万家优选三季报解读：净值暴涨36.43% 份额却遭18.85%大额赎回
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主要财务指标：本期利润26.24亿，净值1.5086元
2025年三季度，万家优选实现本期已实现收益6.59亿元，本期利润26.24亿元，加权平均基金份额本期利润0.3971元。截至9月30日，基金资产净值86.70亿元，基金份额净值1.5086元。
| 主要财务指标 | 数值 |
|---|---|
| 本期已实现收益 | 658,888,387.81元 |
| 本期利润 | 2,623,580,098.40元 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.3971元 |
| 期末基金资产净值 | 8,669,801,244.74元 |
| 期末基金份额净值 | 1.5086元 |
净值表现：三个月超额收益22.43%，波动显著高于基准
报告期内，基金净值增长率表现亮眼。过去三个月净值增长36.43%，远超业绩比较基准的14.00%，超额收益达22.43个百分点。但净值增长率标准差1.77%，高于基准的0.68%，显示组合波动显著大于市场。
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 超额收益 | 净值增长率标准差 | 基准收益率标准差 |
|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 36.43% | 14.00% | 22.43% | 1.77% | 0.68% |
| 过去一年 | 71.08% | 13.30% | 57.78% | 2.36% | 0.96% |
| 自基金合同生效起至今 | 988.19% | 242.36% | 745.83% | 1.70% | 1.28% |
投资策略：减持短期高涨幅股，增持弱势成长标的
三季度A股成长风格表现突出，AI算力和新能源板块带动创业板、科创板指数上涨。基金操作上，减持了部分短期涨幅较大的个股，相应增持了基本面良好但短期相对弱势的成长型公司，期末持仓风格延续偏成长配置。
业绩表现：净值增长36.43%，跑赢基准14个百分点
截至报告期末，基金份额净值1.5086元，本报告期净值增长率36.43%，同期业绩比较基准收益率14.00%，基金跑赢基准22.43个百分点，超额收益显著。
资产组合：权益仓位92.42%，现金仅5.20%
基金资产配置高度集中于权益类资产，占比达92.42%，债券投资仅2.18%，银行存款和结算备付金合计5.20%，现金类资产比例较低，整体组合风险偏好较高。
| 资产类别 | 金额（元） | 占总资产比例 |
|---|---|---|
| 权益投资 | 8,073,307,179.44 | 92.42% |
| 固定收益投资 | 190,297,232.88 | 2.18% |
| 银行存款和结算备付金合计 | 453,957,224.71 | 5.20% |
| 其他资产 | 17,831,437.64 | 0.20% |
行业配置：信息技术独占42.40%，行业集中度极高
股票投资中，信息传输、软件和信息技术服务业占比高达42.40%，为绝对重仓行业；批发和零售业、科学研究和技术服务业占比仅0.00%，其他行业配置几乎为零，行业集中度风险显著。
| 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例 |
|---|---|---|
| 信息传输、软件和信息技术服务业 | 3,675,982,586.24 | 42.40% |
| 批发和零售业 | 124,319.70 | 0.00% |
| 科学研究和技术服务业 | 18,256.34 | 0.00% |
| 合计 | 8,073,307,179.44 | 93.12% |
重仓股：前十大占比61.43%，等科技股领涨
前十大重仓股合计占基金资产净值的61.43%，集中度较高。第一大重仓股深信服占比9.60%，、紧随其后，分别占9.44%、8.85%。重仓股以信息技术、生物医药等成长领域为主。
| 序号 | 股票名称 | 占基金资产净值比例 |
|---|---|---|
| 1 | 深信服 | 9.60% |
| 2 | 荣昌生物 | 9.44% |
| 3 | 百济神州 | 8.85% |
| 4 | 瑞芯微 | 7.80% |
| 5 | 寒武纪 | 7.64% |
| 6 | 科大讯飞 | 6.47% |
| 7 | 绿的谐波 | 6.26% |
| 8 | 用友网络 | 6.01% |
| 9 | 思瑞浦 | 6.00% |
| 10 | 圣邦股份 | 5.76% |
| 合计 | 61.43% |
份额变动：净赎回13.35亿份，赎回率18.85%
报告期内，基金遭遇大额赎回。期初份额70.81亿份，总申购5.05亿份，总赎回18.39亿份，期末份额57.47亿份，净赎回13.35亿份，赎回率达18.85%，可能对基金流动性管理构成压力。
| 项目 | 份额（份） |
|---|---|
| 期初基金份额总额 | 7,081,476,747.10 |
| 报告期总申购份额 | 504,706,072.71 |
| 报告期总赎回份额 | 1,839,258,657.37 |
| 期末基金份额总额 | 5,746,924,162.44 |
| 净赎回份额 | -1,334,552,584.66 |
| 赎回率 | -18.85% |
风险提示与投资机会
风险提示：基金权益仓位高达92.42%，叠加信息技术行业42.40%的集中配置及前十大重仓股61.43%的持股集中度，在市场风格切换或行业调整时可能面临较大波动风险；18.85%的大额赎回或加剧流动性压力。
投资机会：基金三季度超额收益显著，成长风格持仓与市场主线契合，若AI算力、新能源等板块持续景气，或有望延续超额收益。投资者需密切关注行业景气度变化及基金申赎情况。
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