融通深证100ETF四季报解读：季度利润亏损145万元 净赎回200万份
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主要财务指标：季度利润亏损145万元 期末净值5035万元
报告期内（2025年10月1日-12月31日），融通深证100ETF实现本期已实现收益11,975.82元，本期利润-1,453,560.21元，期末基金资产净值50,345,297.75元，期末基金份额净值1.3115元。利润为负主要因本期公允价值变动收益为-1,465,536.03元（本期利润=本期已实现收益+公允价值变动收益）。
| 指标 | 金额（元） |
|---|---|
| 本期已实现收益 | 11,975.82 |
| 本期利润 | -1,453,560.21 |
| 期末基金资产净值 | 50,345,297.75 |
| 期末基金份额净值 | 1.3115 |
基金净值表现：三个月跌2.27% 跑赢基准0.1个百分点
过去三个月，基金份额净值增长率为-2.27%，业绩比较基准（）收益率为-2.37%，跑赢基准0.10个百分点；过去六个月净值增长率27.59%，基准28.03%，跑输0.44个百分点；自2025年4月24日成立以来净值增长31.15%，基准上涨33.14%，跑输1.99个百分点。
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 超额收益 |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | -2.27% | -2.37% | 0.10% |
| 过去六个月 | 27.59% | 28.03% | -0.44% |
| 自基金合同生效起至今 | 31.15% | 33.14% | -1.99% |
投资策略与运作：紧密跟踪深证100指数 市场日均成交2万亿
报告期内，基金采用完全复制法跟踪深证100指数，根据成份股及权重变化调整组合。市场方面，深证100指数下跌2.37%，沪深300跌0.23%，中证500涨0.72%，创业板指跌1.08%，呈现中大盘价值占优；日均成交额约2万亿元，较上季度小幅缩量；融资市值占比突破2021年高位，杠杆资金情绪热度提升但边际减缓；偏股基金发行趋势向好，11月底后小幅减缓。
业绩表现：期末净值1.3115元 季度净值跌2.27%
截至报告期末，基金份额净值1.3115元，报告期内净值增长率-2.27%，与业绩比较基准收益率-2.37%基本一致，符合指数基金跟踪目标。
管理人展望：短期震荡警惕杠杆风险 盈利驱动行情可期
管理人认为，市场情绪仍处高位，短期或窄幅震荡；估值修复或近尾声，后续转向盈利驱动；需警惕杠杆资金流入过多带来的波动风险；成长盈利风格有望持续，需跟踪经济与政策变化。
资产组合：股票占比98.8% 现金仅1.2%
报告期末基金总资产50,444,267.67元，其中权益投资（全部为股票）49,839,968.10元，占比98.80%；银行存款和结算备付金合计604,299.57元，占比1.20%；无基金、债券、衍生品等其他资产。
| 资产类别 | 金额（元） | 占总资产比例 |
|---|---|---|
| 权益投资（股票） | 49,839,968.10 | 98.80% |
| 银行存款和结算备付金 | 604,299.57 | 1.20% |
| 合计 | 50,444,267.67 | 100.00% |
行业配置：制造业占比超81% 金融业次之
股票投资中，制造业公允价值40,830,270.10元，占基金资产净值81.10%，为第一大配置行业；金融业4,198,436.00元，占8.34%；农、林、牧、渔业1,270,200.00元，占2.52%；信息传输、软件和信息技术服务业1,198,307.00元，占2.38%。
| 行业代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占净值比例 |
|---|---|---|---|
| C | 制造业 | 40,830,270.10 | 81.10% |
| J | 金融业 | 4,198,436.00 | 8.34% |
| A | 农、林、牧、渔业 | 1,270,200.00 | 2.52% |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 1,198,307.00 | 2.38% |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | 697,758.00 | 1.39% |
重仓股：居首 前十占净值45.2%
指数投资前十名股票中，宁德时代（300750）公允价值5,457,483.60元，占基金资产净值10.84%，为第一大重仓股；（300308）3,050,000.00元，占6.06%；（300502）2,223,340.80元，占4.42%。前十名合计占净值比例45.20%。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 公允价值（元） | 占净值比例 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 300750 | 宁德时代 | 5,457,483.60 | 10.84% |
| 2 | 300308 | 中际旭创 | 3,050,000.00 | 6.06% |
| 3 | 300502 | 新易盛 | 2,223,340.80 | 4.42% |
| 4 | 000333 | 美的集团 | 2,196,015.00 | 4.36% |
| 5 | 300059 | 东方财富 | 1,726,910.00 | 3.43% |
| 6 | 002475 | 立讯精密 | 1,542,512.00 | 3.06% |
| 7 | 300274 | 阳光电源 | 1,453,840.00 | 2.89% |
| 8 | 002594 | 比亚迪 | 1,426,712.00 | 2.83% |
| 9 | 000858 | 五粮液 | 1,091,182.00 | 2.17% |
| 10 | 002371 | 北方华创 | 1,019,157.60 | 2.02% |
| 合计 | - | 21,688,043.60 | 45.20% |
份额变动：净赎回200万份 机构持有75%
报告期期初基金份额40,388,018.00份，期间总申购48,000,000.00份，总赎回50,000,000.00份，期末份额38,388,018.00份，净赎回2,000,000份。机构投资者持有28,800,000.00份，占比75.02%，持有人集中度较高。
| 指标 | 份额（份） |
|---|---|
| 期初份额 | 40,388,018.00 |
| 期间总申购 | 48,000,000.00 |
| 期间总赎回 | 50,000,000.00 |
| 期末份额 | 38,388,018.00 |
| 机构持有份额 | 28,800,000.00 |
| 机构持有占比 | 75.02% |
风险提示：杠杆资金攀升存波动风险 制造业集中度较高
管理人提示，融资市值占比突破2021年高位且持续走高，杠杆资金流入过多或加剧市场波动风险。基金股票资产占比98.8%，制造业配置超81%，行业集中度较高，若相关行业波动加剧，可能对基金净值产生较大影响。机构持有人占比75.02%，单一机构大额赎回或引发流动性风险。
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