，行业配置与标的指数结构一致。
| 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 制造业 | 1,075,068,279.17 | 90.08 |
| 信息传输、软件和信息技术服务业 | 108,445,095.76 | 9.09 |
| 科学研究和技术服务业 | 6,195,102.00 | 0.52 |
| 合计 | 1,189,708,476.93 | 99.69 |
前十股票持仓：、、居前三
报告期末，基金前十大重仓股合计占基金资产净值比例49.90%。其中，睿创微纳（688002）持仓1.03亿元，占比8.61%，为第一大重仓股；航天电子（600879）持仓9579.44万元，占比8.03%；中国卫星（600118）持仓7092.44万元，占比5.94%，前三持仓合计占比22.58%。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 688002 | 睿创微纳 | 102,717,665.16 | 8.61 |
| 2 | 600879 | 航天电子 | 95,794,362.00 | 8.03 |
| 3 | 600118 | 中国卫星 | 70,924,367.07 | 5.94 |
| 4 | 688385 | 复旦微电 | 65,295,005.50 | 5.47 |
| 5 | 300762 | 上海瀚讯 | 42,762,130.25 | 3.58 |
| 6 | 000063 | 中兴通讯 | 41,495,888.00 | 3.48 |
| 7 | 300045 | 华力创通 | 35,684,465.82 | 2.99 |
| 8 | 600877 | 电科芯片 | 33,448,284.00 | 2.80 |
| 9 | 300680 | 隆盛科技 | 33,268,064.00 | 2.79 |
| 10 | 300101 | 振芯科技 | 32,894,782.00 | 2.76 |
份额变动：单季净申购9.1亿份 规模暴增1011.6%
报告期期初基金份额总额8995.34万份，期末达9.9995亿份，报告期内净申购9.10亿份，份额增长率高达1011.6%。规模快速扩张主要得益于卫星通信行业热度提升及投资者对指数基金的配置需求增加。但需注意，报告期内存在单一投资者持有基金份额比例超过20%的情况（2025年8月7日-8月27日、9月1日-9月24日），可能面临流动性风险及巨额赎回风险。
| 项目 | 份额（份） |
|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 89,953,365.00 |
| 报告期期末基金份额总额 | 999,953,365.00 |
| 报告期净申购份额 | 910,000,000.00 |
| 份额增长率 | 1011.6% |
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