A50ETF基金三季报解读：净值增长17.43%跑赢基准 机构赎回超41%

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报告期内（2025年7月1日-9月30日），A50ETF基金实现本期已实现收益1.58亿元，本期利润3.30亿元，加权平均基金份额本期利润0.1926元。截至报告期末，基金资产净值达19.87亿元，基金份额净值1.3331元。

主要财务指标	报告期数据
本期已实现收益	158,198,207.02元
本期利润	330,328,627.95元
加权平均基金份额本期利润	0.1926元
期末基金资产净值	1,986,759,446.89元
期末基金份额净值	1.3331元

过去三个月，基金份额净值增长率为17.43%，同期业绩比较基准（中证A50指数）收益率16.53%，超额收益0.90%。净值增长率标准差0.85%，略低于基准的0.86%，显示基金跟踪误差控制良好。拉长周期看，自基金合同生效以来（2024年3月6日至今），累计净值增长率33.31%，大幅跑赢基准的28.69%，超额收益达4.62%。

阶段	净值增长率	业绩比较基准收益率	超额收益（净值-基准）	净值增长率标准差	基准收益率标准差
过去三个月	17.43%	16.53%	0.90%	0.85%	0.86%
过去六个月	17.60%	15.38%	2.22%	0.96%	0.97%
过去一年	14.42%	11.88%	2.54%	1.20%	1.22%
自合同生效起至今	33.31%	28.69%	4.62%	1.19%	1.21%

基金采用完全复制法跟踪中证A50指数，投资组合中标的指数成份股及备选成份股占比超90%。报告期末，权益投资占基金总资产比例达98.10%，全部为股票投资，符合基金合同中“投资于标的指数成份股及备选成份股的资产不低于基金资产净值的90%”的要求。

报告期末基金总资产20.01亿元，其中权益投资（全部为股票）19.63亿元，占比98.10%；现金及其他资产（含存出保证金、应收证券清算款等）3861.62万元，占比1.90%。高股票仓位意味着基金净值波动与A股市场关联度极高，市场回调时潜在风险较大。

资产类别	金额（元）	占总资产比例（%）
权益投资（股票）	1,962,974,628.74	98.10
现金及其他资产	38,616,242.45	1.90
合计	2,001,590,871.19	100.00

从行业分布看，制造业为第一大配置行业，公允价值11.79亿元，占基金资产净值59.35%；其次为金融业（2.91亿元，14.67%）和采矿业（1.42亿元，7.16%）。前三大行业合计占比81.18%，行业集中度较高，若相关行业出现系统性风险，基金净值可能面临较大压力。

行业代码	行业类别	公允价值（元）	占基金资产净值比例（%）
C	制造业	1,179,240,813.74	59.35
J	金融业	291,364,960.40	14.67
B	采矿业	142,217,628.16	7.16
I	信息传输、软件和信息技术服务业	65,289,618.22	3.29
M	科学研究和技术服务业	57,829,886.00	2.91

基金前十大重仓股合计公允价值9.45亿元，占基金资产净值47.57%。第一大重仓股宁德时代持仓54.49万股，公允价值2.19亿元，占比11.03%；第二大重仓股持仓11.29万股，公允价值1.63亿元，占比8.21%。前两大重仓股合计占比19.24%，个股集中度较高，单一股票波动对基金净值影响较大。

序号	股票代码	股票名称	数量（股）	公允价值（元）	占基金资产净值比例（%）
1	300750	宁德时代	544,930	219,061,860.00	11.03
2	600519	贵州茅台	112,911	163,042,354.89	8.21
3	601318	中国平安	2,221,300	122,415,843.00	6.16
4	600036	招商银行	2,555,100	103,251,591.00	5.20
5	601899	紫金矿业	3,399,564	100,083,164.16	5.04
6	000333	美的集团	1,015,332	73,774,023.12	3.71
7	600900	长江电力	2,524,911	68,803,824.75	3.46
8	002475	立讯精密	1,047,100	67,736,899.00	3.41
9	600276	恒瑞医药	922,050	65,972,677.50	3.32
10	002594	比亚迪	561,205	61,289,198.05	3.08

报告期内，机构投资者持有份额从期初6.03亿份降至期末3.66亿份，赎回2.53亿份，赎回比例41.96%；期末机构投资者持有份额占基金总份额24.53%，仍为第一大持有群体。大额赎回可能导致基金流动性压力，若后续机构持续赎回，需警惕基金规模低于5000万元的清盘风险。

投资者类别	期初份额（份）	申购份额（份）	赎回份额（份）	期末份额（份）	期末占比（%）
机构投资者	602,762,076.00	15,806,400.00	252,940,900.00	365,627,576.00	24.53
基金总份额	1,490,310,460.00	—	—	1,490,310,460.00	100.00

