宁德时代与贵州茅台各有千秋

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• 昨天 23:50
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（来源：北京商报）

市值一度超越，引发市场关注。虽然总市值排名有所变化，但宁德时代和贵州茅台的投资价值各有千秋，并不适合进行简单横向比较，只要能给投资者带来投资回报就都是好公司。

宁德时代的股价表现，让投资者看到了坚守大型科技股的投资机会，这也给题材股投资者深深上了一课。投资者在选择科技题材时，也不必再局限于科创板、创业板上的小盘科技股，大型的科技蓝筹股同样也能出现股价的大幅持续上涨。

一直以来，A股市场投资者对高市值科技股的投资兴趣并不高。究其原因，主要是因为巨无霸科技股虽然有业绩支持，但股价表现往往不及市场预期，总让投资者错误地认为缺乏股价上涨的空间。

但宁德时代近几年的走势却用实践证明，大中型科技股不仅可以走出慢牛走势，还可能超出市场预期。当然，这背后与宁德时代业绩的持续高速增长有很大关系。业绩与股价齐飞，宁德时代展现出了大型科技股的投资魅力。

对于贵州茅台而言，投资价值其实并未发生巨大改变，股价近几年表现平平，与市场的投资偏好有关，也与公司的业绩增长期已经过了超预期发展阶段有一定关系。

从投资者偏好来看，宁德时代和贵州茅台的投资者群体多有不同，但他们的共同点是都属于价值投资。毕竟无论是宁德时代还是贵州茅台，想要获得满意的投资收益，必须要中长期持有。

事实上，在当前市场风格下，宁德时代代表的科技蓝筹股股价表现更活跃，更容易获得价值投资者和题材股投机者的双重青睐。但是这并不意味着贵州茅台就比之逊色，贵州茅台可以给投资者提供更加稳健的现金分红，这对于社保基金、保险资金这类追求稳健现金流的公司来说异常重要。

当然，贵州茅台的股价也有机会出现大幅上涨。如果贵州茅台未来能够推出新产品并大火，其业绩也有超预期的可能。固然科技股存在更多的业绩提升机会，但是传统行业也并非一无是处，只要消费者认可公司的产品或者服务，业绩持续提升总有机会。此外，传统行业的业绩波动风险相对更小，投资者持股的安全性也会相对更高。

所以说，简单对比贵州茅台和宁德时代的市值变化并没有太大的意义，也很难说清楚孰强孰弱。投资者需要考虑的是哪类公司更适合自己进行长期持有，自己的风险承受能力更适合持有哪些公司。

因此，投资者判断两类公司投资价值的最终依据是公司能否持续为股东带来稳健回报，同时公司是否拥有持续提升价值的内在。只要投资者始终坚持价值投资原则，买入并持有价值高于股价的上市公司，最终获得长期满意的投资收益并非难事。

北京商报评论员 周科竞