平安富时中国国企开放共赢ETF季报解读：份额增长7.68% 净值增长率4.76%跑赢基准
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主要财务指标：本期利润298.91万元 期末净值6805.48万元
报告期内（2025年10月1日-12月31日），该基金主要财务指标表现如下：本期已实现收益28.94万元，本期利润298.91万元，加权平均基金份额本期利润0.0780元，期末基金资产净值6805.48万元，期末基金份额净值1.6128元。
| 主要财务指标 | 报告期数据（2025.10.1-2025.12.31） |
|---|---|
| 本期已实现收益 | 289,384.95元 |
| 本期利润 | 2,989,084.57元 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.0780元 |
| 期末基金资产净值 | 68,054,813.48元 |
| 期末基金份额净值 | 1.6128元 |
基金净值表现：近三月净值增长4.76% 超额收益0.09%
过去三个月，基金份额净值增长率为4.76%，同期业绩比较基准（富时中国国企开放共赢指数）收益率为4.67%，基金跑赢基准0.09个百分点。从长期表现看，过去三年净值增长率达52.42%，显著高于基准的40.53%，年化跟踪误差0.36%，符合合同约定的年化跟踪误差控制在2%以内的目标。
| 统计区间 | 基金份额净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 超额收益（基金-基准） |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 4.76% | 4.67% | 0.09% |
| 过去六个月 | 5.00% | 2.70% | 2.30% |
| 过去一年 | 0.27% | -3.17% | 3.44% |
| 过去三年 | 52.42% | 40.53% | 11.89% |
| 自基金合同生效起至今 | 61.28% | 44.52% | 16.76% |
投资策略与运作：完全复制法跟踪指数 日均偏离度0.01%
作为被动型指数基金，本基金采用完全复制法跟踪富时中国国企开放共赢指数，通过量化系统进行组合管理，重点控制跟踪偏离度和跟踪误差。报告期内，基金日均跟踪偏离度为0.01%，年化跟踪误差0.36%，跟踪效果良好，实现了紧密跟踪标的指数的投资目标。
资产组合配置：权益投资占比98.46% 现金及等价物1.54%
报告期末，基金总资产6822.20万元，其中权益投资（全部为股票）6717.23万元，占基金总资产的98.46%；银行存款和结算备付金合计99.37万元，占比1.46%；其他资产5.60万元，占比0.08%。资产配置高度集中于权益类资产，符合股票型ETF的定位。
| 资产类别 | 金额（元） | 占基金总资产比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资（股票） | 67,172,302.28 | 98.46 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 993,695.34 | 1.46 |
| 其他资产 | 55,980.22 | 0.08 |
| 合计 | 68,221,977.84 | 100.00 |
行业配置：采矿业与建筑业合计占比超54% 港股通电信服务占6.60%
境内股票投资：采矿业、建筑业、信息技术为前三大行业
报告期末，境内股票投资中，采矿业以2080.22万元的公允价值占基金资产净值的30.57%，建筑业1607.43万元占23.62%，信息传输、软件和信息技术服务业912.84万元占13.41%，前三大行业合计占比67.60%，行业集中度较高。
| 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 采矿业 | 20,802,197.36 | 30.57 |
| 建筑业 | 16,074,327.00 | 23.62 |
| 信息传输、软件和信息技术服务业 | 9,128,426.24 | 13.41 |
| 制造业 | 6,461,388.26 | 9.49 |
| 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | 2,917,040.00 | 4.29 |
| 交通运输、仓储和邮政业 | 1,396,118.00 | 2.05 |
| 金融业 | 814,576.00 | 1.20 |
| 批发和零售业 | 219,971.80 | 0.32 |
| 房地产业 | 139,932.00 | 0.21 |
| 租赁和商务服务业 | 104,016.00 | 0.15 |
| 合计 | 58,057,992.66 | 85.31 |
港股通投资：电信服务占比6.60% 能源行业2.60%
通过港股通机制投资的港股公允价值为911.19万元，占基金资产净值的13.39%。其中，电信服务行业以448.91万元占比6.60%，能源行业176.99万元占2.60%，医疗行业78.80万元占1.16%，工业、地产业等其他行业占比均低于0.5%。
| 行业类别 | 公允价值（人民币） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 电信服务 | 4,489,064.82 | 6.60 |
| 能源 | 1,769,949.91 | 2.60 |
| 医疗 | 787,951.97 | 1.16 |
| 工业 | 317,120.54 | 0.47 |
| 地产业 | 224,856.62 | 0.33 |
| 周期性消费品 | 35,523.64 | 0.05 |
| 原材料 | 27,746.92 | 0.04 |
| 金融 | 29,047.56 | 0.04 |
| 合计 | 9,111,864.92 | 13.39 |
前十大重仓股：占比5.35% 能源与基建股为主
指数投资前十名股票中，中国石化（600028）以364.00万元的公允价值占基金资产净值的5.35%，位列第一；（600938）281.13万元占4.13%，中国海洋石油（00883）176.99万元占2.60%，（601186）259.78万元占3.82%，（601728）251.94万元占3.70%。前十大重仓股以能源、基建、电信等国企板块为主，与指数成分结构高度匹配。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 600028 | 中国石化 | 3,640,020.00 | 5.35 |
| 2 | 600938 | 中国海油 | 2,811,327.36 | 4.13 |
| 3 | 601186 | 中国铁建 | 2,597,829.00 | 3.82 |
| 4 | 601728 | 中国电信 | 2,519,370.00 | 3.70 |
| 5 | 601390 | 中国中铁 | 2,499,961.00 | 3.67 |
| 6 | 00883 | 中国海洋石油 | 1,769,949.91 | 2.60 |
| 7 | 601800 | 中国交建 | 1,565,600.00 | 2.30 |
| 8 | 601088 | 中国神华 | 1,433,700.00 | 2.11 |
基金份额变动：净申购300万份 份额总额增长7.68%
报告期期初基金份额总额3919.60万份，报告期内总申购1100万份，总赎回800万份，净申购300万份，期末份额总额4219.60万份，较期初增长7.68%。份额增长反映出市场对国企主题ETF的关注度提升，但需注意单一投资者持有比例较高可能带来的流动性风险（报告提及存在单一投资者持有份额超20%的情形）。
| 项目 | 份额（份） |
|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 39,195,986.00 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 11,000,000.00 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | 8,000,000.00 |
| 报告期期末基金份额总额 | 42,195,986.00 |
风险提示与投资机会
风险提示
- 行业集中度风险：采矿业、建筑业等前三大行业合计占比超67%，若相关行业政策或景气度变化，可能对基金净值产生较大影响。
- 单一投资者持有风险：存在单一投资者持有份额超20%的情形，若其大额赎回可能导致基金流动性压力，甚至触发基金合同终止条件。
- 港股通投资风险：港股通投资占比13.39%，需承担汇率波动及境外市场监管差异风险。
投资机会
基金跟踪的富时中国国企开放共赢指数聚焦国企改革主题，报告期内净值增长率持续跑赢基准，且跟踪误差控制在较低水平（年化0.36%），对于长期布局国企板块、追求指数收益的投资者具有配置价值。
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