1. 市场风险：基金股票仓位超98%，且集中于制造业、金融业等板块，若A股市场大幅回调，净值可能显著下跌。
2. 集中度风险：前三大行业和前十大重仓股合计占比分别超80%和47%，单一行业或个股黑天鹅事件可能引发净值波动。
3. 流动性风险：机构投资者持有比例仍较高，若再次出现大额赎回，基金可能被迫低价抛售股票，加剧净值下跌。

投资者需结合自身风险承受能力，审慎评估持仓必要性。<|FCResponseEnd|># A50ETF基金三季报解读：三个月净值增长17.43% 机构大额赎回41.96%

报告期内（2025年7月1日-9月30日），A50ETF基金实现本期利润330,328,627.95元（3.30亿元），加权平均基金份额本期利润0.1926元。截至9月30日，期末基金资产净值1,986,759,446.89元（19.87亿元），期末基金份额净值1.3331元。

主要财务指标	报告期数据
本期已实现收益	158,198,207.02元
本期利润	330,328,627.95元
加权平均基金份额本期利润	0.1926元
期末基金资产净值	1,986,759,446.89元
期末基金份额净值	1.3331元

过去三个月，基金份额净值增长率17.43%，同期业绩比较基准（中证A50指数）收益率16.53%，超额收益0.90%。基金净值增长率标准差0.85%，略低于基准的0.86%，显示跟踪效果稳定。自基金合同生效以来（2024年3月6日至今），累计净值增长率33.31%，大幅跑赢基准的28.69%，超额收益达4.62%。

阶段	净值增长率①	业绩比较基准收益率③	超额收益①-③	净值增长率标准差②	基准收益率标准差④
过去三个月	17.43%	16.53%	0.90%	0.85%	0.86%
过去六个月	17.60%	15.38%	2.22%	0.96%	0.97%
过去一年	14.42%	11.88%	2.54%	1.20%	1.22%
自合同生效起至今	33.31%	28.69%	4.62%	1.19%	1.21%

基金采用完全复制法跟踪中证A50指数，即按指数成份股组成及权重构建投资组合，并随指数调整而调整。报告期内，基金投资于标的指数成份股及备选成份股的资产占比超90%，符合基金合同“不低于基金资产净值90%”的要求。

截至报告期末，基金总资产2,000,936,252.19元（20.01亿元），其中权益投资（全部为股票）1,962,974,628.74元，占总资产98.10%；现金及其他资产（含存出保证金、应收证券清算款等）37,961,623.45元，占比1.90%。高股票仓位使基金净值波动与A股市场高度关联，市场回调时风险敞口较大。

资产类别	金额（元）	占总资产比例（%）
权益投资（股票）	1,962,974,628.74	98.10
现金及其他资产	37,961,623.45	1.90
合计	2,000,936,252.19	100.00

基金股票投资中，制造业为第一大配置行业，公允价值1,179,240,813.74元，占基金资产净值59.35%；其次为金融业（291,364,960.40元，14.67%）和采矿业（142,217,628.16元，7.16%）。前三大行业合计占比81.18%，行业集中度较高，若相关行业出现系统性调整，基金净值可能承压。

行业代码	行业类别	公允价值（元）	占基金资产净值比例（%）
C	制造业	1,179,240,813.74	59.35
J	金融业	291,364,960.40	14.67
B	采矿业	142,217,628.16	7.16
I	信息传输、软件和信息技术服务业	65,289,618.22	3.29
M	科学研究和技术服务业	57,829,886.00	2.91

前十大重仓股合计公允价值945,740,630.47元，占基金资产净值47.59%。第一大重仓股宁德时代持仓544,930股，公允价值219,061,860.00元，占比11.03%；第二大重仓股贵州茅台持仓112,911股，公允价值163,042,354.89元，占比8.21%。前两大重仓股合计占比19.24%，个股波动对基金净值影响较大。

序号	股票代码	股票名称	数量（股）	公允价值（元）	占基金资产净值比例（%）
1	300750	宁德时代	544,930	219,061,860.00	11.03
2	600519	贵州茅台	112,911	163,042,354.89	8.21
3	601318	中国平安	2,221,300	122,415,843.00	6.16
4	600036	招商银行	2,555,100	103,251,591.00	5.20
5	601899	紫金矿业	3,399,564	100,083,164.16	5.04
6	000333	美的集团	1,015,332	73,774,023.12	3.71
7	600900	长江电力	2,524,911	68,803,824.75	3.46
8	002475	立讯精密	1,047,100	67,736,899.00	3.41
9	600276	恒瑞医药	922,050	65,972,677.50	3.32
10	002594	比亚迪	561,205	61,2

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