鹏华创业板综合ETF季报解读：净赎回65.53% 本期利润亏损210万元
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- 昨天 20:50
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主要财务指标：本期利润亏损210万元，已实现收益616万元
报告期内（2025年10月1日-12月31日），鹏华创业板综合ETF主要财务指标显示，本期已实现收益6,163,591.01元，本期利润-2,104,693.51元，期末基金资产净值104,187,128.28元，期末基金份额净值1.0534元。
| 主要财务指标 | 数值（元） |
|---|---|
| 本期已实现收益 | 6,163,591.01 |
| 本期利润 | -2,104,693.51 |
| 加权平均基金份额本期利润 | -0.0131 |
| 期末基金资产净值 | 104,187,128.28 |
| 期末基金份额净值 | 1.0534 |
基金净值表现：三个月净值下跌0.75%，跑输基准0.02个百分点
过去三个月，基金份额净值增长率为-0.75%，同期业绩比较基准（收益率）增长率为-0.73%，基金跑输基准0.02个百分点；净值增长率标准差1.43%，低于基准标准差0.03个百分点。自2025年9月3日基金合同生效起至报告期末，净值增长率5.34%，基准收益率6.11%，跑输基准0.77个百分点。
| 阶段 | 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①-③ |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | -0.75% | -0.73% | -0.02% |
| 自基金合同生效起至今 | 5.34% | 6.11% | -0.77% |
投资策略与运作分析：四季度创业板综下跌0.73%，流动性与外资入市成关键
管理人指出，2025年四季度A股各板块分化，上证综指、中证全指分别上涨2.22%、0.74%，而创业板综指下跌0.73%。规模指数中，中证2000（3.55%）表现最优，沪深300（-0.23%）表现较弱。因子方面，动量因子、小市值因子表现突出，盈利、低估值因子表现较差。
三季报业绩显示，创业板前三季度净利润同比增速17%，显著高于主板（5%）。公募基金三季度提升创业板配置比例至历史高位，当前超配8.7%。展望2026年，险资提升权益仓位确定性高，居民存款入市依赖风险偏好提升，外资入市节奏或加快。结构上，科技创新（AI、创新药等）和出口/出海链被看好。
基金业绩表现：净值增长率-0.75%，跟踪偏离度控制在目标范围内
报告期内，基金份额净值增长率为-0.75%，同期业绩比较基准增长率为-0.73%，日均跟踪偏离度未超过0.2%，符合基金合同中“日均跟踪偏离度控制在0.2%以内”的目标。
资产组合情况：权益投资占比98.22%，现金类资产仅1.78%
报告期末，基金总资产104,272,295.82元，其中权益投资（全部为股票）102,413,496.86元，占比98.22%；银行存款和结算备付金合计1,858,798.96元，占比1.78%。基金未配置基金、债券、金融衍生品等其他资产。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资（股票） | 102,413,496.86 | 98.22 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 1,858,798.96 | 1.78 |
| 合计 | 104,272,295.82 | 100.00 |
行业配置：制造业占比75.43%，科技与消费板块次之
按行业分类，基金股票投资中制造业占比最高，达75.43%，公允价值78,583,616.90元；科学研究和技术服务业占2.34%（2,436,538.00元），文化、体育和娱乐业占1.06%（1,109,477.00元），批发和零售业占1.79%（1,860,047.00元）。农、林、牧、渔业及采矿业占比不足1%。
| 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 制造业 | 78,583,616.90 | 75.43 |
| 科学研究和技术服务业 | 2,436,538.00 | 2.34 |
| 文化、体育和娱乐业 | 1,109,477.00 | 1.06 |
| 批发和零售业 | 1,860,047.00 | 1.79 |
| 卫生和社会工作 | 909,929.00 | 0.87 |
前十大重仓股：占比10.86%，前十大合计占比27.38%
期末指数投资前十大股票中，宁德时代（300750）持仓公允价值11,311,608.00元，占基金资产净值10.86%，为第一大重仓股；（300308）、（300502）分别以4.74%、2.69%位列第二、第三。前十大重仓股合计占基金资产净值27.38%。
| 股票代码 | 股票名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| 300750 | 宁德时代 | 11,311,608.00 | 10.86 |
| 300308 | 中际旭创 | 4,941,000.00 | 4.74 |
| 300502 | 新易盛 | 2,800,720.00 | 2.69 |
| 300059 | 东方财富 | 2,227,598.00 | 2.14 |
| 300274 | 阳光电源 | 1,939,593.60 | 1.86 |
| 300476 | 胜宏科技 | 1,840,512.00 | 1.77 |
| 300760 | 迈瑞医疗 | 1,675,960.00 | 1.61 |
| 300124 | 汇川技术 | 1,295,676.00 | 1.24 |
| 300433 | 蓝思科技 | 1,086,693.00 | 1.04 |
| 300394 | 天孚通信 | 1,076,059.00 | 1.03 |
份额变动：净赎回1.3亿份，赎回率达65.53%
报告期期初基金份额总额228,902,640.00份，报告期内总申购20,000,000.00份，总赎回150,000,000.00份，净赎回130,000,000.00份，期末份额98,902,640.00份，赎回份额占期初份额比例65.53%。
| 项目 | 份额（份） |
|---|---|
| 期初份额总额 | 228,902,640.00 |
| 期间总申购 | 20,000,000.00 |
| 期间总赎回 | 150,000,000.00 |
| 期末份额总额 | 98,902,640.00 |
风险提示与投资机会
风险提示：基金报告期内净赎回比例高达65.53%，大额赎回可能导致基金规模下降，影响跟踪效率及流动性；本期利润亏损210万元，主要受市场波动导致的公允价值变动影响；基金净值跑输基准0.02个百分点，需关注跟踪误差控制。
投资机会：管理人看好2026年科技创新（AI、创新药、储能等）及出口/出海链机会，基金作为创业板综指ETF，可通过分散投资分享板块成长红利，但需警惕创业板波动风险。
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