调研速递|九典制药接待德远投资等24家机构调研 2025年研发费用预计2.5亿至3亿元

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湖南股份有限公司（以下简称“九典制药”）于2025年10月22日接待了机构调研。本次调研为特定对象调研，吸引了德远投资、汇智融达基金、知远投资、证券、蓝马资本等24家机构投资者及个人投资者代表参与。调研活动分为上午10:00-11:30及下午2:00-3:30两个时段，在公司会议室举行，由公司副总经理兼董事会秘书曾蕾、证券事务代表甘荣负责接待并解答投资者提问。

三季度经营保持稳定贴膏剂行业增长态势明确

调研中，九典制药首先介绍了三季度经营情况。公司表示，三季度整体经营状况保持正常运转，市场需求相对稳定，销售工作按计划有序推进。

关于贴膏剂产品的行业发展趋势，公司援引国家统计局数据称，2025年1-6月，规模以上医药制造业实现营业收入12275.2亿元，同比下降1.2%；实现利润总额1766.9亿元，同比下降2.8%。尽管行业整体承压，但终端六大市场化药贴膏剂销售额呈逐年上涨态势，2024年超过70亿元，同比增长约10%；2025年上半年超过40亿元，同比增长约15%，显示出该细分领域的良好增长潜力。

聚焦创新药转型研发投入力度加大

在创新药转型战略布局方面，九典制药明确，公司目前全面转型聚焦创新药研发，以化药创新药为核心发展方向，同时在中药创新药领域有所布局。适应症上重点聚焦两大领域：一是疼痛领域，主要研发多肽药物与小分子药物；二是肿瘤领域，专注于PDC药物研发。中药创新药方面，椒七止痛凝胶贴膏已申报生产并获受理，JIZM01和JIZM02已获得药物临床试验批准通知书，另有一款处于临床前阶段。

公司创新药采用自主研发与项目引进并行模式，通过自主研发构建核心技术壁垒，同时积极引进具有竞争力和市场前景的项目，并重视产学研合作与技术转化，结合市场形势适时通过收购获取优质品种，以丰富创新药管线。

对于2025年研发费用预期，公司表示经测算全年研发费用预计在2.5亿至3亿元之间，显示出对创新转型的坚定投入。

核心产品竞争优势显著集采应对措施多元

针对外用镇痛产品的竞争情况，九典制药认为，外用镇痛市场受益于健康需求扩大和老龄化率上升，发展空间广阔。公司将凭借在凝胶贴膏剂等领域的技术积累和产品优势，持续提升产品力与品牌影响力，优化产品结构以满足多元化健康需求。

在具体产品方面，JIJ02凝胶作为公司在研痤疮治疗药物，与现有阿达帕林凝胶、过氧苯甲酰凝胶等相比，具有不易产生耐药性、刺激性较低、使用更温和、疗效更优的特点。多肽类药物领域，公司计划进一步拓展适应症，并持续推进新项目引进，重点关注疼痛和肺纤维化等领域。

对于重点产品洛索洛芬钠凝胶贴膏集采落地后的应对措施，公司表示将从三方面发力：销售端依托全渠道覆盖体系拓展院外市场并加速品牌建设；研发与产品端加大投入推动新产品上市，巩固经皮给药领域领先地位；凭借“制剂+原料药+药用辅料”一体化产业链优势强化成本控制，确保产品质量与供应稳定，以稳定业务基本盘。

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