大模型订单持续领跑行业科大讯飞做对了什么？

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10月20日，（002230.SZ）发布2025年三季度报告，披露了公司前三季度经营业绩。财报显示，前三季度，公司三大核心经营指标均实现显著正向增长，且单季度净利润、经营性现金流双双转正。其中，三季度表现突出，营收60.78亿元，同比增长超10%；归母净利润1.72亿元，同比大幅增长202.40%。

作为国内人工智能领域的龙头，科大讯飞自主研发的“讯飞星火”大模型在人工智能业界保持第一梯队水平。值得关注的是，2025年第三季度，科大讯飞在教育、智慧城市、政务等多个领域连续中标重大项目，大模型相关项目中标金额高达5.45亿元，是行业第二名至第五名总和的1.88倍。

盈利质量改善，核心指标全面向好

2025年第三季度，科大讯飞继续保持健康的经营发展态势，营业收入、归母净利润、扣非净利润、经营性现金流等各项核心经营指标均保持正向增长，且第三季度当季度净利润、现金流均实现转正。2025年第三季度，公司营业收入60.78亿元，同比增长10.02%；归母净利润1.72亿元，同比增长202.40%。

10月21日，科大讯飞副总裁、董事会秘书江涛在2025年三季度业绩解读会上表示，通过“做强C端、做深B 端、优选G端”的战略调整，公司业务质量得到显著提升。公司主动对定制程度高、毛利率低、回款压力较大的G端项目采取了更审慎的经营策略，虽然短期内一定程度上影响了营收规模，但经营集中于回报更高的领域。

“作为C端增长引擎的AI学习机业务，前三季度销量同比增长80%，连续四年稳居高端市场销量与销售额双第一，IDC数据显示其已登顶2025年Q2渠道销售额榜首。”江涛透露，当前整个市场学习机渗透率仅6~7%，第四季度“国补”资金到位后，有望借助“双11”购物季进一步放量。随着大模型赋能下产品力的持续提升，渠道能力进一步加强，未来还有巨大的市场空间。

出海业务已成为科大讯飞新的增长极。江涛还介绍，公司第三季度海外收入增长2.7倍，翻译机、办公本等硬件在日韩、中东、东南亚市场增长势头良好。

商业化落地加速，大模型订单领跑行业

今年，大模型头部玩家纷纷拿下一众订单，中国大模型商业化落地正迎来加速期。

根据“智能超参数”发布的《2025年第三季度通用大模型厂商中标排行榜》显示，科大讯飞以60个中标项目、5.45亿元中标金额稳居第一，金额超过第2至第6名总和，实现自2024年中以来的连续第五个季度“标王”称号。

拉长时间来看，今年前三季度，科大讯飞中标项目数量达到108个，中标项目披露的中标金额为9.3588亿元。在TOP 6通用大模型厂商中，科大讯飞拿到了中标项目数量和中标金额的双第一。

江涛表示，随着星火大模型在央国企应用落地成果逐步显现，星火军团在2025年前三季度收入同比增长 200%+。

这些数据皆表明，科大讯飞已在大模型商业化落地，尤其是政府和央国企采购环节，建立起明显领先的优势。

除了订单与技术的双轮驱动，科大讯飞还在积极构建以大模型为核心的产业生态。科大讯飞在三季报中披露，2025年前三季度，讯飞开放平台新增开发者超过122万人，其中大模型开发者新增69万人，加速行业赋能步伐。

在大模型技术和应用快速发展、人工智能迎来关键的产业发展机遇期的背景下，科大讯飞讯飞仍在加码大模型的算力基础。9月29日，科大讯飞发布的定增预案（修订稿）显示，公司拟定增募资不超过40亿元，拟将24亿元用于算力平台。公司表示，这将进一步扩充公司算力规模，为大模型研发攻关、算法创新提供基石，实现我国自主可控基础大模型与国际最先进水平的持续对标。

江涛表示，经过过去几年对自主可控和星火大模型的持续投入，公司已在全栈自主可控基础上站稳大模型业界第一梯队，未来几年，公司的重点是星火大模型的商业化落地，公司经营质量将得到持续提升。